品牌厂商

光伏、风电、动力电池、新能源汽车，新能源四大分支的王位竞争颇具看点 2021年，中国经济下行压力沉重。很多行业营收、盈利显著收缩。愁云惨淡之下，新能源相关行业是为数不多的亮点。行业需求旺盛，厂商赚
，泾渭分明。但中环近期首次推出218.2mm尺寸产品，这被外界解读为中环抢夺隆基182mm市场蛋糕的重要信号，中环的越界行为直接向隆基宣战。 再看组件环节，随着老牌组件厂商逐步回归A股，隆基也将面临

光伏发电正在被越来越多的市场和人们所接受。作为光伏发电系统最重要的组成部分，大多数光伏组件提供的是25年产品质保，发电量在25年内衰减率在20%左右，自从双玻组件面世以来，一些厂商为双玻组件提供30
建立战略合作关系以来，一直是3M品牌封装胶膜全球的开发和制造商，产品线包括EVA、POE、白膜等胶膜产品，特别是在升级产品POE上，更是抢占市场先机，为国际公认品牌之一。

电池无法媲美和取代的。 而磷酸铁锂电池虽然对其感兴趣的车企逐渐增多，但高端品牌对其的使用占比还是偏低。在2021年的终端配套车企上仍主要集中在比亚迪、上汽通用五菱和特斯拉，三者占比近80%。即使是在
导致电池厂商纷纷转变了方向，此前主打三元锂电池的LG新能源、SK创新等也在2021年宣布进军磷酸铁锂。 整体来看，动力电池装机量排名前十的电池厂商除了松下，其他都已经开始布局磷酸铁锂电池。很显然

130GW，体现出强大的竞争力。即使在投标价格普遍高于二三线厂商的情况下，他们依然进入众多电力投资企业的供应商短名单，订单量十分可观。同时，一线品牌组件企业普遍具备成熟的海外销售渠道，海外出货量占比基本

、BELL、联合再生、KIOTO 等世界级客户，同时也为夏普、比亚迪、晶科能源、晶澳科技、隆基股份、天合光能等知名厂商提供组件产品加工服务。 2021年前三季度，公司实现营业收入29.55亿元，实现营业
净利润4582万元。2019-2020年营收复合增长率高达52%，同期营业净利润复合增长率高达365%。在分产品收入结构中，自营品牌组件业务占比76.57%，ODM组件业务占比19.38%，光伏组件业务

，一线品牌仍处高位。 去掉错误报价后，总体看，两类大尺寸组件价格相当，均价差距在0.01元/W以内，受电池尺寸影响不大，一线企业仍有一定的品牌溢价。当然，考虑到此价格非最终供货价格，实际成交情况我们
： 其中166单玻450Wp及以上采购容量200MW，共有17家组件厂商参与投标，投标价在1.84~1.96元/W，均价1.9元/W。 166双玻445Wp及以上采购容量100MW

组件巨头之一，经过多年的发展，已经形成了技术、产能、品牌和渠道等诸多竞争壁垒，必然会享受到超过行业平均水平的收益；第三，受到2021年产业链上游产品价格暴涨的影响，公司经营业绩预计同比下滑16%-20
多个国家和地区，品牌知名度享誉全球。 在技术研发实力上，截止2021H1，公司已取得境内外发明专利149项，在硅棒/硅锭、硅片、电池片和组件制造方面拥有二十余项具有自主知识产权的核心技术，大尺寸硅片

有限公司(以下简称中创新航)成立于 2007 年，是专业从事锂电池、电池管理系统及相关集成产品和锂电池材料的研制、生产、销售和市场应用开发的高科技企业，致力于为全球品牌客户提供完整的产品解决方案和完善的全
生命周期服务。 中创新航产品涵盖三元和磷酸铁锂两大体系，在行业排名、市场份额、产品力、客户认可度和品牌影响力等方面已进入全球头部企业。2020年9月以来，中创新航新能源市场装机量