多晶硅产能过剩

功出售，并取得约1.4 元/瓦的较高利润水平。盈利预测、估值和投资建议从公司一季报看，甩掉多晶硅包袱后财务指标大幅改善，电站业务有望贡献可观利润，2013 年将迎来盈利拐点并实现扭亏为盈，我们预计公司
证券 分析师：桂方晓行业冬天仍未完:欧债危机和产能过剩双重影响之下,目前国内光伏中小企业停产严重,大企业的产能利用率的下降也非常明显,去年下半年以来的产能大扩张也一 定程度透支了设备的需求。今年

银行贷款中，不少就是举债扩张产能形成的。中国光伏产业联盟秘书处王世江博士梳理了这场中国式商战的脉络：企业产能扩张全球产能过剩价格战上演欧美双反接连启动海外市场萎缩全行业产能过剩加剧价格战加剧企业经营
记者了解，电池片、组件等光伏下游企业，不同于原料端的多晶硅，规模效应对降低成本的作用十分有限。当前，恰是近年来在产能扩张中采取保守姿态的光伏下游企业，具有较强的财务平衡能力。多位光伏业内人士分析

光伏产业产能扩张，无序竞争，因此目前市场形势非常低迷。一位原四川某多晶硅企业高管曾公开表示，近几年，各地在吸引、上马太阳能光伏项目时没有充分考虑到自身的条件和资源，出现了盲目上项目的情况，直接导致了产能过剩和
取得进步。但是由于全国光伏企业产能过剩，以及需求急剧下降，没有掌握核心技术等问题的存在，政府必须及时对光伏产业进行政策引导和调整，防止其重蹈其他产业暴生暴滥的覆辙。四川省多晶硅技术的自主研发水平和产业化

光伏产业产能过剩。 近几年光伏产业产能扩张，无序竞争，因此目前市场形势非常低迷。一位原四川某多晶硅企业高管曾公开表示，近几年，各地在吸引、上马太阳能光伏项目时没有充分考虑到自身的条件和资源，出现
几年前，光伏产业还是地方政府争抢发展的香饽饽，新能源产业园区、多晶硅项目遍地开花。如今，对不少园区而言，繁花似锦不再，留下的却是一地尴尬。 2012年，全球光伏产业低迷。2013年，光伏产业

银行贷款中，不少就是举债扩张产能形成的。中国光伏产业联盟秘书处王世江博士梳理了这场中国式商战的脉络：企业产能扩张全球产能过剩价格战上演欧美双反接连启动海外市场萎缩全行业产能过剩加剧价格战加剧企业经营
记者了解，电池片、组件等光伏下游企业，不同于原料端的多晶硅，规模效应对降低成本的作用十分有限。当前，恰是近年来在产能扩张中采取保守姿态的光伏下游企业，具有较强的财务平衡能力。多位光伏业内人士分析

8%。 2.宏观经济环境掣肘。近年来，全球经济运行不佳，欧债危机蔓延，更兼全球太阳能组件产能过剩，价格下滑，德国太阳能行业亦未能独善其身，破产企业数量骤增。今年上半年，德国
Fraunhofer太阳能研究所研制的多晶硅太阳能电池刷新了转化效率记录，同时其超薄特性也有利于节约多晶硅用量。德国还积极参与推动空间太阳能发电技术，走在太阳能发电领域的最前沿。

2379.3万美元高级可转债违约，让外界对赛维的前景倍感担忧。而在今年3月份，曾经的同业龙头之一尚德电力宣布一笔5.41亿美元的可转债违约两天后，其核心资产公司无锡尚德破产重整。处于中国光伏行业产能过剩的低迷
能力和生产规模，遂予以保留。保留下来的上游硅料厂，日子同样不好过。2012年，多晶硅国际市场平均价格比2011年下跌了61%，跌破了赛维的成本价，佟兴雪建议，赛维的硅料业务应该停产，因为生产越多赔得越多

。一位原四川某多晶硅企业高管曾公开表示，近几年，各地在吸引、上马太阳能光伏项目时没有充分考虑到自身的条件和资源，出现了盲目上项目的情况，直接导致了产能过剩和低水平竞争的症状。海外市场依存度过高2011
如今一片狼藉，多晶硅行业更是惨淡，几乎全部涉硅的企业都陷入尴尬境地。四川是中国多晶硅产能最集中的地区，记者通过相关渠道了解到，2012年，包括四川瑞能、四川永祥、天威四川、乐电天威、新光硅业、东气峨半

王世江博士梳理了这场中国式商战的脉络：企业产能扩张全球产能过剩价格战上演欧美双反接连启动海外市场萎缩全行业产能过剩加剧价格战加剧企业经营陷入困境。 　　中国式商战没有退路，光伏企业自举债扩张产能
记者了解，电池片、组件等光伏下游企业，不同于原料端的多晶硅，规模效应对降低成本的作用十分有限。当前，恰是近年来在产能扩张中采取保守姿态的光伏下游企业，具有较强的财务平衡能力。 　　多位光伏业

行业产能过剩的低迷期，赛维能否有效破解自己的债务困局？它会不会成为第二个尚德？　　燃眉之急财报显示，截至2012年底，赛维总负债52亿美元，总资产50.24亿美元，流动负债45.88亿美元，占总负债比例的
，多晶硅国际市场平均价格比2011年下跌了61%，跌破了赛维的成本价，佟兴雪建议，赛维的硅料业务应该停产，因为生产越多赔得越多，赛维在如此巨大的债务压力下，需要控制失血点。然而，此议在公司内部争议甚大