基数

回落，但仍能维持在较高水平，预计2011年城镇固定资产投资增速为23%左右。其次，收入分配改革预期推动2011年消费维持稳定增长。虽然从具体消费领域来看，由于刺激政策到期及高基数效应将使2011年汽车
将因世界经济增速放缓及2010年高基数效应而明显回落，初步预计2011年我国出口同比增长15%左右，进口增速仍将快于出口（20%左右），全年贸易顺差将进一步收窄，预计规模在1500亿美元左右，因此净出口

符合过渡性补贴政策，从而允许光伏发展继续沿经验曲线前进，至2020年就能与所有峰荷发电能源竞争。 五，中国掌握着世界上最大的光伏制造能力，而其装机基数微不足道 2010年，中国的光伏平均
国内市场更在2010年增长逾一倍（新容量增加400MW - 600MW），而相比之下，其装机基数仍显得微不足道。中国是近年来实行“金太阳示范工程”项目后才出现新增光伏装机容量的，该项目由国家发展与改革委员会

两头小、中间大的形势。所谓两头小，指的是上游多晶硅材料产量不足需要进口，上游硅片产能不足，供货紧张；下游光伏发电系统基数小、增长快、安装量较小；中间大指的是太阳电池和光伏组件产能较大，大量出口。但是

数4875-36.00% 2010年综合毛利率较2009年度下降4.00%，主要原因是由于2010年太阳能组件毛利率下 降所致。加权净资产收益率减少的主要原因是由于今年公司上市后加权平均净资产基数的增 长

，在前一年基数较高的条件下，此季度又上升21%。整个地区的势头都很强劲，主要发展推动力来自于中国、印度和太平洋地区。 北美（占第4季度销售额的22%），同比增长7%，属于稳定恢复状态，这得益于强劲的
基数。电力领域将继续有稳步改善。在周期较长的业务方面，在电力公司终端市场逐步改善的推动下，能源领域可望在2011年获得增长，而节能增效以及成熟市场中更好的趋势应能成为楼宇业务的一个支撑点。 集团将继续

3.77GW，截止2010年底共并网2.9GW。基数连年大增，未来意大利的补贴政策能否持续存疑问。总而言之，德国之外的欧洲各国政策在今年还有变数。（2）光伏产品价格平稳，硅片稳中有升：年后第一周的价格

更多市场调节力量，促进终端需求的萌动。　　从理论上讲，太阳能取之不尽，既经济又环保，当被尽可能多地发掘利用。但在现有技术条件下，太阳能的储存发电过程却并不经济。若以煤电成本为基数，则生物质发电成本为

万吨。我省的旅游产业快速发展壮大，服务业占GDP的比重预计达到40%。 ■十二五项目：2.4万亿元用于基础设施建设 我们按照这个（十一五时期）基数作了一个测算，如果按照目前的情况，每年投资

超预期。　　【投资建议】　　我们认为，由于组件及其他关键设备的成本下降，以及欧洲光伏补贴电价的基数较高，光伏补贴价格下调影响低于此前预期。预计在德国和意大利市场带动下，未来需求回暖有可能超预期。因此，我们

横店东磁公告，公司2010年实现营业收入30.01亿元，同比增长122.22%；实现净利润3.63亿元，同比大增123.36%；每股收益0.88元。公司拟以2010年末总股本为基数，按每10股派发