国企改革

重点配置方向。发电侧中期承压,本周光伏上网电价下调征求意见,下调幅度超预期;建议重点关注大集团小公司类型的国企改革标的;光热上网电价出台、示范项目批复,产业有望迎来从0到1的跨越,看好核心设备供应商与

我们看好公司转型方向，下半年将是国企改革步入深水区的关键阶段，国家电投集团作为五大发电集团中资产证券化率最低的企业，潜力无限，而公司不论从市值和产业规模角度看，都具有更好的业绩和股价弹性，目前价格相较于去年增发价格仍存在倒挂，维持对公司的盈利预测和买入评级不变。

改革，提高科技创新的针对性和实效性。在管理创新上，集团管控和适应电力市场化改革是五大发电集团的改革重点，落实国资国企改革部署，顺应电力体制改革要求，全面加强企业市场化运营组织架构建设。国电集团提出
，国资国企改革1+N政策体系逐步完善，十项改革试点正在加快推进，未来国有企业的竞争环境和运营管理模式的变化将是革命性的，但目前的思想观念、工作状态、体制机制、管控水平还远远不能适应市场化要求。随着改革的

摇摇欲坠的国家。危机过后，韩国出台了包括国企改革、金融改革的一系列举措。在科技创新领域，韩国在政策上大幅度向创新型的中小企业倾斜，以此为基础改变大企业研发大一统局面，促进高新技术行业竞争。同时，通过新技术

隆基股份； 2）低估值、高成长的制造龙头投资机会，如阳光电源、东方日升、福斯特等； 3）仍处于扩张期的电站类企业，如旷达科技、京运通、林洋能源、中利科技等； 4）国企改革概念，如东方能源等。 风险提示：行业装机低于预期，价格下跌幅度超预期

，因此从公司发展来说有望受益于国企改革政策，从二级市场股价表现来看也有望受益于国企改革概念。预计公司2015-2017 年净利润分别为-1.28亿元、 3000 万元、 2.04 亿元，对应EPS 分别为-0.25 元、 0.06 元、 0.39元，给予公司增持评级。

新能源项目投产高峰，国电投集团资产注入预期强烈，考虑到公司大集团小公司的高成长性，兼有国企改革、京津冀、冬奥会、核电等多重主题，维持公司买入的投资评级，目标价23元，对应于2016年30倍PE。 风险提示

公司将迎来新能源项目投产高峰，国电投集团资产注入预期强烈，考虑到公司大集团小公司的高成长性，兼有国企改革、京津冀、冬奥会、核电等多重主题，维持公司买入的投资评级，目标价23元，对应于2016年30倍PE

意向困境之下，加之国企改革的当口，市场关于东方电气重组的预期不断升温。今年5月，东方电气与哈尔滨电气集团之间的高管互换，原哈尔滨电气集团董事长、党委书记邹磊被任命为东方电气董事长、党组书记。此举被外界

，这一轮的国企改革主要是通过提高资产证券化率、市值管理、推行股权激励等方式来实现。其中，提高国有资产证券化率是国企改革的重要手段之一，通过国有资产内部资源整合实现国有资产保值增值。在华光股份之前，隶属