变脸

变脸，超日太阳给出的重要原因都是计提坏账。究竟计提的是什么坏账呢？2013年1月，作为超日太阳曾经最大的债务人，同时也是超日太阳第二大流通股股东天华阳光董事长苏维利曾对21世纪网道破坏账的秘密。苏维利
计提跌价准备，便是为此前注水的营业收入买单。那么11超日债上市前后的业绩变脸，又是否有类似的隐情呢？　　诱因：评级虚高另一方面，正因为业绩的突变，11超日债的评级机构鹏元资信评估也一度调整了评级展望

超日债的业绩一再变脸，打破了债券即使不盈利也能保本的安全神话。中国债券市场首宗违约事件，将像美国的贝尔斯登倒闭一样引发连锁危机，还是将因为终结政府兜底时代而成为债券市场正常化的里程碑？一笔违约八千多
，从2011年10月份起，超日太阳业绩预告反复变脸。2011年10月22日，超日太阳首次预告2011全年净利润比上年同期增长50%-70%，相比之下，光伏老大无锡尚德已爆出严重亏损。正是这份靓丽的

、经营情况好于11超日债，但明显低于市场此前的判断。去产能过程中，周期性行业较大的固定资产减值压力是业绩变脸的原因。考虑到巨大的流动负债到期，未来大股东、实际控制人兵装集团将承担最后的偿债人。后期兵装集团支持力度强弱将直接影响市场对于国有企业兜底的信心，而这也是当前信用市场刚兑的最后一道防线。

机构鹏元资信共同造假，欺诈包装违约发行债券等问题提出维权。保荐机构无视超日业绩变脸11超日债上市本身就属于违规操作。上海市东方剑桥律师事务所证券律师吴立骏表示，发债前后超日公司的业绩变脸令业界哗然
，变脸的速度之快着实令人目不暇接。吴立骏说，2012年4月20日超日债上市交易，此时超日业绩快报已产生了从巨盈到巨亏的重大变化。该公司涉嫌故意延期发布亏损的年报，并且虚假预测净利润金额，以为达到顺利

亿元。 　　有投资者认为，债券发行前后，超日业绩的蹊跷变脸，超日和保荐机构中信建投难逃欺诈嫌疑。 　　除了债券融资，超日太阳还大举向银行借债，根据其最新的业绩快报，*ST超日目前的银行借款达

核查，并及时跟踪公司的经营状况和财务状况。一旦有与预期不同的先兆，他们有责任和义务向债民告知。 股市圈的33亿去哪儿了？为何上市两年来，业绩频频变脸，从盈利到现在巨亏10多个亿？上述人士谴责

，尽管超日债经历了发行人业绩大变脸、超日太阳董事长倪开禄跑路等风波后，作为11超日债主承销商和上市保荐机构，中信建投证券并未受到相应处罚。 　　甘国龙称，中信建投应从两个方面担责：一是作为

。更有个别业绩变脸者，尚未来得及发布业绩修正预告，便直接以快报形式进行披露，其业绩变脸显得更具戏剧性。　　8家公司业绩快报差异大日前，中利科技发布2013年业绩快报，2013年实现净利润1.548亿元

，此前*ST超日业绩多次变脸，其原因都在应收账款上。*ST超日2013年三季报显示，目前该会计科目总额为20.56亿元，远远超过公司8.13亿元的净资产总额，这意味着一旦收不回账款，*ST超日将一文不值