多晶硅争端

2000亿元；国内前4家多晶硅企业均实现满产，前10家组件企业平均毛利率超15%，进入光伏制造行业规范公告名单的29家组件企业平均净利润率同比增长6.5个百分点。2015年上半年我国光伏产业产值同比
的行业，随着世界各国对光伏重视程度增加，未来有关光伏产品的贸易争端将有增无减。因为，这不仅是简单的制造贸易纠纷，而是未来能源资源的竞争。从2004年全球1吉瓦的需求，到今年预计57吉瓦的需求，每年

最主要的增量市场，2020 年末装机100GW的原目标将大概率突破。我们预计十三五规划目标将大幅上调，未来五年我国光伏装机增长存4 倍以上空间，高增长确定性极高。投资机会梳理：产业链上游多晶硅价格低位
(002129.SZ)。产业链中游两头承压，且受欧美双反贸易争端影响较大，中游企业短期内难有惊艳，我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环，目前处于跑马

,2020 年末装机100GW的原目标将大概率突破。我们预计十三五规划目标将大幅上调,未来五年我国光伏装机增长存4 倍以上空间,高增长确定性极高。投资机会梳理:产业链上游多晶硅价格低位徘徊,唯有具备高技术
,且受欧美双反贸易争端影响较大,中游企业短期内难有惊艳,我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环,目前处于跑马圈地的扩张阶段,对于运营商

100GW的原目标将大概率突破。我们预计十三五规划目标将大幅上调，未来五年我国光伏装机增长存4 倍以上空间，高增长确定性极高。投资机会梳理：产业链上游多晶硅价格低位徘徊，唯有具备高技术、低成本优势的
欧美双反贸易争端影响较大，中游企业短期内难有惊艳，我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环，目前处于跑马圈地的扩张阶段，对于运营商来说

原目标将大概率突破。我们预计十三五规划目标将大幅上调，未来五年我国光伏装机增长存4 倍以上空间，高增长确定性极高。投资机会梳理：产业链上游多晶硅价格低位徘徊，唯有具备高技术、低成本优势的企业才能屹立
不倒，我们推荐积极引入硅烷流化床法技术的多晶企业保利协新能源(3800.HK)，以及走高效单晶路线、专注于CFZ 技术的单晶企业中环股份(002129.SZ)。产业链中游两头承压，且受欧美双反贸易争端

100GW的原目标将大概率突破。我们预计十三五规划目标将大幅上调，未来五年我国光伏装机增长存4 倍以上空间，高增长确定性极高。投资机会梳理：产业链上游多晶硅价格低位徘徊，唯有具备高技术、低成本优势的
欧美双反贸易争端影响较大，中游企业短期内难有惊艳，我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环，目前处于跑马圈地的扩张阶段，对于运营商来说

年末装机100GW的原目标将大概率突破。我们预计十三五规划目标将大幅上调，未来五年我国光伏装机增长存4 倍以上空间，高增长确定性极高。投资机会梳理：产业链上游多晶硅价格低位徘徊，唯有具备高技术
承压，且受欧美双反贸易争端影响较大，中游企业短期内难有惊艳，我们期待HIT、PERC、IBC 电池技术等新型高效率工艺在产业上的突破。产业链下游是目前利润最厚的一环，目前处于跑马圈地的扩张阶段，对于

，又能争取时间与美国贸易争端谈判，最终形成双赢，这也符合上游多晶硅产业的长远利益和国家利益最大化。毕竟下游的发展和繁荣，才能保证上游的生存。 但是，继续延缓加工贸易又会带来什么呢? 一位不愿意具名
去年8月，出于保护国内多晶硅行业正常竞争和贸易平稳发展的考虑，并进一步封堵我国贸易救济措施的漏洞，我国商务部发布了58号文(《关于暂停太阳能级多晶硅加工贸易进口的公告》)，并给予多晶硅企业加工贸易

薄膜光伏组件》参编单位征集函 中国式太阳能扩展在印度同样可行 福建漳州月底将建全省最大光伏农业项目 日媒：中美不应让清洁能源沦为贸易争端新牺牲品 光伏电池板的光衰减现象是怎么产生的
？ 电网定调破解弃光困局 多晶硅多为进口 国内行情受到影响 屋顶光伏发电自用还能卖 咋安装咋申请？

300吨多晶硅生产项目建成投产，拉开了中国多晶硅大发展的序幕。2007年中国一跃成为世界第一大光伏电池制造国。2010年，中国光伏电池产量达到8GW，约占世界总产量的一半，持续位居全球首位。2010年和
影响。 （2）产能过剩，产品同质化严重。光伏产业作为我国的战略性新兴产业备受中央和地方各级政府重视。2012年中国多晶硅年产能为15.8x104t，约占全球市场当年总供给量的73.28%；光伏组件