境外电池

一季度，包括江西赛维、尚德电力、英利在内的10家境外上市光伏企业全部亏损，合计亏损高达6.12亿美元。去年四季度，江西赛维高达60亿美元的负债，87.7%的负债率，位居光伏企业榜首；天合光能负债总额
17.3亿美元，负债率60%；英利新能源负债总额为32.4亿美元，负债率74.3%。雪上加霜的是，出口环境恶化。5月17日，美国商务部宣布的反倾销调查初裁结果，称中国晶体硅光伏电池及组件生产商或出口商在

10家境外上市光伏企业全部亏损，合计亏损高达6.12亿美元。去年四季度，江西赛维高达60亿美元的负债，87.7%的负债率，位居光伏企业榜首；天合光能负债总额17.3亿美元，负债率60%；英利新能源负债
总额为32.4亿美元，负债率74.3%。雪上加霜的是，出口环境恶化。5月17日，美国商务部宣布的反倾销调查初裁结果，称中国晶体硅光伏电池及组件生产商或出口商在美国销售过程中存在倾销行为，倾销幅度达

。　　太阳能光伏企业的财务风险分析　　外部风险因素　　1、技术风险尽管我国是全球太阳能电池第一大生产国，但我国光伏企业生产设备以及生产技术基本来自欧美国家。作为新一轮经济发展的重要驱动力，欧美日等国家始终都在加紧
新一代低成本高效太阳能电池研制出了分子模板可控制合成材料技术。德国弗劳恩霍夫太阳能系统研究所创造了太阳能电池叠加技术，转换效率是传统硅太阳能电池的两倍，使整个太阳光谱都可用于能源生产。一旦太阳能光伏

。太阳能光伏企业的财务风险分析外部风险因素1、技术风险尽管我国是全球太阳能电池第一大生产国，但我国光伏企业生产设备以及生产技术基本来自欧美国家。作为新一轮经济发展的重要驱动力，欧美日等国家始终都在加紧对光
低成本高效太阳能电池研制出了分子模板可控制合成材料技术。德国弗劳恩霍夫太阳能系统研究所创造了太阳能电池叠加技术，转换效率是传统硅太阳能电池的两倍，使整个太阳光谱都可用于能源生产。一旦太阳能光伏

倍感压力。由于太阳能电池板价格很难覆盖生产成本，据传中国数十家小型太阳能企业将停工关闭，股票投资者纷纷撤离这个部门，自2011年伊始，中国在美上市光伏企业股价跌幅逾85%。尽管分析人士预测未来几个季度
，尚德一季度末总债务高达35.8亿美元，持有现金4.74亿美元。中国政府通过国营银行为太阳能行业提供数十亿美元的信贷额以及其它支持，促使美国政府今年初决定对中国光伏企业征收惩罚性关税。尽管中国大陆境外的

自有资金投入约2.9亿元支持建设年产500MW太阳能电池组件生产线及技术改造项目。但这并没有改变评级机构对超日太阳的经营业绩不佳的预期。继7月初，鹏元资信评估有限公司将超日太阳的11超日债评级由稳定
审计报告称，公司关联应收账款占比大，使得投资者更难于把控公司的盈利和现金流风险。2011年，超日太阳与境外公司合作或拟合作投资境外电站，与境外公司或个人合资成立公司从事太阳能电站开发建设、运营和销售，造成

矿产资源业务。同时，公司计划用两年时间，以自有资金投入约2.9亿元支持建设年产500MW太阳能电池组件生产线及技术改造项目。但这并没有改变评级机构对超日太阳的经营业绩不佳的预期。继7月初，鹏元资信评估
对公司2011年年报出具了保留意见审计报告称，公司关联应收账款占比大，使得投资者更难于把控公司的盈利和现金流风险。2011年，超日太阳与境外公司合作或拟合作投资境外电站，与境外公司或个人合资成立公司

/公斤跌至21美元/公斤28美元/公斤。目前，该行业库存高企、经营性现金流锐减，面临资金链条紧绷甚至断裂的风险。2012年一季度，包括江西赛维、尚德电力、英利在内的10家境外上市光伏企业全部亏损，合计
制取低纯度的工业硅，然后作为工业原料常常以1美元/公斤的极其低廉的价格卖到国外，工业技术极为简单，却需要消耗大量的电力资源，从生产工业硅到太阳能电池全过程综合电耗约220万千瓦时，同时带来极为严重的

风险。2012年一季度，包括江西赛维、尚德电力、英利在内的10家境外上市光伏企业全部亏损，合计亏损高达6.12亿美元。江西赛维是一个典型案例。从2007年至2011年，赛维总负债由6.17亿美元一路
消耗大量的电力资源，从生产工业硅到太阳能电池全过程综合电耗约220万千瓦时，同时带来极为严重的环境污染。2011年晶科能源在海宁的工厂就因为污染问题引发群体性事件，生产线被迫关闭。国内太阳能电池98

制造商能够维持合理的利用率水平，但是大量的多晶硅工厂依然停工，意味着2012年第二季度中国多晶硅产能平均利用率低于50%。主要受最近美国决定对中国产太阳能电池征收惩罚性关税影响，很多中国供应商增加了来自
台湾和中国大陆以外地区太阳能电池的进口，导致国内太阳能电池产能利用率同样出现下降。第二季度产品价格持续下滑，光伏组件价格进一步下跌7%，这对于已经承受巨大压力的中国供应商来说无疑是雪上加霜。而为了重塑