增持

控股也将由目前14%进一步得到提升，使到公司的控盘的分散性逐渐得到缓解。据知情人士透露，未来招商局体系的股权占比将提升到超过40%，招商局很可能在短期内进一步增持。另外，可转债以联合光伏即将收购的

%)。由于2015年EPC项目订单规模增长仍高，加上集团集中资源推动绿色幕墙的产能，我们以14倍预测市盈率作估值，2014年公平估值为$18港元。现价$12.88港元，评级「增持」，风险是政策改变影响光伏投资需求。

公司的控盘的分散性逐渐得到缓解。据知情人士透露，未来招商局体系的股权占比将提升到超过40%，招商局很可能在短期内进一步增持。另外，可转债以联合光伏即将收购的80MW的光伏电站的权益及电费收益作为担保

，然而主观原因则是此前由于被大量信托融资债务所累，天龙光电的控股股东利用董事长增持、追加锁定承诺、减持、重组、减少坏账计提、乃至操纵财务数据等方式来摆脱困境，力图求生，不过终究未能摆脱因光伏行业低迷业绩
能力、提高上市公司质量的目的。同时，灵光能源也表示，不排除在未来十二个月内增持或处置天龙光电股权的可能。 资料显示，灵光能源主要的业务为能源行业的投融资，包括太阳能半导体领域的投融资等。公司实际

，天龙光电大股东不惜多次依靠财务技巧等方式来提振股价的客观原因是行业所经历的光伏寒冬，然而主观原因则是此前由于被大量信托融资债务所累，天龙光电的控股股东利用董事长增持、追加锁定承诺、减持、重组、减少
月内增持或处置天龙光电股权的可能。资料显示，灵光能源主要的业务为能源行业的投融资，包括太阳能半导体领域的投融资等。公司实际控制人为周荣生、顾宜真。此次股权收购完成后，常州诺亚仍为上市公司第一大股东，天龙光电

，天龙光电大股东不惜多次依靠财务技巧等方式来提振股价的客观原因是行业所经历的光伏寒冬，然而主观原因则是此前由于被大量信托融资债务所累，天龙光电的控股股东利用董事长增持、追加锁定承诺、减持、重组、减少坏账
上市公司盈利能力、提高上市公司质量的目的。同时，灵光能源也表示，不排除在未来十二个月内增持或处置天龙光电股权的可能。资料显示，灵光能源主要的业务为能源行业的投融资，包括太阳能半导体领域的投融资等。公司

，天龙光电大股东不惜多次依靠财务技巧等方式来提振股价的客观原因是行业所经历的光伏寒冬，然而主观原因则是此前由于被大量信托融资债务所累，天龙光电的控股股东利用董事长增持、追加锁定承诺、减持、重组、减少坏账计提
，将在天龙光电原有业务的基础上，进行产业升级，向高端设备制造与光伏技术服务方向发展，达到改善上市公司盈利水平、增强上市公司盈利能力、提高上市公司质量的目的。同时，灵光能源也表示，不排除在未来十二个月内增持

进度或低于预期巨星科技：战略布局的光热发电 增持评级2014-09-22 类别：公司研究 机构：国泰君安 研究员：黄琨 吕娟 王浩本报告导读：参股公司中易和旗下光热发电、机器人、军工处于爆发式增长阶段
，业绩均已进入盈利增长拐点，上调2015年PE至28倍，目标价18.2元，维持增持评级。投资要点：结论：参股公司中易和旗下光热发电、机器人、军工处于爆发式增长阶段，发展空间大，业绩均已进入盈利增长拐点

十二个月内增持或处置天龙光电股权的可能。然而，现阶段天龙光电正面临生死大考，按照创业板规定，如果上市公司连续三年持续亏损，就会被暂停上市。天龙光电在2012年和2013年的净利润分别亏损5.1亿元和1.3

出资，灵光能源成立于2014年10月10日，专为此次收购上市公司股权而设立。值得一提的是，灵光能源并不排除在未来十二个月内增持或处置天龙光电股权的可能，并且不排除对上市公司或其控股子公司的资产和业务进行