多晶龙头

成本下降的根源在于技术的不断更新迭代。华金证券研究所的报告指出，我国光伏装机超预期得益于我国光伏龙头的技术进步和硅片成本下降。 记者获悉，协鑫集成的高效多晶黑硅PERC电池量产平均效率在2017年底
多晶硅产量24.2万吨，同比增长24.7%;硅片产量87GW，同比增长34.3%;电池片产量68GW，同比增长33.3%;组件产量76GW，同比增长31.7%。光伏产业链各环节生产规模全球占比均超过

多晶硅制造项目，最低资本金比例为30%。 工信部称，为加强光伏行业管理，引导产业加快转型升级和结构调整，推动我国光伏产业持续健康发展，根据国家有关法律法规及《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见
、降低生产成本。新建和改扩建多晶硅制造项目，最低资本金比例为30%，其他新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为20%。 工信部在上述文件中指出，光伏制造企业按产品类型应分别满足以下要求：1.

。 硅片 单多晶硅片在年后重燃战火，单晶龙头厂率先降价至RMB 4.55/pc、USD 0.63/pc的价格，带给了多晶硅片降价压力，于是多晶硅片龙头厂也同步将3月份报价下调，至RMB 3.8

行业整合 在东方日升扩产前，其他光伏龙头企业们早已布局。 隆基股份发布了产能扩充战略3年规划，在2017年底硅片产能15GW的基础上，力争单晶硅片产能2018年底达到28GW，2020年底达到45GW
。按照这份规划，仅今年产能增幅就高达87%。而另一单晶硅巨头中环股份在2017年9月新增5.8GW的单晶硅产能规划，新增后中环股份力争到2018年年底的单晶硅产能将达到23GW。 多晶硅巨头通威股份

的情况下，单晶用料几无成交、多晶用料则是开始小量跌价，而年后开始洽谈的新订单则是单、多晶用料皆开始大幅下跌，每天成交价不断刷新。 本周单晶用硅料价格落在每公斤120 - 135元人民币之间、主要
成交价仅比多晶价格多3 - 5元人民币。多晶用料则落在每公斤115 - 123元人民币，海外硅料成交价也跌破每公斤15元美金。 由于单、多晶硅片利润急剧下降，预估硅片厂商仍将持续对硅料价格施加压力

电池技术路线并没有局限性，适用于单多晶各类组件。17年底相关组件产能达到~13GW，但销售量占比仍然较小。 主流组件厂商批量投产的意愿在加强，其中隆基已表示18年将增加3.5GW双面双玻产能，预测两年
持续稳健表现，全年将至少保持平均31元的水平。 龙头企业市场份额将会不断扩大，强者恒强：目前一线产能的毛利已经恢复到35%~40%，大幅高于第二梯队的15%~25%，在规模和技术上优势明显(例如

组件对电池技术路线并没有局限性，适用于单多晶各类组件。17 年底相关组件产能达到~13GW，但销售量占比仍然较小。 主流组件厂商批量投产的意愿在加强，其中隆基已表示18 年将增加3.5GW
，我们认为2018 年光伏玻璃价格将持续稳健表现，全年将至少保持平均31 元的水平。 龙头企业市场份额将会不断扩大，强者恒强：目前一线产能的毛利已经恢复到35%~40%，大幅高于第二梯队的15%~25

累计降价0.65 元/pcs，降幅高达12.5%。单多晶价差达到0.55元/pcs 的关卡，面对下游需求疲软，目前硅片厂商库存压力较大，龙头企业带头降价再次触动行业脆弱的心理防线。在补贴周期拉长及
，保持在13.5-17万元/吨区间。 光伏单晶龙头再调价，行业洗牌一触即发。从2 月23 日起，隆基股份的单晶硅片156.75mm156.75mm 价格整体调降，国内价格下调0.25 元/片，从4.8

光伏电池和5GW光伏组件的光伏产品制造基地。东方日升表示，该基地已经快速提上建设日程，5GW双面高效PERC单多晶光伏电池及组件制造工厂正在筹备，预计很快将在常州市金坛直溪镇工业园区正式开建
招标(第二批光伏组件设备)，中标总量达到250MW。据悉，此次国家电投招标于去年11月16日正式启动，集中招标共计3400MWp，其中常规电池组件2700 MWp(单晶285Wp/多晶270Wp及以上