增速

需求，中期前景依旧乐观。预计2020年全球装机呈下滑态势，2021年将迎来反转，继续保持较高的增速。 存在静态供给缺口，主力厂商需扩产满足需求。我们从所测算的数据来看，如果适当考虑到今年的疫情影响，现有

，投产时间延后，产能释放不及时，需求增速和增幅都不及预期，同时供应方面，硅料企业因原辅材料供应不足、物流不畅等原因导致的部分减产产能也尚未完全恢复，加之韩国多晶硅产能退出导致的进口量大幅减少，供需增幅和
增速都不及预期，故市场价格维持相对平稳的走势。 导致4月份多晶硅价格屡创历史新低的主要原因： 受海外疫情影响，一方面，国内电池片、组件环节需求订单被取消或延后，企业库存开始积压或降低开工率，导致

核心观点 公司业绩略低于预期，主要与国内短期用电量增速放缓，及受新冠疫情冲击有关，中长期仍有望保持稳健增长;预计2020-2022年EPS为 1.97/2.25/2.48元，对应PE 12/11
56.99亿元(同比-4.9%)，归母净利润3.42亿元(同比-36.9%)，业绩略低于预期，预计主要由于国内用电量增速下滑导致低压电器增速放缓，以及受新冠疫情影响所致。公司2019年毛利率略降至29.2

2016年的危机中，巴西国内生产总值(GDP)增速下降为负3.5%，但在此期间，太阳能行业却增长了300%以上，有效的帮助国家经济从低谷中复苏。所以，当这次疫情从最严重的阶段过去之后，太阳能行业仍将

,GDP增速之所以取得第一位的名次,是持续强力实施工业大振兴战略、大力推进工业大振兴的结果,是工业发展的质量和速度决定了全市经济总量增幅名列前茅的发展水平。 一年来,我们主要做了以下工作: 一是主动
心的感谢! 在肯定成绩的同时,我们也清醒地看到,经济社会发展中还存在不少矛盾和问题:一是经济总量不大,产业发展质量不高,传统产业占比仍然较大,新兴产业增速较快但体量很小,构建多点支撑的产业体系还需

%。 世界气象组织的数据同时显示，20152019年间，由于二氧化碳和甲烷等温室气体的排放增速明显高于2015年以前，全球的平均气温也不断上升，使得20152019年期间成为地球有记录以来最热的时期。 能源基金会
中国总裁邹骥在接受本报记者采访时指出，实际上，近5年间，全球的减排发展进程是比较平缓的。相较《巴黎协定》达成前，并没有明显变化。全球碳排放的绝对值仍然在增长，只是增速不断放缓。 从几个主要经济体来看

国家发改委4月20日例行发布会对外介绍一季度经济运行情况时，围绕一季度用电量介绍指出，一季度全国规模以上工业发电量同比下降6.8%，增速降幅较前2个月收窄1.4个百分点。其中，3月份发电量同比

瓦时，增幅11.86%。 热力业务是公司的重要业务，全年公司完成供热量3203.64万吉焦，增幅9.61%。与上年相比，2019年发电与热力业务收入均保持稳健增长，增速分别为15.37%、16.20

，同比下滑32%。拓日新能在行业整体增速严重下滑的情况下保持各项业务稳步发展，实属不易。 需要说明的是，2019年拓日新能部分项目电站所得税免税期限到期，执行减半征收政策，造成所得税金额同比增加较大

2050年，可再生能源将成为增速最快的电源。随着电力负荷的缓慢增长和 可再生能源发电量的快速增加，美国燃煤和核电发电量将会下降。 在政策方面，美国很多州都明确了可再生能源的发展目标。目前，已有