可融资性评级

推荐评级，重点关注板块交易性机会此次工信部的规划并没有具体提及行业规划装机目标，而由于目前行业短期的问题还在于产能的过剩及海外市场的萎缩，因此规划对于国内企业短期利好作用有限，维持行业谨慎推荐投资评级

受困于欧洲债务危机，三季度以来光伏电站融资渠道出现断裂，意大利等欧洲国家市场下滑显著。同时，美国政府目前已经立案对国内光伏企业征收100%的反倾销惩罚性关税，如果“双反”立案通过，国内企业将失去近两年
第二次高增长，因此我们给予行业“谨慎推荐”投资评级。对于细分子行业而言，如果整合完成，行业重新恢复上行，相对可关注设备类的企业精功科技、天龙光电和京运通，逆变器可关注阳光电源，多晶硅行业可关注乐山电力。

元，维持"推荐"评级。预计公司10-12年每股收益分别为0.50、0.89和1.16元，鉴于公司的11年存在产能扩张的可能性，我们给予公司11年35-38倍市盈率，合理价格为31.15-33.82元
。维持盈利预测，维持买入评级。我们认为，公司高端电子薄膜技术领先，进军国内市场紧缺的太阳能电池背材膜领域，同时战略性布局锂电池隔膜、光学膜等高端薄膜领域。我们维持公司11-13年营业收入分别为3.2

指日可待，电站建设和并网许可的开发、电站项目投融资、资产维运管理主营业务的上市也已经提上了议事日程。 “关于现阶段业内一些公司的高层人员流动，在我看来，重新选择对于个人和企业也未尝不是双赢的好事。”张怡说
的太阳能概念股，赛维LDK榜上有名。 另一国际评级机构惠誉则对保利协鑫的财务状况和融资能力提出质疑，再度唱空光伏企业。 7月初，无锡尚德赔款2.12亿美元终止与MEMC签订的10年合作协议，此后

太阳能发电厂项目49%的股份事件有关，但行业基本面没有明显改变，仍然建议投资者在行业确定性回暖后介入，风险偏好较强者可关注有电站投资上市公司短期的交易性机会。电站投资仍然是产业链利润最为丰厚的部分从光伏主产
投资标的来看，还是关注前期超跌个股的反弹及拥有电站建设的标的，如超日太阳、东方日升等，由于行业并没有发生实质性的基本面变化，维持行业的谨慎推荐投资评级。（国信证券研究所） 　

光伏产品过度依赖国外市场难题？基于对上述形势和问题的前瞻性分析，本文提出了进一步提升光伏发电战略地位、加大规范行业发展力度、引导产业有效整合、完善光伏发电并网技术和标准、加快启动国内光伏市场等对策和建议
多晶硅企业将达到60家以上，产能超过16万吨，产量达到13万吨，可满足国内80%以上市场需求，形成约占世界市场40%的良好态势。多晶硅自给能力的迅速提高，将对我国光伏产业保持全球竞争优势提供有力支撑，也

”?如何应对光伏产品过度依赖国外市场难题?基于对上述形势和问题的前瞻性分析，本文提出了进一步提升光伏发电战略地位、加大规范行业发展力度、引导产业有效整合、完善光伏发电并网技术和标准、加快启动国内光伏市场等
。多晶硅生产规模进一步扩大，有望彻底摆脱依赖进口的局面。预计2012年我国投产的多晶硅企业将达到60家以上，产能超过16万吨，产量达到13万吨，可满足国内80%以上市场需求，形成约占世界市场40%的

、英利绿色能源和尚德电力。钱德拉在报告中指出，美联储联合欧洲五大央行为全球金融市场注入流动性，这将减轻光伏项目的融资压力，也将有助于刺激短中期的市场需求。钱德拉同时将天合光能、英利绿色能源由此前的卖出评级

?如何应对光伏项目并网难?如何应对光伏产品过度依赖国外市场难题?基于对上述形势和问题的前瞻性分析，本文提出了进一步提升光伏发电战略地位、加大规范行业发展力度、引导产业有效整合、完善光伏发电并网技术和标准
的局面。预计2012年我国投产的多晶硅企业将达到60家以上，产能超过16万吨，产量达到13万吨，可满足国内80%以上市场需求，形成约占世界市场40%的良好态势。多晶硅自给能力的迅速提高，将对我国

德电力。钱德拉在报告中指出，美联储联合欧洲五大央行为全球金融市场注入流动性，这将减轻光伏项目的融资压力，也将有助于刺激短中期的市场需求。钱德拉同时将天合光能、英利绿色能源由此前的卖出评级上调至买入评级，将