可再生能源法案

下调幅度较大，项目抢装影响明显，同时成本下降导致分布式增长。此外美国市场受到201法案调研的影响，突击进口，欧洲、日本稳定的同时，印度等新兴市场增长明显。 2.增量不增利，行业分化明显，产业链利润向上
产能扩张较慢，竞争格局大大优于下游组件、电池等环节，所以整体毛利率维持高位。 3.贸易争端又起，美国市场韧性可能超预期，全球需求整体平稳：美国由于201法案调查，可能会造成短暂的需求回落，但由于美国市场

。201法案整体好于预期，综合考虑税率等因素，18年导致美国装机成本上升约6.3%-10%，影响较小。我们判断，Q1将是美国需求最低点，后续装机有望回归正常水平，全年需求可能仅小幅下滑。 摘要
1.201法案好于预期。1月22日，特朗普总统确认通过201法案，将对光伏电池片组件在既有反倾销与反补贴税率基础上增加201关税，税率30%，未来4年每年递减5%，且每年有2.5GW的进口电池片或组件拥有

提升，新能源如风电、光伏等发展潜力巨大。为实现巴黎协定承诺，我国大规模推行清洁能源。国家能源局《关于可再生能源发展十三五规划实施的指导意见》未来四年合计指引装机86.5GW，18年仅十三五装机指引
如巴西、埃及、墨西哥、荷兰和西班牙将有进一步突破，但对全球整体装机量影响不大。 《巴黎协定》生效，LCOE不断下降，各国积极推广可再生能源发电：《巴黎协定》于2016年11月4日生效。中国承诺到

贷款的100000 屋顶计划等政策计划，住宅分布式得到快速发展。截至1999年，德国光伏装机全部为住宅类。自2000年推出可再生能源法案(EEG)，2002年调整光伏项目容量上限，商用分布式开始快速

之后下调幅度较大，项目抢装影响明显，同时成本下降导致分布式增长。此外美国市场受到201法案调研的影响，突击进口，欧洲、日本稳定的同时，印度等新兴市场增长明显。整体来看，全球需求2017年有望超过
高位。 3.贸易争端又起，美国市场韧性可能超预期，全球需求整体平稳：美国由于201法案调查，可能会造成短暂的需求回落，但由于美国市场并非是低价市场，所以即使关税实施以后，美国市场韧性可能超市场预期

进口，出于国家能源战略安全考虑，德国一直致力于促进可再生能源发展。自2000年《可再生能源法》实施以来，可再生能源发电量在电力结构中的占比从6%增加到2018年的35%，其中光伏占比7
计划提供年均3GW的基本需求。欧盟于2018年发布了《促进可再生能源指令》，规划到 2020年可再生能源比例达到20%，2030年达到32%。2019年2月，西班牙《国家能源和气候综合计划》发布,建议

电力。 在众多可再生能源发电技术中，光伏发电是最具备普适性、分布式的发电技术，也是最值得期待的一项能源革命技术。 目前，在新建建筑中系统集成绿色智能发电系统建筑，已成为各国的共识，也是建筑发展的趋势
布朗州长2018年9月签署一项法案，提出加州要在2045年实现100%清洁能源供电。 BIPV --从上世纪90年代至今，由于更多的是采用薄膜电池技术，主要发力在薄膜电池技术路线上。但由于薄膜电池

气候法案》中详细规划了法国能源未来的转型轨迹，希望在2035年前降低核能在电力生产中的份额由目前的75%降低至50%，并最终达成与可再生能源平衡的目标。为此，法国政府推行了能源发展长期计划，旨在指导
支持。虽然在《能源与气候法案》中没有明确提及建造新的反应堆计划，但法国总统马克龙曾呼吁法国核工业体系在2021年中期提出一项计划，允许企业高管决定是否需要建设新反应堆，并为核电发展预留了政策空间。 据

电力。 在众多可再生能源发电技术中，光伏发电是最具备普适性、分布式的发电技术，也是最值得期待的一项能源革命技术。 目前，在新建建筑中系统集成绿色智能发电系统建筑，已成为各国的共识，也是建筑发展的趋势
。 美国加州布朗州长2018年9月签署一项法案，提出加州要在2045年实现100%清洁能源供电。 BIPV --从上世纪90年代至今，由于更多的是采用薄膜电池技术，主要发力在薄膜电池技术路线上。但由于

可再生能源法案》进一步推动新能源产业发展，2032年前在新能源领域投资300500亿美元，计划在未来十年内推出30个太阳能和风力发电项目，在2023年之前实现可再生能源发电量占全国总发电量的10
战略转型计划(简称NTP)，标志着沙特经济转型再次起航，国家转型计划规划到2020年，可再生能源发电量增加3.34吉瓦，或者可再生能源发电量在沙特发电总量中的占比提升至4%。沙特政府还通过《萨勒曼国王