多晶硅价格下跌

分析，光伏需求将逐季攀升，平价后市场值得期待，龙头强者恒强。竞价项目的出炉，国内市场逐步打开，平价项目也很值期待，申报39.85GW超预期，Q4随着海外疫情消退和组件价格下跌新项目快速恢复起量，有望迎来
环节有望迎来景气上行的涨价周期。 多晶硅片、电池价格走势以及单晶硅片、电池价格走势 数据来源：粤开证券 今年组件价格跌幅情况 数据来源：东吴证券 而在

3.66%;成交额 1.97 万亿元。创业板报收 2146.6 点，跌幅 3.66%，成交额 0.66 万亿元。 产业链价格跟踪 据 PV Infolink 统计数据：1)海内外多晶硅价格下跌
;2)国外多晶硅片价格保持不变、国内多晶硅片价格下跌，国内外单晶硅片 158.75mm/175m 价格保持平稳;3)单晶 PERC 电池片(含双面)国内外价格保持平稳;4)275W单晶 PERC

。新特能源方面则希望通过增加产出以弥补目前多晶硅料的价格下跌，同时公司也没有改变其原订的7月份进行产能检修的计划。 多晶硅料价格触底;但硅片、组件、及光伏玻璃则面临进一步的定价压力。根据中国有色金属工业硅

产能正在持续扩张，但需求受疫情冲击有所放缓，价格下跌势在必行，必定会给成本较高的老产能带来巨大压力。疫情加速了落后产能及二三线小厂的加速退出，多晶硅生产成本和价格倒挂，选择停产检修的老产能未来复产困难
连续7年新增装机全球首位、连续5年累计装机全球首位、连续9年多晶硅产量全球首位、连续13年组件产量全球首位2019年，中国的光伏成就依旧耀眼;中国的光伏制造企业也依旧势不可挡，在多晶硅、硅片、电池片

3.57万吨，在产多晶硅企业12家，其中包括检修降负荷运行企业4家，1家企业停产检修尚未恢复，其余均维持正常满负荷运行。五大厂产量合计31325吨，其余7家产量合计4375吨，五大厂占比88%。目前
，单晶市场规模90GW，两家合计市占率依旧在70%附近。2019年初到年末，光伏产业链单晶致密料价格下跌9%、单晶电池下跌22%，单晶组件下跌23%，但单晶硅片价格全年持平，成为2019年光伏产业供需格局

%。多晶硅片从2012年8GW到2016年18GW，扩产125%。同期硅料和多晶硅片价格大幅下跌。硅料从40USD跌到10USD，多晶硅片从2USD跌到小于0.3USD。保利协鑫的扩产速度远落后于价格下跌

元，降幅10.7%。这是隆基股份4月以来的第三次调价。此外，通威股份也在4月18日下调了单多晶硅电池价格。其中，单晶PERC电池单/双面158.75由0.94元/W降至0.80元/W。 PV
Infolink最新数据显示，多晶硅料价格降幅区间为2.6%～4.9%，硅片的降幅区间为8.5%～10.8%，电池降幅为3.7%～6.7%，组件的降幅为0.6%～1.4%。 片 一方面

大的冲击。而从行业和技术发展趋势看，单晶硅片和单晶PERC 电池在价格下行后优势进一步凸显，加速了对多晶硅片和BSF 电池的替代，在2019 年成为绝对市场主导地位的产品。这也成为光伏行业2019
方向：单晶加速对多晶的替代， PERC电池成为电池的主流技术。 531政策之后单晶加速对多晶的替代，主要是两方面的原因：一方面因为价格下跌单多晶之间的价差进一步缩小，另一方面随着PERC电池经济性

每公斤3元人民币，落在每公斤62-65元人民币之间，均价为每公斤63元人民币。 多晶用料的部分，受低迷氛围终端需求持续笼罩，多晶硅片企业陆续减产及停产因应，本周实际成交订单偏少。以多晶用料产出为主的
新增数家一线企业检修。倘若接下来硅料供应减少，可稍微缓解近期单多晶用料价格急剧下滑的态势。 硅片价格 本周国内多晶硅片依旧呈现有价无市，除了垂直一体厂有部分成交订单，其余企业成交偏少，目前多晶的

)、但每周根据市场氛围略有微调。 硅料价格 供应链价格持续下探，为避免库存造成跌价损失，在下游客户未确认需求之前，单多晶硅片企业采购硅料力道相对保守，甚至延迟或暂缓采购。 本周国内单晶用料成交订单
偏少，整体价格下行态势明显，落在每公斤65-68元人民币之间，均价为每公斤66元人民币，相比上周整体下滑每公斤5元人民币，市场不见每公斤70元人民币以上价格。 多晶用料的部分，受到终端需求紧缩，加之多晶硅