复合增长率
实现分配和零排放的交通方式共同构成新经济模式的五个支柱。 实际上，2006-2012年间，包括太阳能、风能、生物能、全球可再生能源投资的年复合增长率仍高达19%，2012年可再生能源领域的全球性投资
需求量将保持11.7%的复合增长率，且缺口将逐步扩大，钴价继续走高几成定势。 一边是上游原材料价格疯涨，一边是下游新能源汽车补贴退坡，动力电池企业两头受压，降成本压力下，扩大生产规模、提升标准生产
面的重视，鼓励分布式电站发展将是大趋势。我国分布式光伏发展虽快，但占光伏装机总量比例小：国内分布式光伏累计装机容量从2011年的0.5GW到2016年10.32GW，其复合增长率高达270%，在
决策层面的重视，鼓励分布式电站发展将是大趋势。
我国分布式光伏发展虽快，但占光伏装机总量比例小：国内分布式光伏累计装机容量从2011 年的0.5GW 到2016 年10.32GW，其复合
增长率高达270%，在各项政策的支持下经历了飞速发展;截至2016 年底我国光伏累计装机容量为77.42GW，分布式累计装机占比13%，其中真正属于居民户用分布式的项目仅有0.33%，属于工商业分布式的
10.32GW，其复合增长率高达270%，在各项政策的支持下经历了飞速发展;截至2016 年底我国光伏累计装机容量为77.42GW，分布式累计装机占比13%，其中真正属于居民户用分布式的项目仅有0.33
分布式光伏发展虽快，但占光伏装机总量比例小：国内分布式光伏累计装机容量从2011 年的0.5GW 到2016 年10.32GW，其复合增长率高达270%，在各项政策的支持下经历了飞速发展;截至2016 年底
天花板逐渐提高，越来越多的新兴市场开始投资光伏，行业正在逐渐摆脱补贴，依靠市场驱动力增长。预计到2020年，中国、美国、印度以及全球新增装机将达到75GW、22GW、25GW、151GW;国内复合增长率
达到21.43%，全球复合增长率达到18.42%。资料来源：BP，天风证券研究所1.3. 寻找弹性最大、利润率最高的环节1.3.1. 光伏产业链结构光伏产业链包括多晶硅料-硅片-电池片-组件-电站终端
年复合增长率达到96%，至2015年底累计光伏装机量达到43.18GW。光伏应用模式逐步多元化。目前，大型地面电站仍然占据中国光伏装机总量的80%以上，电站开发呈现出与水力发电、农业、养殖业、生态治理相
，产量达到16.5万吨，相比2010年增长2.6倍，约占全球总产量的47.8%。自2010年以来，光伏组件产量以年均30%以上的增长率快速发展。2015年光伏组件产量约为45.8GW，约占全球总产量的
、25GW、151GW;国内复合增长率达到21.43%，全球复合增长率达到18.42%。 寻找弹性最大、利润率最高的环节 光伏产业链包括多晶硅料-硅片-电池片-组件-电站终端，其中多晶硅料、硅片
光伏产业健康发展的若干意见》(国发〔2013〕24号)及配套政策的出台，进一步完善政策环境，使ink"光伏发电规模加速扩大。2015年中国新增光伏装机量达到15.13GW，自2010年以来年复合增长率达到
，产量达到16.5万吨，相比2010年增长2.6倍，约占全球总产量的47.8%。自2010年以来，光伏组件产量以年均30%以上的增长率快速发展。2015年光伏组件产量约为45.8GW，约占全球总产量的69
