国内市场

%。业绩预计变动原因如下： 1、2019年国内光伏补贴政策于5月末颁布，导致上半年国内市场启动较晚，整体需求下降，公司业务也因此受到一定影响。 2、上市后为进一步巩固行业地位，增大市场份额，提升

2019年，国内光伏行业进入关键调整期，国内市场进一步围绕技术升级和降本增效等核心目标。 随着一系列顶层设计的政策出台及落地，光伏行业进入了市场机制决定资源配置的新阶段，市场对于光伏行业在一段时间

投资要点 光伏玻璃龙头库存处历史低位：根据卓创资讯数据，上半年国内3.2mm镀膜光伏玻璃均价为25.57元/平米，同比下降10.4%，其中一季度均价同比下降18.6%、二季度均价同比下降1.1%。6月开始，均价已呈现同比正增长(+6.4%)，去年高基数影响正逐步消除。截至目前，主流企业合同订单饱满，龙头库存历史低位，市场对8月价格存上涨预期。 国内需求不确定性消除：海外需求整体稳中有升，3月份

，组件厂也持续加大议价力道，预测七月到八月上旬的终端需求将难有起色，PERC电池片的供过于求状况难以缓解，库存压力渐增，旧PERC产线将很快面临损益两平点的保卫战。 从本周报价来看，国内终端需求依然没有打开。随着2019年竞价名单的公布，国内市场有望于8月开启。

，将在今年年底前完成材料开发，预计将于2020年第四季度实现四元材料电芯的SOP。 除了布局国内市场，蜂巢能源也将视野扩展至全球。在此次发布会上，蜂巢能源宣布了欧洲设厂规划，将投资20亿欧元在欧洲建设

成熟，而国内市场则仍有待完善。 一方面，市场的发展需要明确的标准做铺垫。2000年，日本在全国范围发行了《关于太阳能电池类物品废弃处理的法律事项》。在欧洲，2012年最新修订的《欧盟废弃

2019年上半年，受电价政策影响，国内新增装机减少。但由于海外市场需求的拉动，一线光伏厂商大多数处于满产状态，部分龙头企业2019年上半年订单已经排满。预计国内市场下半年将重新启动，有望迎来新一轮
受到国内市场需求下降的影响，在海外市场布局的企业，如隆基，在海外市场需求快速增长的拉动下，海外收入增长明显。 对于上半年业绩预增的原因，隆基股份指出，2019 年上半年，在海外市场

订单的情况下，库存压力渐增，组件厂也持续加大议价力道，预测七月到八月上旬的终端需求将难有起色，PERC电池片的供过于求状况难以缓解，库存压力渐增，旧PERC产线将很快面临损益两平点的保卫战。 从本周报价来看，国内终端需求依然没有打开。随着2019年竞价名单的公布，国内市场有望于8月开启。

。 2010年前后，逆变器市场还都是海外玩家的战场， Power-One凭借实力，成为继SMA后国内市场占有率最大的逆变器厂商之一。2013年，ABB以10亿美元收购Power-one。ABB收购
逆变器厂商开局默默无闻，后面则是一路披荆斩棘无往不胜。 2008~2010年间，国内光伏最初起步，国内市场基本被海外品牌垄断，SMA， 西门子， KACO，施耐德，Power-One等品牌主导国内

能够在我们服务的不同地区开发和货币化项目。随着我们将昱辉阳光发展成为资产轻型太阳能项目开发商，我们继续期望逐步将中国分布式项目资产货币化，进一步加强资产负债表，降低杠杆率并改善现金流。除了中国国内市场