多晶硅片

上半年全球单多晶硅片价格走势 (上图海外(非中国): USD/W; 下图中国: RMB/W) 不同尺寸硅片的价格走势与上述提到的电池片十分类似。理论上来说，不同尺寸的硅片，价格会有所差距，但是
市场价格的变化依旧是以需求度为最关键的考虑。以2019年上半年中国市场单多晶硅片价格走势为例，不同尺寸硅片在市场定价之初，必然会有价差，但是当市场需求紧绷之际，中间的价差或许会被需求吃紧的因素所淡化，所以

超过多晶硅片产能。凭借高质量品控水平，中环以自动化、智能化升级、信息化改造扩大竞争优势，其产能利用率超出理论产能，单晶硅片生产能力大幅提升。 2018年海外光伏市场景气度向上，传统国家复苏，新兴市场
%。 随着我国单多晶硅片出口价差逐渐缩小，单晶硅片出口数量占比不断增大。据机电商会统计，2017年我国单晶硅片与多晶硅片出口比例约为1:2;2018年我国单晶硅片与多晶硅片出口比例提升至3:4

供货商而言，大尺寸的硅片可以降低生产成本，同时对于提高组件输出功率也能有所贡献，也因此厂商陆续发展出大尺寸的硅片供给市场。 图二、2019年上半年全球单多晶硅片价格走势 (左图海外(非中国
上半年中国市场单多晶硅片价格走势为例，不同尺寸硅片在市场定价之初，必然会有价差，但是当市场需求紧绷之际，中间的价差或许会被需求吃紧的因素所淡化，所以可以看到中国在5月需求度高的状态下，大尺寸与一般硅片

的降价压力传导到上游端。 上周国内多晶硅片价格也下滑1%左右至每片1.83元人民币。虽然大厂商有部分价格稍高，但市场上整体低价更多，目前二线主流价格已经降至1.82-1.8元。除了受到下游影响外
，多晶硅片厂商目前没有明显减产，因此在需求持续转弱的情况下，更易受到买方压价。由硅料价格来看，硅片厂商将很快面临成本保卫战。此外，市场上的类单晶硅片在7、8月相较6月都有微幅增加的趋势，类单晶产品目前相对

环节的降价压力传导到上游端。 上周国内多晶硅片价格也下滑1%左右至每片1.83元人民币。虽然大厂商有部分价格稍高，但市场上整体低价更多，目前二线主流价格已经降至1.82-1.8元。除了受到下游影响外
，多晶硅片厂商目前没有明显减产，因此在需求持续转弱的情况下，更易受到买方压价。由硅料价格来看，硅片厂商将很快面临成本保卫战。此外，市场上的类单晶硅片在7、8月相较6月都有微幅增加的趋势，类单晶产品

一级致密料售价为76元/千克。 我们预计2019-2020年全球硅料总需求量分别约为42.44万吨、45.98万吨。由于单晶硅片与多晶硅片的每瓦硅耗量不同，因此计算全球硅料需求量时候需要区分单晶市场
。 截至2019年6月24日单多晶硅片价差为1.21元/片。 电池：PERC产能释放带动电池产量持续高增长 2018年，全国电池片产量约为87.2GW，同比增长21.1%。电池片产量超过2GW的企业

、同比提升8.4%，新产能持续释放，H1多晶硅2019年新增产能5.7万吨。硅片半年产量6300万千瓦、同比增长26%，单、多硅片大尺寸化成为市场趋势，铸锭单晶成为多晶硅片企业维持市场的发展方向。电池片

增长26%，单、多硅片大尺寸化成为市场趋势，铸锭单晶成为多晶硅片企业维持市场的发展方向。电池片半年产量约5100万千瓦、同比增长30.8%，专业化电池片厂商开始崛起，P-PERC电池产业化效率普遍达到

，截至2019年6月6日，国产多晶硅一级致密料售价为76元/千克。 我们预计2019-2020年全球硅料总需求量分别约为42.44万吨、45.98万吨。由于单晶硅片与多晶硅片的每瓦硅耗量不同，因此
。 受益需求旺盛，单晶硅片价格相对较坚挺。 截至2019年6月24日单多晶硅片价差为1.21元/片。 电池:PERC产能释放带动电池产量持续高增长 2018年，全国电池片产量约为87.2GW

US$9.453/KG 相比减少了 0.72%。 硅片环节，多晶硅片的人民币月均价为从6月的 RMB1.908/Pc 小幅上涨至7月的 RMB1.918/Pc，涨幅为 0.52%; 美金7月均