地面分布式光伏

降低度电成本、提高投资收益率;一派是用最便宜的东西，把成本降到最低保障收益率。这两派的逻辑看起来都对，但20年后或许会有区别。 如果明年竞价总盘子17.5亿，扣除给户用的5亿，留给地面和分布式光伏
认为河南能源局今年还是不会报光伏竞价，但仍有超过1GW的项目在储备中，这些开发商希望河南能支持参与今年的竞价; 东北三省，平价光伏电站的主战场，今年估计不会参与竞价(分布式光伏除外)，谁能撕开竞价的

保驾护航，成为他们今后一个时期全力应对的事情。 截至10月底，国网临汾供电经营区域内已并网光伏658.6478兆瓦，占全省光伏装机容量的6.54%。其中集中式光伏扶贫电站12座，容量280兆瓦;低压分布式光伏
有序工作，距离地面一米高的光伏面板下，刚刚收割了一批韭菜和大葱，如今进入深冬，便成了养鸡的好地方，十几只小鸡正跑得欢实。 光伏板基本上不会对农作物有什么影响，我们在光伏板下面，种上了蔬菜，不耽搁发电

保驾护航，成为他们今后一个时期全力应对的事情。 截至10月底，国网临汾供电经营区域内已并网光伏658.6478兆瓦，占全省光伏装机容量的6.54%。其中集中式光伏扶贫电站12座，容量280兆瓦;低压分布式光伏
有序工作，距离地面一米高的光伏面板下，刚刚收割了一批韭菜和大葱，如今进入深冬，便成了养鸡的好地方，十几只小鸡正跑得欢实。 光伏板基本上不会对农作物有什么影响，我们在光伏板下面，种上了蔬菜，不耽搁发电

畅销海内外，在业界享有较高的声誉。作为传统的高能耗制造型企业，安徽盛世新能源十分支持新能源的推广和应用，此次5.4MW屋顶分布式光伏项目不仅盘活了闲置屋顶资源，同时也是切入新能源发电的良好的开端，项目
光伏产品及一站式系统解决方案。目前，中建材浚鑫专注于高效电池片及差异化组件的研发、生产及销售，产品广泛应用于国内外的住宅、商业和地面光伏电站发电系统，是一家集光伏制造，全球EPC总包、项目融资等业务于一体

瓦，同比增加11%;分布式光伏1944万千瓦，同比增长3.7倍。 2017年，全国光伏发电量1182亿千瓦时，同比增长78.6%。全国弃光电量73亿千瓦时，弃光率同比下降4.3个百分点，弃光主要集中
。 竞价上网制度推动平价上网：竞价上网制度为政府通过招标的方式，确定最低中标价为项目的上网电价，且该电价保持若干年不变。德国2014年进行大型地面光伏电站项目的招标试点，2015年开始对100kw以上的项目实施

随着光伏的成本下降，未来补贴的退出是必然趋势。此次补贴下调中，地面电站下调0.1元/kWh，分布式下调0.05元/kWh，扶贫项目补贴保持不变。在不考虑成本的下降的情况下，分布式IRR将下降2.5
%-5%，地面电站IRR下降4%-9%(考虑不同发电小时数)，扶贫项目IRR维持高位。同时以PERC为代表的一系列新技术的出现将会推动行业的成本持续下降，未来3-5年光伏将实现平价上网，需求空间无需担忧

分布式光伏已经实现了用户侧的平价上网，但是在2017年的分布式装机中，依旧以依靠补贴为主的全额上网的项目为主。主要原因是分布式的商业模式基础是合同能源管理，合同期限需要有20-25年的可行性才能
，我们推算中国未来分布式光伏可以安装至300-500GW，而截至到2017年9月份，我们安装量不足30GW，未来发展空间较大。 5.投资建议：强烈推荐制造龙头通威股份，隆基股份，晶盛机电，分布式标的

B2C的经销模式的发展，降低了制造类企业的成本的同时，提高了推广效率。目前一线大厂几乎均加入了该模式，预计未来经销商模式的成熟会加速分布式光伏的发展速度。 3. 工商业屋顶成为增长主力。根据调研及
带动分布式装机增长。以大型地面电站为例，2016年成本为7.3元/W，17年则降低至6.5元/W左右。分布式由于不用考虑一次性土地成本等成本低于地面电站，调研数据得2017年系统成本为5.5-6.5元

;另一方面，上网电价大幅下调，因此日本2017年装机量将有所下滑，但总体需求稳定。 印度目前的光伏项目主要集中在地面电站，未来分布式光伏市场有待大力发展。印度政府计划到2022年实现100GW的
85GW。展望未来，中国需求将会是以分布式、扶贫和领跑者为主，普通地面电站将逐步减少。 2. 增量不增利，行业分化明显，产业链利润向上游集中：2017H1需求超预期，但是企业收入及毛利整体略有下降，主要

，发电企业较多，也有少部分基金等投资机构，火电企业收购光伏电站资产主要是政策引导，为优化配置资产。他们的目标主要在大型的地面电站，部分基金等投资机构会感兴趣分布式光伏电站资产，更看重分布式光伏的持续收益