回归A股

巨亏的主因。5年前，光伏行业风生水起之时，还曾一举把天威保变送上市场热捧的明星股的行列。 　　3月12日，天威保变宣布，会如期兑付11天威债的利息。 　　去年亏损吞噬13年盈利
龙头企业。一位投行人士回忆说，2007年和2008年间，天威保变可以称得上是最辉煌的明星股之一了。 　　2007年，光伏和风电等新能源概念的助推下，天威保变股价一度跳涨至83元。 　　成也

天威保变上市13年以来逾30亿元的总盈利化为乌有。以光伏业务为主的新能源产业，被视为天威保变巨亏的主因。5年前，光伏行业风生水起之时，还曾一举把天威保变送上市场热捧的明星股的行列。3月12日，天威保变
2008年间，天威保变可以称得上是最辉煌的明星股之一了。2007年，光伏和风电等新能源概念的助推下，天威保变股价一度跳涨至83元。　　成也新能源 败也新能源进军新能源曾为天威保变带来收获，但2011年

。沾了新能源的光，天威保变的股价直接从2006年8月7日的14.8元/股一路上涨到2007年6月20日的83元/股，涨幅高达460.81%。 　　花无百日红，2007年国际多晶硅价格在创下了每公斤
。2012年天威保变亏损15.25亿元；2013年又再度亏损52.33亿元。连续2年亏损，公司变为﹡ST天威。 　　成也萧何败也萧何，在多晶硅的拖累下，公司股价近期创下了3.84元/股的新低。为了保

市场价格相对平稳，全球增速预计有望达30％，而国内增速明年有望增长达40％-50％，预计2014年公司毛利率保持稳定在13％-15％，较今年亏损有着大幅增长。公司作为A股电池、组件龙头，国内出货量逐步提升
饲料销售73.20万吨，同比下降5.66％，其中猪饲料销量同比增长14.56％，禽料下滑接近20％。此外，公司经营重心回归饲料业务后，经营效率不断提升，管理精细化促进成本降低。报告期内，公司饲料业务

近日，阿特斯阳光电力再曝融资计划，该公司准备发行股票和债券筹集约2亿美元，也由此再度引发行业聚焦光伏融资的问题。 据悉，此次阿特斯欲发行1亿美元可转债和260万股普通股，这些普通股价值在
股价去年大涨了超过10倍，是光伏行业长期下滑后第一个回归盈利的大型厂商。目前阿特斯仍试图说服投资者，公司回归获利并非侥幸，而是能够持续地实现盈利。 事实上，很多在美上市的中国企业近期都进行了

似乎还莫衷一是。 　　日前，一股第三代光伏热潮聚光光伏来袭，在经历了多晶硅、薄膜以后，我国光伏行业似乎走进了新一轮的技术革命，在原料成本、追踪技术、并网等瓶颈尚未完全突破的情况下，第三代光伏
种暴利的刺激之下，让国内的光伏制造行业出现了严重的产能过剩，当面临国际市场萎缩的情况下，国内光伏制造业受到了严重的冲击。 　　在经历非理性的爆发式增长后，中国的光伏产业需要回归理性发展的道路上

的路径发展?整个光伏行业似乎还莫衷一是。日前，一股第三代光伏热潮聚光光伏来袭，在经历了多晶硅、薄膜以后，我国光伏行业似乎走进了新一轮的技术革命，在原料成本、追踪技术、并网等瓶颈尚未完全突破的情况下
，让国内的光伏制造行业出现了严重的产能过剩，当面临国际市场萎缩的情况下，国内光伏制造业受到了严重的冲击。在经历非理性的爆发式增长后，中国的光伏产业需要回归理性发展的道路上。光伏产业发展的最终目标是实现

　　近日，阿特斯阳光电力再曝融资计划，该公司准备发行股票和债券筹集约2亿美元，也由此再度引发行业聚焦光伏融资的问题。据悉，此次阿特斯欲发行1亿美元可转债和260万股普通股，这些普通股价值在
股价去年大涨了超过10倍，是光伏行业长期下滑后第一个回归盈利的大型厂商。目前阿特斯仍试图说服投资者，公司回归获利并非侥幸，而是能够持续地实现盈利。事实上，很多在美上市的中国企业近期都进行了再融资，多家

去年大涨了超过10倍，是光伏行业长期下滑后首个回归盈利的大型厂商。 阿特斯可能早已预期到了融资计划遭受的冷遇，同时还公布了第四季业绩的初步数据，这些数据看起来非常乐观。其他光伏企业是否也会进行类似
的融资计划是一大看点。这些企业在过去两年里蒙受巨额亏损，眼下显然都需要新的资金，我预计未来几个月可能看到类似的融资计划。 阿特斯将发行1亿美元可转债和260万股普通股，这些普通股价值在9，500

了超过10倍，是光伏行业长期下滑后首个回归盈利的大型厂商。阿特斯可能早已预期到了融资计划遭受的冷遇，同时还公布了第四季业绩的初步数据，这些数据看起来非常乐观。其他光伏企业是否也会进行类似的融资计划是一大
看点。这些企业在过去两年里蒙受巨额亏损，眼下显然都需要新的资金，我预计未来几个月可能看到类似的融资计划。阿特斯将发行1亿美元可转债和260万股普通股，这些普通股价值在9，500万美元左右，融资总额约2