增持公司股份

29.97%的控股股东，为缓解西北轴承资金困难，宝塔石化及其子公司宁夏宝塔能源化工有限公司等，此前还一度向西北轴承提供约1.1亿元资金支持。为此，宝塔石化还通过认购增发股份的方式，以6亿元增持西北轴承

中国香港， 2015 年 3 月 24 日 联合光伏集团有限公司（「联合光伏」 或 「本公司」，及其附属公司合称为「本集团」，股份代号： 00686.HK，第一大股东为招商新能源集团有限公司

公司合称为本集团，股份代号：00686.HK，第一大股东为招商新能源集团有限公司招商新能源），中国领先的专注光伏电站的投资运营商，今天公布截至2014年12月31日止年度（回顾年）之全年业绩
积极发展光伏电站新业务的方向是正确的。2014年是联合光伏历史上至关重要的转型年，本公司股权架构进一步优化，获得了招商局的增持，也以此为契机，得到了来自招商系内的各兄弟公司源源不断的支持。在新的一年里

200多亿元。近年来,公司二股东陆续对公司进行增持,2014年底其股份所占比例已达20.29%,接近大股东四川爱众发展集团的22.58%。我们认为在电改的背景下,二股东持续增持具有看点。 3

。重点关注东方能源、阳光电源、隆基股份、京运通、彩虹精化。 （2）关注特高压产业链相关公司。电网通道的建设将是光伏行业发展的重要推动之一，集中地面电站的建设还是要考虑与电网设施的配套。重点关注
来自于分布式光伏和光伏扶贫项目的放量。 建议关注两方面的投资机会：（1）光伏产业链的投资机会，建议关注分布式光伏、在上述光伏扶贫省布局比较深入的上市公司、在集中地面电站建设能够拥抱中民投等资金大鳄的公司

东方能源、阳光电源、隆基股份、京运通、彩虹精化。（2）关注特高压产业链相关公司。电网通道的建设将是光伏行业发展的重要推动之一，集中地面电站的建设还是要考虑与电网设施的配套。重点关注平高电气、许继电气
ink"光伏扶贫项目的放量。 建议关注两方面的投资机会：（1）光伏产业链的投资机会，建议关注分布式光伏、在上述光伏扶贫省布局比较深入的上市公司、在集中地面电站建设能够拥抱中民投等资金大鳄的公司。重点关注

拓展速度。 (5)标的推荐顺序：江苏旷达、隆基股份、爱康科技、林洋电子、彩虹精化、东方能源。 第二封：2014年1月20日观点【重申观点，光伏处于筑底，建议增持】 看好光伏2015
。12月底我们推荐标的的顺序是江苏旷达、隆基股份、爱康科技、彩虹精化、林洋电子、森源电气。由于近期江苏旷达和隆基股份上涨较大，我们认为目前股价已经比较合理地反映了公司今年发展的预期，不建议追高，推荐涨幅

、爱康科技、彩虹精化、林洋电子、森源电气。由于近期江苏旷达和隆基股份上涨较大，我们认为目前股价已经比较合理地反映了公司今年发展的预期，不建议追高，推荐涨幅较小的优质运营商，目前推荐顺序是：林洋电子、爱康科技
。 8 下一页 余下全文　　第三封：2015年1月21日观点【建议增持涨幅较小的优质光伏运营商】目前江苏旷达和隆基股份的股价相对合理，不建议继续追涨了，林洋电子目标价32元

:电站开发环境改善,剥离不良资产利好长期发展,维持增持评级类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：孔凌飞,武夏,余文俊 日期：2014-10-22前三季度业绩符合预期,迎接年底业绩高峰期

、林洋电子、森源电气。由于近期江苏旷达和隆基股份上涨较大，我们认为目前股价已经比较合理地反映了公司今年发展的预期，不建议追高，推荐涨幅较小的优质运营商，目前推荐顺序是：林洋电子、爱康科技、彩虹精化、森源电气
】目前江苏旷达和隆基股份的股价相对合理，不建议继续追涨了，林洋电子目标价32元，应该还有10-15%的空间。爱康科技处于底部区域，但短期反弹的力度会稍弱于其他标的，因为：1.我们认为公司2015年的