多晶硅板块

股份有限公司研究员：周励谦日期：2013-05-22 隔夜美股市场中概光伏大涨，晶澳，中电，韩华涨幅居前 昨日隔夜美股中概光伏板块大涨，其中晶澳涨幅超过70%，中电光伏涨幅达50%，韩华
和0.8元。目标价为10.2元，维持买入评级。 特变电工调研报告：新多晶硅生产线具备成本优势，特高压和海外市场支撑输变电业务发展 类别：公司研究机构：东兴证券股份有限公司研究员：侯建峰，弓

业绩贡献超过三成。而此前，这两家公司已经高速成长，太阳能板块也渐渐成为整个南玻集团新的利润增长点。 不过，在堪称光伏末日年的2012年，南玻在东莞的这两家太阳能企业却未能免于业绩下滑
。 东方证券等机构日前发布研报认为，南玻光伏板块今年有望筑底回升。但南玻光伏相关负责人告诉记者，今年整个光伏产品销售依然困难，售价一直在下滑，毛利率也没有明显好转，回暖的趋势并不

反倾销初裁后，近期中国买家对多晶硅供应商的选择增多，市场供应量增加导致价格急剧下降。这对中下游的太阳能电池、组件板块较为有利。目前的形势对国内企业来说，机遇与危机并存。一位光伏专家表示，整个光伏业目前仍处
编者按：晶体硅光伏组件是太阳能光伏发电的核心部件，其市场行情变动对光伏产业影响甚大。从产业发展之初的天价多晶硅开始，光伏组件价格曾久高不下。后来随着大量企业的涌入和技术水平的提高，多方因素使得

上市公司保利协鑫参与重组，完成产业链融合，还是借助他控制的协鑫集团旗下其他公司。在电话采访中，朱对记者谈及他对尚德重组前景的观察：我坚持专业化分工，把我自己的产业链做到世界最强。我做多晶硅，完全可以做到
%。协鑫集团没有公开其所有业务板块的财务信息，朱共山个人的其他资产项也不清晰。但该集团为最大单一股东的新能源企业中国保绿资产投资有限公司过去两年也持续亏损，并没有积攒过多自有资金。然而朱共山很少接受

新能源板块，国企占了大部分的比重。在设备、科研、生产等方面民营企业的比重不小，比如光伏产业的多晶硅、薄膜。但在装机、建立风场、发电上网等中间环节大都由国有企业完成。像这种情况，国有资本不应当去争这个东西

出口市场，通过对话与磋商解决光伏贸易摩擦，有助于维持一个开放、合作、稳定、持续发展的中欧经贸关系，谈判结果积极、富有建设性。受此利好消息影响，中概股太阳能板块走高。无锡尚德(STP)上涨2.84%至
解决方案，反倾销税率将会升至47.6%。届时，中国光伏企业将遭受重创。中国商务部则决定自2013年7月1日起对原产于欧盟的进口葡萄酒进行反倾销立案调查。此后，商务部又宣布对来自美国和韩国的太阳能多晶硅采取

光伏板块最大利空已被化解，加上国内政策的扶植，行业底部正在慢慢形成，相关概念股有望走出触底反弹的行情。按照产业链对光伏上市公司进行划分，首先是上游多晶硅料企业，包括特变电工、中国中冶、江苏阳光
记者发现，自6月初欧委会公布对中国输欧光伏产品反倾销调查初裁结果后，A股光伏板块跌势凶猛，而随着贸易争端的协商解决，相关概念股有望触底反弹。今年，由于相继遭到欧美反倾销调查，加之国内光伏行业无序发展

等，投资者都可以考虑重点关注这些股票。他指出，板块内不少个股处在历史低位，值得投资者考虑介入，由于行业拐点明显，建议投资者中长线持有。而东莞证券分析指，中国光伏业90%产品出口的格局将转变，国外市场
，光伏业下半年虽然会加速洗牌，但利好会接踵而至，我们维持光伏行业谨慎推荐评级。此外，相关的概念股还包括特变电工、阳光电源、隆基股份、东方日升、精功科技等。多晶硅概念股：超日太阳，拓日新能，江苏阳光，天威保变，孚日股份、乐山电力等。

研发、生产和销售的企业。其主要产品有太阳能电池用单晶硅棒、多晶硅锭、太阳能电池片及组件等。公司是我国第二批光伏并网发电特许权招标电站光伏组件供应商之一，2011年度电池片和电池组件的产量分别达到
669MW和428MW2、天威保变：公司拥有51%股权的天威英利硅片年产能70兆瓦、电池60兆瓦、组件100兆瓦；公司拥有35.66%股权的四川新光硅业拥有1260吨多晶硅产能。3、江苏阳光：公司与宁夏东方

欧盟的谈判尚在胶着中，但国内的扶持政策细则有望在8月出台，加上国内光伏市场巨大，因此光伏概念前景向好。他表示，亿晶光电、海润光伏等，投资者都可以考虑重点关注这些股票。他指出，板块内不少个股处在历史低位
，值得投资者考虑介入，由于行业拐点明显，建议投资者中长线持有。此外，相关的概念股还包括特变电工、阳光电源、隆基股份、东方日升、精功科技等。多晶硅概念股：超日太阳，拓日新能，江苏阳光，天威保变，孚日股份、乐山电力等。