四季度业绩

，毛利率为13.4%。而2013年其净利润为1.131亿美元，毛利率为7.4%。阿特斯虽然在财报中并未给出全年毛利率的数据，但其去年第四季度毛利率为19.3%，也高于此前预期的17%~19%的范围。财报显示
上市企业收入明显增长，在完成扭亏的同时，利润水平也有了大幅提高。总体而言，2014年，我们在制造与下游业务均取得强劲业绩，已成为全球最大的太阳能组件供应商之一。我们紧紧抓住国内市场蕴藏的商机，并大举扩张亚太

光伏电站建设大单的消息。每每此时，老红总要喊：中国光伏企业你在哪儿？当然，还有一个最重要的基础原因是First solar生长在美国，那里的市场环境让它如鱼得水。所以面对First solar去年四季度的业绩
春节后上班第一天，两则消息就给老红添堵。一则是First solar公告仅2014年第四季度就实现净利润1.92亿美元，比上年同期6530万美元增长194%；一则是2014年河北省光伏产业实现利润

四季度的业绩，中国光伏企业家们虽然心有不甘，但也只能像伊索寓言所说，羊站在房顶上骂狼，狼苦笑：骂我的不是羊，而是那所房子。参考资料：《第一太阳能第四季度净利暴涨194%》《河北省光伏产业数年亏损后2014

。所以面对Firstsolar去年四季度的业绩，中国光伏企业家们虽然心有不甘，但也只能像伊索寓言所说，羊站在房顶上骂狼，狼苦笑：骂我的不是羊，而是那所房子。 参考资料： 《第一太阳能第四季度

。每每此时，老红总要喊：中国光伏企业你在哪儿？当然，还有一个最重要的基础原因是Firstsolar生长在美国，那里的市场环境让它如鱼得水。所以面对Firstsolar去年四季度的业绩，中国光伏企业家们虽然心有不甘，但也只能像伊索寓言所说，羊站在房顶上骂狼，狼苦笑：骂我的不是羊，而是那所房子。

消息。每每此时，老红总要喊：中国光伏企业你在哪儿？当然，还有一个最重要的基础原因是Firstsolar生长在美国，那里的市场环境让它如鱼得水。所以面对Firstsolar去年四季度的业绩，中国光伏企业家们虽然心有不甘，但也只能像伊索寓言所说，羊站在房顶上骂狼，狼苦笑：骂我的不是羊，而是那所房子。

以及下游电站（包括分布式与地面）建设运营龙头标的，16年以后的平价上网预期将重点挖掘拥有核心降本技术以及下游商业模式创新类公司。◆全面看多光伏板块，分布式为重中之重：分布式光伏14年四季度出现建设加速
建设，逆变器与光伏电站EPC带动全年业绩近100%增长，储能与电动汽车领域布局构建能源互联网硬件基础，打开长期成长空间。我们预计14~16年EPS0.45、0.83、1.23元，对应PE为55.71

好的地区。 7月底前，经综合平衡后，对建设进度快的地区适度追加规模指标。 10月底前，对年度计划完成情况进行考核，并网规模未达新增建设规模50%的，调减下一年度规模指标。 第四季度
迎来转机】 昨天是我们四季度以来对光伏的观点首次由谨慎转为中性偏乐观，原因在于： (1)油价下跌、全年装机不达预期、美国双反、日本市场并网问题导致的装机下降预期等利空因素在股价中已有

下一年度规模指标。第四季度，编制下一年度光伏发电建设实施方案。各省级能源主管部门应按季公开发布本省光伏发电项目建设信息，包括在建、并网及运行等情况，以引导各地区光伏发电建设。能源局各派出机构要通过
全文　　附我们前期系列邮件推荐观点：　　第一封：2014年12月25日【光伏处于筑底阶段，预计2015一季度迎来转机】昨天是我们四季度以来对光伏的观点首次由谨慎转为中性偏乐观，原因在于：（1）油价下跌