国内逆变器市场

一致的。尽管我们最新达成的协议是以美国为中心的，但我们将同博世合作为博世及其战略客户定制国内和国际融资产品。2011年博世通过收购Conergy的子公司Voltwerk Electronics，完成
了在光伏逆变器市场的一个飞跃。博世太阳能北美区总裁艾瑞克丹尼尔斯(Eric Daniels)表示：博士最近才进入美国太阳能市场，并认为该地区是关键的增长区域。我们同De Lage Landen和

快速增长对以国内为主要市场的逆变器企业是新增了大量需求。我们推算2011年全球逆变器行业的市场容量约可达360亿元人民币，其中国内市场约可达20亿元，2012~2015年，全球逆变器市场累计可达1600亿元

下降84%-90%。姚玮认为，相对于光伏组件企业的产能过剩，光伏逆变器的相关公司或迎来机会。资深人士也指出，国内逆变器市场刚启动，预计今明两年国内光伏逆变器市场将保持高增长。
市场针对国外，随着国际经济形势的进一步恶化，光伏发电企业亏损严重，而短期内转向国内市场，又存在成本过高等诸多问题，在其看来，这种转变至少需要2-3年时间的过渡。但关键是，光伏企业要不断推动技术进步

。 　　由于产品用途的缘故，装机在哪里，逆变器市场就在哪里。阳光电源(23.850,-0.15,-0.62%)(300274.SZ)目前是国内最大的光伏逆变器供应商，今年上半年营业收入达到2.92亿元，较
2010年同期增长65.63%，其国内市场占比近80%。光大证券(10.39,-0.27,-2.53%)的一份研究报告预计，到2015年，国内光伏逆变器市场将超过50亿元。 　　产能正在积极扩张

修正为预亏1.35亿-1.45亿元。而创业板上市公司向日葵则预计全年盈利同比下降84%-90%。姚玮认为，相对于光伏组件企业的产能过剩，光伏逆变器的相关公司或迎来机会。安信证券分析师黄守宏也指出，国内逆变器市场刚启动，预计今明两年国内光伏逆变器市场将保持高增长。

态势。对盈利预测、投资评级和估值的修正：我们下调公司2011年到2013年盈利预测，净利润将分别达到1.72亿元，2.51亿元和3.25亿元，未来3年净利润复合增长率达到30%，对应EPS为0.96元，1.4元和1.81元。下调公司目标价为35元，维持买入评级。风险提示：国内光伏逆变器市场竞争加剧。

到2015年将从2011年底的1.4GW（十亿瓦特）上升到5.0GW，复合年度增长率为31%。尽管市场似乎方兴未艾，但担忧已经产生。一位在逆变器行业工作了多年的业内人士向记者透露，国内的逆变器市场鱼龙混杂
。正泰电源专做电力电子等技术相关的产品，光伏逆变器是其全力以赴的重点。 刘时祯说。　　市场鱼龙混杂刚刚过去的2011年，被看成是国内太阳能光伏产业的冬天。逆变器几乎是此轮行业冬天中，惟一尚有阳光照射的

受到海外光伏市场的影响，其营业收入为2.92亿元。下半年受益于国内光伏标杆电价的出台，电站投资进入高峰期，光伏逆变器市场迎来了春天。阳光电源在第三季度的收入就达到2.68亿元，同比增加54.02%。与
组件企业所经历的一样，逆变器企业也会迎来一轮洗牌。那么，他们需要开拓新的市场。据光大证券预测，2012年国内市场占全球市场的比例不超过10%。2015年国内光伏逆变器市场超过50亿，但比例依然可能不超过

年国内市场占全球市场的比例不超过10%。2015年国内光伏逆变器市场超过50亿，但比例依然可能不超过10%，2011年，阳光电源在海外市场的表现差强人意。2011年海外业务实现收入1亿元，而去年为3

与江苏兆伏新能源有限公司正式合并，成立了江苏兆伏爱索新能源股份有限公司。这标志着国内又一大型光伏逆变器企业就此诞生。目前，兆伏爱索拥有完全自主知识产权的1.5KW至1MW全系列光伏并网逆变器产品，能
，上海、苏州、扬中设立研发中心，具备2GW光伏逆变器、20万套台智能汇流箱的生产规模。这笔交易的完成对光伏逆变器市场布局来说是一个历史性的事件，新成立的江苏兆伏爱索新能源将致力于为客户提供更高