国内光伏需求

：2013年半年度末，公司应收账款为1.44亿，相对于年初的2.14亿元和一季度末的1.69亿元继续减少，公司回款状况有所改善。经营活动现金流净额为2.07亿元，连续四个季度实现净流入。国内外政策环境持续
改善：中欧光伏贸易争端达成和解，行业最大风险已经解除，公司欧洲出口量可观，有望在价格承诺和配额制中受益。国务院出台《关于光伏行业健康发展的若干意见》，公司作为A股龙头企业，必将受益于国内市场的爆发

我们认为目前国内分布式推广速度低于预期的主要是因为现有的市场环境尚未形成具备可复制性的商业模式，随着分布式光伏政策的不断细化和落实，下半年分布式项目的收费保障性、产权等问题得到落实，市场有望形成
。 （二）屋顶资源与融资能力为两大核心竞争力 分布式光伏项目采用备案制，与地面电站的审批制不同，因此路条资源并非核心资源。分布式光伏多数需要在屋顶上建设，对屋顶的承重、防水等质量要求较高，而国内

索比光伏网讯:税率严格，但基本符合预期7月25日,美国商务部发布对中国大陆和台湾的光伏电池和组件产品反倾销税率的初裁结果。双反涉及的产品不包含硅片,但对国内大陆和台湾产的光伏电池和组件均征收反倾销税
率，这里只要是在国内有生产的电池和组件就算在内,但仅使用国内硅片的不算在内。对中国大陆的应诉企业反倾销税率中，天合为26.33%,昱辉阳光和晶科为58.87%,其他应诉企业为42.33%,而其他非应诉

看，需求仍在，美国本土企业和日韩、东南亚等国家企业将反向受益。美国光伏需求仍在，来自中国大陆和台湾电池和组件的供给由其他区域供应商取代，美国本土、日韩、东南亚等国家光伏企业将反向受益。美国市场对国内
税率严格，但基本符合预期 　　7月25日，美国商务部发布对中国大陆和台湾的光伏电池和组件产品反倾销税率的初裁结果。双反涉及的产品不包含硅片，但对国内大陆和台湾产的光伏电池和组件均征收反倾销税

率，市场也有相应的预期。考虑反补贴税率（大陆企业18.56%-35.21%）的影响，中国产出口到美国的光伏电池和组件受影响较大，出口美国需要寻找新的规避方法，如海外建厂或者寻求海外代工，国内企业已经在重视
该问题（昱辉阳光海外代工产能布局1.1GW）。另外因国内生产的硅片不在双反之列，所以硅片销售为主的企业受光伏企业影响相对较小。　　对台湾企业影响较大：OFweek行业研究中心高级分析师孙栋栋认为

，EVA 树脂成本占比均在 80%以上，因此，EVA 树脂价格变动对发行人生产成本的影响较大。EVA 树脂作为原油的衍生产品，其价格和原油价格存在密切联系，同时还受光伏行业市场供求关系的影响。公司为国内
投资项目的风险在募投项目立项前，本公司对其均进行了详尽的市场调查，预计募投项目产品的市场前景广阔，项目收益情况良好，但项目的可行性分析是基于当前国内外市场环境、技术发展趋势、产品价格、原料供应

索比光伏网讯:随着国内污染问题的愈发严重，国家对新能源的的发展态度越来越坚决，光伏作为新能源的重要方式，也得到了政府的大力支持，从2012年下半年开始政策不断加码，重要政策包括给定光伏电站上网的
标杆电价，承诺给予20年补贴并且给定分布式的度电补贴额度等。在这些政策的刺激之下，国内光伏市场也开始正式启动，2011-2013年中国光伏新增装机量分别为2.5、4.5、11.3GW，预计2014年为

光伏需求量仍较低，大部分光伏组件需要出口消化；光伏行业是世界各国重点发展的新兴产业，因此近年来我国光伏产品的国际贸易摩擦开始出现。2012年11月7日，美国国际贸易委员做出终裁，对中国输美太阳能电池征收
国际领先水平；在规模上，发行人EVA胶膜产量位居全球EVA胶膜的前三位，是国内最大的EVA胶膜生产企业。2011年下半年以来，全球光伏市场需求增速放缓，光伏行业全产业链的相关产品价格基本均呈快速下降