多晶龙头
点。
多晶硅价格持续下跌
光伏产业正日益成为国际上继IT、微电子产业之后的又一爆炸式发展的行业。
简单来讲，光伏产业链包括硅料、切片、电池片、电池组件、应用系统等环节。其中，上游为硅料、硅片环节;中游
硅料毛利率最高。
近几年，随着光伏行业的快速发展，多晶硅价格在终端需求爆发式增长的刺激下一路攀升，同时刺激多晶硅企业开始扩产和新增产能的释放。
但从2018年1月份开始，终端市场需求骤然降温，加之
，有望反超多晶成为市场主流。由于硅片行业的规模效应显著，龙头企业凭借产能大、供给稳定，掌握了市场定价权。隆基股份作为单晶龙头，专注于转化效率更高、衰减率更低的单晶路线，近年来持续扩大产能，降低生产成本
导读： 目前商业运用中的太阳能电池技术主要包括：晶体硅(单/多晶硅)电池，薄膜(非晶硅、CdTe、CIGS)电池和聚光(GaAs)电池。晶体硅电池因技术较为成熟，转换效率较高，是目前
的主流产品，市场份额仍达80%以上。
目前商业运用中的太阳能电池技术主要包括：晶体硅(单/多晶硅)电池，薄膜(非晶硅、CdTe、CIGS)电池和聚光(GaAs)电池。晶体硅电池因技术较为成熟
，保利协鑫将多晶硅片的售价由2.05元/片提高到2.15元/片;中环股份(10.290, 0.37, 3.73%)将单晶低阻硅片的售价由3.1元/片提高到3.25元/片。2月22日，单晶龙头隆基绿能
市场本身的原因，因而在光伏产业链不同环节降价幅度差异化明显。由增值税下调产生的价格传导链条是否能顺利形成，还需要看市场供需情况。
价格刚升即降
今年1月28日，多、单晶硅片龙头协鑫、中环首先涨价
%。其中非经常性损益对净利润的影响金额预计在800万元到1500万元之间。去年同期为500.27万元。
产品毛利率稳步提升，高研发投入保证光伏设备行业龙头地位
2018年公司综合毛利率已增长至40%以上
，净利率亦抬升至20.51%，均为历史最好水平，高研发投入保证公司在光伏设备行业的龙头地位。近三年公司研发投入1.90亿元，在提高太阳能电池片的转换效率及产能，提高设备自动化方面取得显著成效。公司在
宝莱坞、仿制药、朝拜圣地近年来，在中国市场上印度的知名度与日俱增。而具体至光伏产业，印度还是那个神奇的国度。
2018年12月，在光伏组件龙头企业晶澳太阳能的生产车间里，持续忙碌着一批规模高达
则来自于产品需求的变化。
汇总多家光伏组件企业2018年印度市场的出货情况可以发现，高效单晶的比例开始上升。从晶澳了解到，印度市场特别是大型地面电站对组件技术的选择特别谨慎，由于多晶产品的技术成熟
多晶硅产量5.16万吨，同比增加8.2%;组件产量11.8GW左右，同比增长47.5%。主要企业从2018年四季度开始已处于满产状态，部分龙头企业2019年上半年订单已经订满。
在应用层面， 从全球来看
。
在制造层面，全球光伏制造业继续向我国及东南亚地区转移，我国在全球光伏领域内制造大国的地位持续巩固并在进一步加强。2018年，我国多晶硅产量超过25万吨，同比增长超过3.3%;硅片产量109.2GW
等待切片的铸锭单晶产品
保利协鑫于3月29日早间发布2018年度业绩公告，公司全年生产61,785公吨多晶硅及24,189兆瓦硅片，继续位列全球第一。截至2018年12月31日止，收益达人
行业提供优质、高性价比多晶硅料及硅片产品，助力光伏发电成本快速下降。2018年一季度，公司金刚线切割改造全部完成，切片成本大幅降低，产能翻倍，富余产能满足代工需求;第四季度，新疆6万吨高品质多晶硅迅速
、特变电工、英利绿色能源。其涉及的主营业务及产品如下表。本文则重点介绍在这些领先企业之外，在产业链各端占据绝对优势地位的小巨头企业。
光伏隐形冠军知多少
上游--多晶硅
由于光伏市场产业链呈金字塔
形结构，上游光伏企业数量最少，其中多晶硅行业内格局垄断明显。据数据统计，我国超过万吨级产能的多晶硅企业有10家，10家企业的产能合计占据国内总产能的77.4%，2017年全年产量占比达到82.6
导读： 从2017年至今，主流多晶硅、单晶硅厂商基本都推出了新一轮的扩产计划，华夏能源网(微信号hxny100)粗略统计，单多晶产能建设规模之大将远超市场预期。 全球光伏材料龙头保利协鑫4月10日
