国轩高科

转型趋势确定，我们对四季度物流车销量保持乐观，推荐关注方正电机、大洋电机，同时继续看好三元产业链，推荐关注杉杉股份、国轩高科。重点股票推荐：1）新能源光伏：通威股份、隆基股份、林洋能源、阳光电源、三超新
材2）新能源汽车：星云股份、国轩高科、诺德股份、卧龙电气、大洋电机3）电改：桂东电力、文山电力、智光电气、涪陵电力、红相电力4）物联网：金智科技、炬华科技5）一带一路：特变电工、科达洁能、海兴电力

、电动车产业全方位布局）、金风科技（风电行业下半年恢复增长且明年增长较好、优质低估值龙头标的），另外建议关注：涪陵电力、天赐材料、创新股份、国轩高科、正泰电器、林洋能源、星源材质、国电南瑞。□ .曾.朵.红　 .东.吴.证.券.股.份.有.限.公.司

，各种储能产品纷纷涌现。南都电源、杉杉股份、阳光三星、国轩高科、雄韬股份、猛狮科技等一众电池企业纷纷在储能领域加紧布局。以南都电源为例，其2017年开年即大动作不断。 1月9日，公司与建行浙江省

分布式龙头、高增长低估值)、星源材质(干法隔膜龙头旺季供不应求、湿法隔膜投产)、华友钴业(钴价重启涨势、中报高增长、有矿龙头标的)、杉杉股份(正极和负极龙头、电动车产业全方位布局)、国轩高科(三元电池

锂资源最为丰富的地区，锂资源储量居全国首位。2017年8月30日，国轩高科发布公告称，全资子公司合肥国轩拟与中冶集团、比亚迪、曹妃甸发展签署股东协议共同设立合资公司，从事锂离子电池三元正极材料前驱体项目
，比亚迪不可能视而不见，甚至还会有些许危机感，如果再不有所行动，可能真的在动力电池行业就要彻底被宁德时代甩开了。此次电池对外供应的实质进展、原材料的提前布局、联手国轩高科逐渐转换技术路线等一系列动作

走势，所以上述两家公司股价绝对涨幅要远后于前述两家上游企业。相比之下，动力电池下游企业利润率多数出现下滑。数据显示，上半年，国轩高科(002074.SZ)动力锂电池行业毛利率为37.91%，较上年同期

出现下滑。数据显示，上半年，国轩高科(002074.SZ)动力锂电池行业毛利率为37.91%，较上年同期下降12.43个百分点。中、下游并购保量综上不难看出，目前盈利、股价表现最强的环节，还是以上游原料企业

协鑫集团的造车模式，国轩高科原总经理方建华也表示了认可：协鑫集团从单纯的聚集太阳能发电进入新能源汽车领域，可使上下游的资源利用更加合理、通畅。在资金、资质都不是问题，发展理念又备受认可的前提下，协鑫目前的问题是，怎样把这一全产业链造车从概念转化为现实，这是行业最为期待的。

供不应求、湿法隔膜投产)、杉杉股份(正极和负极龙头、电动车产业全方位布局)、国轩高科(三元电池稳健龙头、客户结构向好)、林洋能源(光伏电站利润释放、单晶布局、高增长低估值)、天赐材料(六氟磷酸锂价格见底