国产逆变器

大功率光伏组件生产工艺及技术水平，进一步巩固在全球单晶硅领域的领先地位。加强产业核心技术攻关，重点在高效电池、薄膜太阳能电池和组件等领域进行布局。围绕龙头企业配套，进一步做大做强逆变器、光伏玻璃
总产值年均增长7%左右。 (2)发展重点。 航空航天装备。聚焦航空产业链转型提升，推进大型运输机系列化研制生产，推进运8、运9系列产能提升。加快支线飞机国产化研制，积极开发多用途飞机并扩大

上升，龙头优势加剧。 逆变器 2020年全球逆变器出货量前十名中，中国企业市占率合计约59%，同比提升12ppt。 光伏长期装机持续增长确定性强，有望充分支撑逆变器企业出货增长，且国产企业产品研发

万吨多晶硅产能。 韩华毫不讳言，这笔投资基于《美国太阳能制造法案》将为(美国产)太阳能级多晶硅提供每公斤3美元税收抵免。 《美国太阳能制造法案》此前已并入于11月20日获美众议院投票通过的
光伏组件进入美国市场，须承受双反201措施301条款(包括组件、逆变器、接线盒、背板等全产业链设备)以及暂扣令(WRO)的层层盘剥(包括201措施，上述贸易救济税率叠加执行);而即便极少数转战东南亚的双面组件

部署太多的分布式光伏系统，与漂浮式光伏也是如此，这是一个令人关注的缺憾。 电动汽车充电基础设施正迅速成为逆变器行业巨头的下一个重大机遇，因为他们在印度扩大了投资组合，并开始计划在2022～2023年
大力推进。无论是像Fimer公司这样已经在国际上拥有强大影响力的公司，还是即将在印度推出首款产品的Growt公司，光伏逆变器领域的许多公司都将很快出现在印度市场。 此外，由于软件发挥的作用越来越大

新增装机已达到 17.5GW， 随着不断有光伏电站进入存量技改时期，替换需求将持续增长。 (二)优化空间一：产业链国产化叠加技术升级迭代，国产加速出海 光伏逆变器原材料成本刚性，是降本核心
重点。光伏逆变器原材料成本占比高达80%以上，主要包括电子元器件、机构件以及辅助材料，产品定价主要基于成本 加成、品牌定位及对当地市场竞争态势等因素综合判断。 (1)产业链国产化推动采购成本下降：国内

则是单/多晶电池、光伏电池组件，下游则包括逆变器、电站EPC系统和运营。 其中，从生产工序来看，光伏组件生产流程大致分为：经电池片分选单焊接串焊接拼接(就是将串焊好的电池片定位，拼接在一起)中间测试
光伏组件设备基本国产化，金辰股份是这一环节的龙头企业。不过，这一领域的竞争对手也不少，主要有奥特维、宁夏小牛、先导智能(300450.SZ)、苏州晟成、武汉三工和博硕光电等。 HJT、TOPCon电池均有

峰会上，我国明确表明将积极推进创新，加速科技创新和制度创新，推动科技成果转化，培育经济发展新动能，使创新成为统筹经济发展和绿色转型的有力支撑。 十三五时期，我国光伏行业基本实现逆变器、胶膜、背板、玻璃
、支架、边框等全产业链国产化，同时有多项技术处于全球领先水平。 聚焦光伏前沿技术，目前P型电池技术向N型迭代趋势越发明显，N型单晶电池技术效率提升潜力巨大，将成为推动发电成本继续下降的下一代主流

下行周期;(2)逆变器行业毛利 率较高且平稳，国产出海有望带动毛利率提升;(3)光伏胶膜需求伴随终端装机持续增长，盈利处于平稳周期;(4)光伏背板受双玻挤压需求放缓，价格持续下降，叠加原材料上行
优化，加速国产逆变器海外份额提高，结构性提升盈利。逆变器行业产能弹性较大，元器件供给决定实际产量，由于全球芯片紧缺，目前IGBT等功率半导体最短交付周期长达6个月以上，预计逆变器出货量将受到核心元器件