国金证券

太阳能电池片的上市公司东方日升二级市场表现为例，其股价从三月底至今已经下跌了29%。光伏产品价格正处于下行通道，至于何时止跌回升，国金证券表示，硅片与电池最坏的日子快要过去，但反弹言之尚早
电池及组件的价格下降明显，下游的销售价格及毛利率下降压力逐渐向上游传导，多晶硅价格从高位下降，硅片价格基本跟随多晶硅价格走势。国金证券表示，这次价格下跌不是简单的短期波动，而是一轮产业景气周期的下行，是

。　　“德国的上网电价补贴政策被认为是最合理的。”国金证券(600109,股吧)研究所新能源行业首席分析师张帅介绍，“即对不同类型和规模的项目采用不同的补贴标准，并进行每3个月或者半年一次的调整
9.77GW 的上限。“可以看出政府的意图是控制大型项目安装的规模，从而保证整个光伏行业的稳定发展。”　　国金证券研究所的数据表明，2010年，意大利光伏独立系统按照≤3KW、3-20KW和≥20KW

。”国金证券研究所新能源行业首席分析师张帅介绍。 　　据美国太阳能行业协会（SEIA）和GTM Research公司的调研报告显示，2010年，美国太阳能光伏产业市值达60亿美元，比2009年的36亿美元

多晶硅供应带来问题。据国金证券分析，2011年全球装机将增长30%以上，达到18G瓦，这样还会让多晶硅在今年有稳定的需求。　　中国产能不足此外，一些企业有意控制产量，也可能是多晶硅价上扬的原因所在。东方

，但由于与此前的受益核电政策相比，一下变成了大的利空，加上市场上对于核电的恐慌性情绪加剧，该股短期的基本面难以改变。尽管如此，国金证券依然给出东方电气买入评级。国金证券分析说，核电V S风电/水电
，此消彼长。而在风水上公司同样具有举足轻重的行业地位：公司在水电市场占有率位于行业第一，在风电上市场占有率前三。这样的行业地位，是完全可以将核电可能存在的不利在风电和水电上弥补回来。此外，国金证券从去年

靠近。越往后走，竞争肯定越激烈，到那时，比的就是规模和竞争力。国金证券某新能源研究员表示。然而，值得注意的是，在光伏市场如火如荼之时，棱光实业(600629.SH)却在日前公告退出多晶硅行业。而

长期积累的竞争优势、未来的业务成长性以及领先的市场地位,我们给予公司1倍PEG,对应P/E 水平为2011年47倍,对应目标价为25元。（国金证券 张帅）

化应用，通过各政策细则的出台和实施，我国光伏发电行业有望改善两头在外的情况。国金证券分析师张帅则持否定态度。他表示，补贴规模太小，短期影响有限。　　逆变器有望最先受益梁玉梅认为，由于并网发电成本较高，目前

： 南京证券：39.1-44.2元 国金证券：39.2-43.55元 海通证券：37.78-44.07元 渤海证券：33.7-37.9元

%。 　　这一天,对于美股光伏股票来说是灾难性的一天,因为“301调查”风波发生后,中国央行又宣布加息,欧元对美元也出现跌幅,美股新能源企业年底财报被普遍看低。 　　据国金证券的一份研究报告分析