国内光伏需求

保利协鑫 (3800.HK)：追赶太阳 国内光伏产业扶持政策。我国于 2013 年 8 月推出其 20 年执行期限之光伏上网电价补贴政策。根据这项政策，光伏电站将能够收取每度电 0.42
迹象表明全球光伏需求受到中国带动即将逐步复苏。尽管光伏安装量于 2012 年录得零增长，预计其将于 2013 年取得 15%的年増长，并于2014-17 年以 20%左右的年均速度増长。然而，全球主要

坎波斯（Jon Campos）表示：由于光伏需求攀升，并拓展到新地区，整个太阳能行业的前景更光明。鉴于销售额的提高，光伏公司正在提高产量。各大制造商预计，他们生产热潮的绝大部分将来源于内部资源，需要
Green）保持出货约1GW的组件，超过其自己2013年的国内额定产量。 在欧盟反倾销调查期间，中国各家银行还限制对许多制造商的信贷额度，限制公司提高产量来满足需求的能力，如中电光伏

。 制造业务将受益全球光伏需求增长以及国内电站规撵速扩容。公司制造业务主要产品为太阳能电池边框、EVA胶膜和安装支架。今年以来，全球光伏组件需求增速预计在20%以上，带动国内辅材需求有所复苏

我们首次覆盖保利协鑫，给予买入评级及3.5 港元之目标价，相当于2014 年14 倍之市盈率。公司为全球规模最大、成本领先之多晶硅及硅片生产商。它将成为国内光伏产业扶持政策及即将来临之行业复苏的
最大受益者。我们预期公司自2013 年下半年开始之收入、利润率、净利以及财务状况均将显著好转。 国内光伏产业扶持政策。我国于2013 年8 月推出其20 年执行期限之光伏上网电价补贴政策。根据这项

（以下简称山亿新能源）国内市场部获悉，2013年上半年全球光伏需求达到15GW，较去年同期提高了9%，其中60%以上需求来自四个国家：德国、中国、日本和美国。光伏安装主要为大型公用事业和商业地面安装应用
服务，得到客户的普遍认可。 据山亿新能源商务部数据显示，山亿新能源产品应用在世界60多个国家和地区，累计出货量超过200，000台。今年上半年山亿新能源在国内先后中标超过200MW光伏电站项目，国内市场拓展方面取得了骄人业绩。

的盈利能力好转,企业重新使用切割液新液以提升自己的产品质量。在切割液使用比例回升以及光伏需求总量增长的双重拉动下我们预计国内光伏需求有望拉动2014年公司切割液销量增速超过30%。羧酸系减水剂使用量

分析。 从历史数据来看，亚太地区的太阳能光伏需求量被局限至农村电气化和离网应用。但是，随着新激励机制的实施，来自泰国、马来西亚、菲律宾和印尼等国的光伏需求量开始迅速增加。 整个地区将经历
具有竞争力的能源之一。 新政策机制使得消费者能够很好地利用悬而未决的电网平价条款。随着2012年内光伏需求增加至720MW，该地区预计可在未来五年内实现35%的复合年增长率

太阳能发电量，使得这两个地区成为亚洲需求最大的地区。黄公晖的报告指出，中国和日本高水平的国内需求正在推动亚洲市场成为世界增长最快的市场。然而，在亚太地区，光伏能源稳定增长的地区主要在澳大利亚和印度，而
太阳能市场将经历持续增长。该报告表示，目前全球光伏需求的一半左右由中国、日本和美国组成。明年将看到上述新兴市场的增长将拉动该行业，并且欧洲市场有望反弹，根据Energy Trend，总之，太阳能市场复苏将变得越来越明显。

12GW的太阳能发电量，使得这两个地区成为亚洲需求最大的地区。黄公晖的报告指出，中国和日本高水平的国内需求正在推动亚洲市场成为世界增长最快的市场。然而，在亚太地区，光伏能源稳定增长的地区主要在澳大利亚
太阳能市场将经历持续增长。该报告表示，目前全球光伏需求的一半左右由中国、日本和美国组成。明年将看到上述新兴市场的增长将拉动该行业，并且欧洲市场有望反弹，根据EnergyTrend，总之，太阳能市场复苏将变得越来越明显。

可再生能源学会理事长孟宪淦认为。相当一部分业内人士把2013年视为光伏复苏的起点。他们认为，经过新一轮洗牌后，企业和市场都在变得越来越理性。最为关键的是，迟迟未被启动的中国国内市场终于在各种政策推动下即将
进入一个蓬勃发展的新阶段，成为拉动全球光伏需求的主要市场。 事实证明，今年以来，中国光伏产业的确在逐步回归到此前高速发展的轨道上来。 从政策支持层面看，中国政府的态度是明确的，要积极支持