多晶硅成本

，2011年，多晶硅价格一泻千里，80%的多晶硅企业都已在关停和破产境界，而亚洲硅业却有骄人业绩，甚至在利润方面超过了江苏中能等巨头，这主要得益于施正荣的帮助。像江苏中能等企业的多晶硅成本因为规模化

、同业竞争对手、公司内部生产技术人员、设备供应商的调研结果来看，成本降至13美元/公斤是大概率事件。如果达到这一水平，特变电工将有望超越保利协鑫成为全球多晶硅成本最低的企业。特变电工之所以能达到如此低的

特变电工调研报告: 我们预计特变电工2012-2015年EPS为0.45、0.58、0.70,对应的PE为16.7、13.0、10.8。鉴于公司传统业务能支撑目前市值,而多晶硅的成本降低完全超出市场预期,并且由于成本降至全球最低可以给予估值溢价,我们将特变电工上调至买入评级。我们给予原有业务13年EPS的15倍PE(0.53*15),1.2万吨多晶硅新线达产后整年EPS的20倍PE

上下。但2011年投产后事与愿违，六九硅业产能严重不足，每公斤多晶硅成本更高达60美元。苗连生的全产链企图宣告失败。换做别人，会否有更好的结果？与英利一样奉行全产业链路线的江西赛维几乎全线亏损，国开行

，以硅烷流化床法制取晶硅的生产成本每公斤降至10美元以下，不到改良西门子法的一半。 钟真武说。作为光伏电池的主要原料， 多晶硅成本对光伏发电价格有着举足轻重的影响。硅烷流化床制备多晶硅是我国以技术革新

多晶硅的总成本中占据较大比重，得益于能耗的大幅下降，以硅烷流化床法制取晶硅的生产成本每公斤降至10美元以下，不到改良西门子法的一半。 钟真武说。 作为光伏电池的主要原料， 多晶硅成本

能耗的大幅下降，以硅烷流化床法制取晶硅的生产成本每公斤降至10美元以下，不到改良西门子法的一半。 钟真武说。作为光伏电池的主要原料， 多晶硅成本对光伏发电价格有着举足轻重的影响。硅烷流化床制备多晶硅是

中多晶硅环节相对技术门槛最高，投资周期也最长，如果中国没有多晶硅生产能力，就会受制于国外巨头，多晶硅成本将大幅上涨，2005-2008年由于国内多晶硅产能很少，进口多晶硅从20多美金/公斤上涨到200美金/公斤。

，多晶硅制造商也有望成为光伏产业链上最先改善盈利状况的厂商。SEMI的研究还指出，目前这一轮多晶硅产业的调整将一直持续到2014年，2014-2015年，一些新的、背景实力雄厚的新厂商有望开始进入市场。图3 2011年全球太阳能多晶硅成本-供应曲线图4 2013年全球太阳能多晶硅成本-供应曲线