增速

这一战略很大程度上建立在中国能源消费快速增长的基础上。不过2014年之后，中国能源消费的增速明显下滑。大背景已经发生了极大的转变。 在这样的情况下，煤电和煤炭基地的大规模建设自然也无缘快车道了
1736.2亿立方米。按照10%的增速计算，很有希望实现目标。 不过硬币的另一面，是我国非常规天然气的开发不尽如人意。《计划》对于煤层气和页岩气明确提出了分别300亿立方米的目标。而2019年煤层气

容量华东地区第一 单省份山东第一 从发展规模上看，2018-2020年上半年，华东地区以7055万千瓦成为首要装机量区域，2020年上半年的增速为7.14%;西北地区以5030万千瓦尾随其后
，2020年上半年的增速为1.70%。从发展速度来看，华南地区在2020年上半年以13.22%的增速发展，其次为东北地区以10.21%的增速位居第二。 从省市来看，山东省以1801万千瓦的总

产量增长约39%，全年同比增长19.1%;组件上半年增长约24%，全年产量增速约14.3%。2019年，全国光伏装机数量继续下降。全年国内新增光伏发电装机30.11GW，同比下降31.6%，其中

业绩增厚，我们预计公司2020/21/22年的收入增速分别为12.5%、15.0%、14.7%，净利润增速分别为89.3%、20.9%和13.9%，EPS分别为0.80、0.96和1.10元。维持公司

。 ■投资建议：我们预计公司2020年-2022年收入分别为3.79/6.24/9.35亿元，收入增速分别为58.1%/64.6%/50.0%，净利润分别为1.30/2.08/3.12亿元，增速

据波兰输电系统运营商PSE提供的数据显示，截至2020年8月1日，波兰太阳能光伏装机容量从一年前的882.6兆瓦增至2261MW，光是7月份该国新增太阳能装机就达到150MW。 波兰太阳能装机的增加主要归功于像屋顶太阳能系统这样的微型装机的增加。波兰能源管理局(ERO)的最新报告显示，截至6月30日，波兰大型太阳能发电站的总装机容量只有708MW。 截至2020年6月底，波兰大型可再生能源

增长，同比回到200%的增速。欧洲的电动车渗透率在快速提升，一方面是政策刺激，另一方面是车型供给的丰富，越来越多的特斯拉可供选择。从国内市场来看，2015年，国内新能源车基本都限于to B的出租运营

消纳因素，须于2020年底开工建设，并且风电项目要求2022年底完成并网;光伏要求2021年底完成并网。2021年风电新增建设有望突破30GW;光伏或接近60GW，同比增速接近50%，再创历史新高
; 3)考虑补贴结转+47GW待建平价+户用，预计20-22年光伏新增装机分别为40/59/64GW，21年同比增速近50%; 4)2021年风电大基地建设和海上抢装潮需求旺盛，预计20-22年风电

发展情景，即2025年我国全社会用电量分别为9.5万亿、9.2万亿、8.8万亿千瓦时，十四五期间年均增速分别为5.1%、4.4%、3.5%。 随着经济发展方式的转变和产业结构优化调整，高能耗、低效率的

瓦，较2015年分别增长12%、60%、365%，规模和增速均居世界第一。技术装备创新突破，攻克超超临界机组、第三代核电、大容量风机、高效率太阳能电池、1100千伏特高压直流输电等世界领先的核心技术
高质量发展要求、加快能源变革转型的关键期。我国电力需求将持续增长，预计到2025年全社会用电量、最大负荷将达9.2万亿千瓦时、15.7亿千瓦，年均增速4.4%、4.8%。面对保障供应和加快转型双重