国信证券

了的利润空间中谋求生存。但事物总是具有两面性，当组件价格进入快速下行通道之时，光伏发电却迎来了前所未有的光明。国信证券研究报告指出，从光伏主产业链的角度来说，电站仍然是投资回报率最高的部分，随着
投资收益期至少在10年以上。虽然其利润相对高而且收益比较稳定，但是其需要企业有强大的融资能力做保障。国信证券研究报告认为，太阳能企业向下游扩展已经成为了一种发展趋势，大部分的组件企业开始在海外进行电站投资

快速下行通道之时，光伏发电却迎来了前所未有的光明。国信证券研究报告指出，从光伏主产业链的角度来说，电站仍然是投资回报率最高的部分，随着组件价格的下跌，光伏电站的投资回报率将达到很高的水平，目前由于上游
。虽然其利润相对高而且收益比较稳定，但是其需要企业有强大的融资能力做保障”。 　　国信证券研究报告认为，太阳能企业向下游扩展已经成为了一种发展趋势，大部分的组件企业开始在海外进行电站投资，一方面是

业不得不在被严重挤压了的利润空间中谋求生存。 　　但事物总是具有两面性，当组件价格进入快速下行通道之时，光伏发电却迎来了前所未有的光明。国信证券研究报告指出，从光伏主产业链的角度来说，电站仍然是投资
50兆瓦的光伏电站，需要投入1亿美元，而投资收益期至少在10年以上。虽然其利润相对高而且收益比较稳定，但是其需要企业有强大的融资能力做保障。 　　国信证券研究报告认为，太阳能企业向下游扩展已经成为

，创造溢价空间。张晓霞说。而国信证券分析师郑东则表示，虽然国家进一步上调了国内光伏市场的装机容量,但是由于行业需求的放缓和供给的过剩,整个行业目前还处于谷底,预计板块即使有行情也仅是交易性机会。但是
低于预期，7月至9月多晶硅和硅片价格大约下滑25%，电池片和组件价格回落在10%至20%之间。此外，第三季度光伏板块营业收入同比增长14%，环比下滑35%，继续回落。长城证券分析师桂方晓分析，相比之下

投资标的来看，还是关注前期超跌个股的反弹及拥有电站建设的标的，如超日太阳、东方日升等，由于行业并没有发生实质性的基本面变化，维持行业的谨慎推荐投资评级。（国信证券研究所） 　

渠道还没打开的公司一定会被淘汰。据业内人士介绍，中国太阳能电池的产能已达到3万兆瓦，而欧美总共才1.7万兆瓦市场需求，而且政府补贴又逐年下降。国信证券分析师郑东认为，从全球需求来看，受困于欧洲债务危机
计划，表示削减上网电价补贴15%已经足够了。需要熬过调整期西方不亮东方亮，在欧美市场低迷的时候，国内光伏市场正在快速发展，据《中国证券报》报道，即将出台的《可再生能源发展十二五规划》有望将十二五

瓦市场需求，而且政府补贴又逐年下降。国信证券分析师郑东认为，从全球需求来看，受困于欧洲债务危机，三季度以来欧洲的光伏电站融资渠道出现断裂，意大利等国家市场下滑显著。同时，美国政府目前已经立案对国内光伏企业
，国内光伏市场正在快速发展，据《中国证券报》报道，即将出台的《可再生能源发展十二五规划》有望将十二五期间太阳能发电装机目标上调至1500万千瓦，其中光伏发电目标为1400万千瓦。而此前备受业界关注的

压延玻璃的研发、生产和销售，主要产品为太阳能封装用原片玻璃和钢化玻璃。国信证券去年年底突击入股裕华新材的保荐机构为国信证券，招股书的股本演变过程显示，其中存在国信证券直投突击入股的嫌疑。2010年10

资本市场；2008年4月，海润光伏曾接受国信证券的A股上市辅导，但因种种原因未果。前述光伏高管分析，海润光伏现今启动A股上市，主要原因有二：其一，国外金融市场较差，包括摩根、高盛在内的国外许多财团已持股
场前景不明朗，导致这一批企业中做得好的都选择了去国外上市。华泰联合证券新能源行业分析师蔡亮表示。继2005年12月14日无锡尚德在纽交所上市后，三年内赛维LDK、CSI阿特斯、常州天合等光伏企业纷纷登陆美国

也开始表明态度力撑，看好声一片。针对公司自身发展以及光伏产业发展情况，在三季度中，对精功科技进行实地调研的机构投资者便达到13批次。调研队伍中，不乏中金、广发、国信等实力券商以及博时、长盛等基金公司
，且从最终发布的调研报告来看，多数机构对公司较为看好。从近期券商推出的研究报告来看，券商看好态度一直未发生改变。民生证券认为，公司多晶硅铸锭炉未来两年随着硅片龙头的扩张仍然保持稳定增长。准单晶市场将逐步