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保利协鑫 (3800.HK)：追赶太阳 国内光伏产业扶持政策。我国于 2013 年 8 月推出其 20 年执行期限之光伏上网电价补贴政策。根据这项政策，光伏电站将能够收取每度电 0.42 人民币的补贴，使其能够与现有非光伏发电模式竞争。国家还与欧盟积极磋商，并同意欧盟进口首 7 吉瓦光伏模组每瓦 0.74 美元的最低售价，恢复了我国光伏制造商的利润率和盈利能力。 行业即将复苏。有迹象

我们首次覆盖保利协鑫，给予买入评级及3.5 港元之目标价，相当于2014 年14 倍之市盈率。公司为全球规模最大、成本领先之多晶硅及硅片生产商。它将成为国内光伏产业扶持政策及即将来临之行业复苏的最大受益者。我们预期公司自2013 年下半年开始之收入、利润率、净利以及财务状况均将显著好转。 国内光伏产业扶持政策。我国于2013 年8 月推出其20 年执行期限之光伏上网电价补贴政策。根据这项

、方大集团、隆基股份、东方日升、旗滨集团、爱康科技、向日葵等10家公司均预计三季报业绩将实现同比增长幅度超过100%。对于光伏板块，国信证券表示，近期国内需求已经随着国内光伏电价政策的推出，传统旺季的

1077.9万股，成交金额2.59亿元，成交折价率均为3.23%，卖方营业部为华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部;买方席位为国信证券深圳红岭中路营业部。成交金额排在第二和第三的分别为铁岭新城和长园集团，分别

消费政策的影响，餐饮旅游行业仍然没有走出阴影。景气度偏高的行业主要集中在医药和信息服务等消费领域以及电力等公用事业领域。从国信证券的报告来看，从第三季度单季来看，去三公和灾害性天气仍然影响着旅游

受三公消费政策的影响，餐饮旅游行业仍然没有走出阴影。景气度偏高的行业主要集中在医药和信息服务等消费领域以及电力等公用事业(1611.337, -22.86, -1.40%)领域。 从国信证券的

同比大增67%，达69.7亿元。 国信证券的研报预计，在四季度光伏电站抢装的基础上，光伏企业的业绩将进一步增长。 另一方面，行业的重组也在加速。顺风光电11月3日晚间宣布，将出资30亿元

鼓励政策的推动下，明年的行业需求也预期乐观。 国信证券分析师张弢也表示，在三季度出货量复苏的基础上，光伏企业整体的业绩出现了明显的复苏，大部分企业扭亏为盈。同时，在四季度光伏电站抢装的

，优势企业，一直致力于提高效率、降低成本，将迎来新的一轮景气周期；而很多的中小企业，产能的竞争力将遭受淘汰，行业将实现集中度的提升。国内市场在长效鼓励政策的推动下，明年的行业需求也预期乐观。国信证券分析师

四季度需求超过预期，那么明年光伏行业投资机会概率将会进一步增大。 在具体的品种选择方面，国信证券认为行业正处于复苏周期中，维持推荐评级，个股上重点关注受益国内市场的阳光电源和单晶龙头隆基股份，同时