国泰君安

太阳能组件的一体化毛利率也达到了近年来的高点18.3%。国泰君安一位分析师向记者表示，出货量大增的背后，是亚洲市场如日本区域的需求推动所致。由于日本市场的定价高于中国及其他亚洲市场5%-10%（部分高效率的
光伏企业的高管则预测，假设未来欧洲出货量大幅下降而国内产量又居高不下的话，那么日本的定价将随着市场的供应过剩而降低，那么届时毛利率也有可能下滑。不过上述国泰君安的分析师也表示，部分光伏企业虽然营收很高，可

设定也是个问题。国泰君安证券研究报告认为，国内工商业用电的高峰电价普遍在1元/度以上，使用分布式光伏发电已具有经济性，0.35元至0.45元/度的补贴将可使IRR（内部收益率）达到15%左右。如果采用

。 此次示范区实行的0.42元补贴标准，较能源局规定的最高上限仅差3分钱，但跟发改委征求意见的0.35元/千瓦时，有7分钱的提高。 国泰君安证券公司的相关测算显示，当度电补贴区间在每千瓦时0.40

征求意见的0.35元/千瓦时，有7分钱的提高。国泰君安证券公司的相关测算显示，当度电补贴区间在每千瓦时0.40元-0.45元之间，多数省市工商业分布式发电项目的内部收益率能达到8%以上，江浙地区能达到

部地区，以0.8元/千瓦时的工商业电价来估算，加上0.42元的补贴，分布式光伏电价能够达到1.22元/千瓦时。国泰君安证券公司的相关测算显示，当度电补贴区间在每千瓦时0.40元-0.45元之前，多数省市

，但等到光伏电池转化率高的企业成长后，现在的落后产能势必淘汰。《意见》也明确，要利用市场倒逼机制，鼓励企业兼并重组。国泰君安的一位分析师在接受媒体采访时说，《意见》将加快光伏行业的兼并重组和去弱扶强

。按照国泰君安证券公司的测算，度电补贴达到每千瓦时0.40元-0.45元，多数省市工商业项目的内部收益率能达到8%以上，江浙地区能到12%甚至15

地光伏报价也要高于0.56欧元，因而中方在欧洲仍还有一定的竞争优势。而国泰君安一位分析师则表示，要说一家企业是否能赚到钱，取决于几个方面：先是要看0.56欧元的价格施行的时间表。假设拖延几个月执行

意愿，使中国光伏产品在双方协商达成的贸易安排下，继续对欧盟出口，并保持合理市场份额。国泰君安发布研报认为，欧盟宣布与中国达成谈判协议,或确定0.57欧元/瓦的价格承诺底线和7GW配额,结果好于征收高额

。晶科能源获得国开行为期15年总计5800万美元的贷款协议，用于发展其国内光伏能源项目。昱辉阳光与国开银签订了3.2亿元人民币的为期15年的贷款协议。国泰君安分析师侯文涛表示：虽然目前光伏业短期内不能盈利