多晶硅双反
索比光伏网讯:中国将在2013年第一季度向欧美韩多晶硅企业征收多晶硅双反关税。中国多晶硅制造商计划近期提高多晶硅报价。行业观察人士认为：若国外多晶硅制造商不能进入中国市场，这些公司将会像中国之外的
市场倾销多晶硅产品，而下游公司将从多晶硅下降的价格收益。但是，行业消息指出：多晶硅公司不太可能用低价吸引客户，因为目前多晶硅现货价格已经低于很多公司的可变成本。中国多晶硅双反关税不会影响国外公司产品价格
,本周电池片价格小幅上扬,受海外市场影响,需求略有回暖。目前国内单晶电池片的厂家减少,需求还在,因此部分厂家能够持有长期订单,B级电池片由于价格优势,比A级略微走俏。同时台湾电池片调涨,在多晶硅双反所
价格持续回暖加之国内对美欧多晶硅双反初裁立案日期临近,我们预计多晶硅价格将会持续上涨,由于价格的持续回暖且板块跟价格关联度较高,我们预计多晶硅企业能够延续涨势,谨慎推荐南玻A,硅片谨慎推荐单晶硅片龙头隆基股份
预期最快在下周就有所改变，最久也只能持续到年关，之后由于上游传导压力及库存清理结束，预期可以有新的一波涨势。
第一季度的涨价行情基于较为肯定的多晶硅双反预期下，从上往下游传导的途径是可以确立的，但是
是大概率事件。
除了上述两点市场面的主要影响外，二季度仍存在著其他的变数，主要是多晶硅双反所引起的可能性。
业内对多晶硅双反虽然有著较为肯定的传言，但是最终结果没出来前仍无法确定，即使出来后税率的高低
多晶硅双反初裁即将出炉以及英国、日本市场抢装等因素影响,多晶硅价格触底反弹。短期我们认为光伏板块具备产品价格提升的主题性投资机会,考虑到下游组件企业业绩普遍亏损,短期难有好转,从寻找安全垫角度考虑
,涨幅方面多晶硅硅片电池。且硅片、电池环节的利润被摊薄,真正利好的只有硅料环节。价格小幅波动原因,除了我对国外多晶硅双反的预期外,无非是3个末日抢装效应的叠加:1)欧洲双反的追溯期3月开始;2)日本传言
的。 叠加日本市场一季度的抢装和预期2月20日对外多晶硅双反的影响，2013年一季度整个光伏产业链的价格将维持坚挺到略微上涨的格局。
需求的上升、原材料硅棒市场供应的不足以及外围市场硅料硅片涨价引致国内涨价预期。
中国对美欧韩多晶硅双反初裁预计2月20日出炉。日前,据21世纪经济报道消息,中国商务部对产自美国、韩国及欧盟
的多晶硅双反(反倾销、反补贴)初裁时间已经落定,初裁结果将于2月20日正式出炉,这将利好国内多晶硅企业,但不利光伏产业中下游企业。
投资策略:动力电池:建议关注新宙邦等锂电池材料企业
国,尤其是日本的抢装需求,另一方面是国内的需求,其中国内需求增长也非常迅速,多家企业反映国内订单增长迅速。目前大厂开工率普遍维持高位。
反弹之后需要关注的关键问题:多晶硅双反、欧洲
双反、债务清偿高峰。
中国对美韩多晶硅双反:2月份,中国将会出台对美国韩国多晶硅的双反初步意见。目前尚无法确认到底税率会有多高,但假如双反成立,国内多晶硅价格势必面临上涨
根据全球市场研究机构TrendForce旗下研究部门EnergyTrend的观察显示，中国大陆将于2月20日公布太阳能多晶硅双反初裁结果，大陆地区多晶硅与单晶硅晶圆价格仍持续维持调涨趋势。另一方面
调整的风险。按企业恢复正常盈利,并获得5%的净利润率的假设推算,P/S的合理水平应该在1倍。
潜在的多晶硅双反可能引发一轮涨价,但不会改善盈利能力:
据报道,中国
可能在2/20决定多晶硅双反的初裁结果,双反税率在30-50%之间(Energytrend)。我们认为多晶硅双反会更加利空国内的中下游企业。双反税导致的成本上升虽然会推动一轮涨价,但企业盈利反而有可能
