四季度业绩

　2013年光伏行业过剩产能的淘汰整合初见成效，相关上市公司业绩也风生水起。 隆基股份（601012）10月15日晚间公告，预计1-9月归属于母公司的净利润为4000万?4200万元，同比
光伏电站投资计划。对此，有分析认为，政府扶持措施中的扩大资金支持保障和电量全额收购等条款超出市场预期，给相关企业确定了发展方向。 广证恒生表示，光伏板块表现抢眼，四季度上涨行情仍可延续。近期光伏产业

3030.30万股。 东方日升属光伏产业，其主营产品为太阳能电池组件，而江苏斯威克则是东方日升前几年原材料EVA胶膜的供应商。 记者调查发现，前几年不景气的光伏市场，江苏斯威克业绩蹊跷地高速增长，但
1527.26万元、3700.86万元和3213.97万元。 让市场疑惑的是，国内光伏行业正处寒冬，主营产品为太阳能EVA胶膜的江苏斯威克缘何能保持如此靓丽的业绩？ 如东方日升和*ST超日

不绝于耳，而最近多家上市公司的公告证实了这一消息。 昨天，华银电力公告称，此次电价调整，预计将对公司第四季度损益负影响约3000万元，对以后每一会计年度的损益负影响约1.2亿元。10月10日国投电力
，其实已对上网电价下调有较为充分的预期。如电力股尽管中报业绩大增，但板块个股近期表现低迷；而新能源板块的太阳能和环保的脱硝设备个股近期持续走强，如光伏个股阳光电源和脱硝设备股国电清新本周涨幅均超过7

看好新能源行业行情,维持推荐评级我们认为虽然上半年新能源行业出现了估值和业绩的修复性行情,但是由于企业四季度抢装带来的企业现金流的持续好转,制造环节的企业盈利仍然有较大程度的提升空间,四季度行情
,近期出台的一系列政策将进一步提高光伏电站的内部收益率,为国内光伏市场打开创造了条件。四季度抢装机将带动光伏装机超预期,企业盈利有望恢复由于2014年1月1日前建成的电站仍将享受之前1元/度的补贴

，由于光伏组件产能严重供大于求，2011年底监管机构停止了该类企业的IPO融资。自2012年初单晶硅生产企业隆基股份公司实现IPO融资后，再无光伏企业上市；其二，由于光伏企业业绩大幅下滑，2011年中
加速产业整合，培育核心企业。2.光伏产业融资需求的定量分析1）生存、并购资金需求巨大。统计数据显示，2012年一季度，A股79家光伏概念的上市公司经营活动产的现金流从上一年四季度的117亿元锐减

有望实现8GW 以上（+60%），明后年高需求将延续，这也将相应的带来中游光伏制造业和上游多晶硅行业的景气复苏。 中国光伏业政策利好不断，四季度预计迎来电网接入流程和发电资质豁免等细则的陆续落实
。与我们此前预期的时间表一致，九月出台了个人开发分布式光伏的金融服务和增值税优惠政策。而中国政府扶持国内光伏应用市场的决心强劲，我们预计四季度分布式光伏电网接入流程和发电资质豁免等细则政策将陆续落实

装机量今年有望实现8GW以上(+60%)，明后年高需求将延续，这也将相应的带来中游光伏制造业和上游多晶硅行业的景气复苏。中国光伏业政策利好不断，四季度预计迎来电网接入流程和发电资质豁免等细则的陆续落实
。与我们此前预期的时间表一致，九月出台了个人开发分布式光伏的金融服务和增值税优惠政策。而中国政府扶持国内光伏应用市场的决心强劲，我们预计四季度分布式光伏电网接入流程和发电资质豁免等细则政策将陆续落实

证券：业绩利好逐渐兑现，等待分布式补贴落地随着欧洲需求的恢复，全球光伏产品价格趋势将逐渐明朗，而中游电池片硅片价格也有趋稳的趋势。短期由于美国光伏企业财报披露接近尾声，超预期的因素逐渐被市场消化，而
拖累业绩。公司上半年半导体材料收入达到3.31亿元，同比下降2.27%，毛利率18.55%，略降，但整体保持相对平稳的趋势。半导体器件收入为1.45亿元，毛利率仅为-6.7%，主要公司半导体功率器件

落后产能的退出，有利于提升中国光伏企业的竞争力，利好龙头企业。 投资策略:中短期关注政策出台带来的主题性机会，长期继续关注盈利能力相对较好、资金链相对健康的细分行业龙头。 国信证券:业绩利好
料毛利率略降，半导体器件拖累业绩。 公司上半年半导体材料收入达到3.31亿元，同比下降2.27%，毛利率18.55%，略降，但整体保持相对平稳的趋势。半导体器件收入为1.45亿元，毛利率仅为-6.7