垂直整合
垂直一体化布局。公司终端产品为太阳能光伏组件，已实现拉棒/铸锭、硅片、电池片到光伏组件的垂直一体化产能，目前正处于快速扩产期。公司产品服务于全球范围内的光伏电站投资商、开发商、承包商以及分布式光伏
过程，所以品牌和渠道是组件龙头绝对的护城河。
组件行业集中度逐步提升，2022年组件出货CR5达70%+。近年来组件行业集中度迅速提升，2020年受疫情及组件跌价影响，行业整合及淘汰加速，CR5
经营管理、科学决策、资源整合、内部控制、市场开拓、人力资源等诸多方面对公司管理团队提出了更新和更高的要求。
公司境外生产、销售受到国际政治关系，各国不同的市场环境、法律环境、税收环境、监管环境、政治
，从而对公司经营业务造成不利影响。
19. 资产负债率偏高的风险
报告期内，公司进一步加大了垂直一体化产能布局，因融资渠道有限，导致报告期末公司的资产负债率高于同行业可比公司，且公司外部债务融资
包括技术引领、垂直整合、超过100GW的全球制造能力、强大的财务业绩和可融资性排名及对ESG的坚定承诺。隆基秉承着不领先不扩产，不卡脖子不介入的经营哲学，持续投入研发，为进入太瓦时代做好了充足的准备
亿美元在俄亥俄州莱克镇建造其在美国的第三个生产工厂。该工厂预计将于2023年上半年投入使用，在全面运营之后，年产能将扩大到6GW，这将使其成为美国规模最大的一家垂直整合的光伏组件生产工厂
经验累积及资源基础，具备天然的基因。
T：Top-to-down in-house strategy，即从上至下的垂直整合能力。依托华培动力集团的体系优势，华涧新能源坚持在流体动力学、电机
：Ecosystem-based competitive cost，即基于生态体系的有竞争力的成本策略。由于上述的自上而下的垂直整合能力，使华涧新能源的产品省去了许多外协沟通成本与供应商利润成本，从而为客户创造
、垂直整合厂的老旧炉台也可能面临关停。 从结构来看，硅片环节自2019年后新玩家持续增加，2020年扩产产能基本为182、210等新产能，预计截至2021年底新产能规模将超过200GW，从而
，包括并网公用事业规模项目的25年固定价格购电协议。 Tata Power Renewables的垂直整合业务目前拥有约4.9吉瓦的可再生能源资产。在未来五年内，Tata Power
，除此之外，还有很多台前与背后的信息值得梳理和推敲。
这或许是标志光伏行业步入新格局的一个重要信号：光伏龙头开启垂直整合之路已经数年，期间也改变了行业竞合关系，而当一直以来坚持产业协作的中环开始布局上下游
减少或发展阶段性受阻时，赢者通吃效应会让龙头将跟随企业挤出，而在垂直整合竞争时代，这种挤出可能是全方位的。
█ NO.5 | 短期内硅料价格有可能继续上涨，硅料企业会尽可能吃尽这一轮价格红利，随着各国能源紧缺，海外对于光伏组件价格忍受度偏高，不利于目前国内光伏项目开展。
主体通常为跨度大、层数低的钢结构，为BIPV产品的优良载体。高度重合的下游市场或可实现最大程度的共赢。
资源整合，两端发力，加速BIPV 产品渗透。在BIPV项目中，隆基的优势
此发端。
不止于屋顶发电，垂直一体构筑能源生态圈。从2012年开始投建工商业储能项目，到2015年推出悬挂式家用储能电池PowerWall，特斯拉打造能源帝国的长期愿景逐渐显现
手动任务自动化的战略的一部分。例如，计费和发票由一个软件完成，而另一个监控和报告，第三家公司在现场进行实际的运维。Skyfri将所有这些垂直领域整合到一个单一的事实来源和一个完整的数字平台中。我们技术的可
警报系统，将计费、发票、合同、维护管理等以前的孤岛与其他关键任务整合在一起。
Skyfri首席执行官Pratik Ghoshal表示：收购Avi Solar是巩固全球O&M行业并使当今大部分
