多晶硅硅
进口的局面短期内难以有明显变化。表1：2011年-2014年5月多晶硅硅料情况数据来源：海关统计数据从表1可以看出，我国多晶硅硅料进口以每年5%-12%左右的幅度增长，货值下降26%-52%，呈量增价减
的趋势；2011年-2013年，多晶硅硅料价格呈逐年下降趋势，特别是2012年起价格下降幅度较大，一定程度上说明自2012年以来国外以低价大幅向我国倾销多晶硅硅料。三、有关政策建议及措施2015年，以
实现了多晶硅硅片的扩建，目前拥有1.5GW的电池片、1GW的组件产能，上半年实现组件出售543MW，虽然募投项目中有2016吨多晶硅锭的生产，但考虑到多晶硅产品目前的市场格局，有可能会将这部分募集资金
全产业链承接，影响我国光伏技术进步。同时由于多晶硅产业受国家双高限制，这一政策决定了我国多晶硅依赖进口的局面短期内难以有明显变化。表1：2011年-2014年5月多晶硅硅料情况从表1可以看出，我国多晶硅硅
进口的局面短期内难以有明显变化。 表1：2011年-2014年5月多晶硅硅料情况从表1可以看出，我国多晶硅硅料进口以每年5%-12%左右的幅度增长，货值下降26%-52%，呈量增价减的趋势；2011年
-2013年，多晶硅硅料价格呈逐年下降趋势，特别是2012年起价格下降幅度较大，一定程度上说明自2012年以来国外以低价大幅向我国倾销多晶硅硅料。三、有关政策建议及措施2015年，以光能和水能为主的
了多晶硅硅片的扩建，目前拥有1.5GW 的电池片、1GW 的组件产能，上半年实现组件出售543MW，虽然募投项目中有2016 吨多晶硅锭的生产，但考虑到多晶硅产品目前的市场格局，有可能会将这部
推广，进一步打开公司主营产品单晶硅片的市场空间。单晶潮流降至，单晶硅片龙头成本领先迅速扩张，盈利释放空间巨大：我们认为单晶需求占比的拐点已现，单晶将开始实现对多晶的部分替代，市场需求增速有望超过30
中国光伏产业联盟（CPIA）最新资料显示，2014上半年，中国大陆太阳能级晶体硅片总发货量为18.0GWp，其中包含了3.1GWp的太阳能级多晶硅硅片及1.3GWp单晶硅硅片，同比增长20%。其出口
地区，总量为4.6GWp，总价值11.12亿美元，其中台湾地区、韩国及马来西亚占出口总额的比例分别为63.5%、10.9%及10.4%。此外，总出货量包含3.1GWp的太阳能级多晶硅硅片及1.3GWp
单晶硅硅片。据报告透露，上半年，中国大陆晶体硅太阳能电池出口超92个国家与地区，总量为1.4GWp，总价值5.20亿美元，其中韩国、美国及加拿大的价值分别为1.38亿美元、1.19亿美元及0.94亿
4.6GWp，总价值11.12亿美元，其中台湾地区、韩国及马来西亚占出口总额的比例分别为63.5%、10.9%及10.4%。此外，总出货量包含3.1GWp的太阳能级多晶硅硅片及1.3GWp单晶硅硅
，总量为4.6GWp，总价值11.12亿美元，其中台湾地区、韩国及马来西亚占出口总额的比例分别为63.5%、10.9%及10.4%。此外，总出货量包含3.1GWp的太阳能级多晶硅硅片及1.3GWp单晶硅硅
多晶硅片扩建项目及贷款偿还。我们的点评如下：制造业方面：公司近两年已经实现了多晶硅硅片的扩建，目前拥有1.5GW的电池片、1GW的组件产能，上半年实现组件出售543MW，虽然募投项目中有2016吨
获得配售，配售价格为7.72元，募集资金净额37.17亿元。非公开发行成功为公司电站业务奠定基础：本次募集的资金将用于罗马尼亚光伏电站项目、晶硅电池技术研发中心建设、年产2016吨多晶硅锭、8000万片
