印度双反

国际国内尚需政策哺育的光伏没有不看美国与印度光伏政策变化的，特别是光伏制造业。美国是全球第二光伏新增装机大国，印度第三。这两个国家看到中国连续几年光伏产量、装机量全球第一，着急了！近期美国总统特朗普
和印度总理莫迪一唱一和超默契。美国总统高调宣称为了美国利益，到中国访问，向中国抛了出橄榄枝，回国后马上对中国的胶合板加增了关税；印度总统莫迪也宣称为保护本国产业，对来自中国的产品与服务设门槛。双方

美国总统高调宣称为了美国利益，到中国访问，向中国抛了出橄榄枝，回国后马上对中国的胶合板加增了关税;印度总统莫迪也宣称为保护本国产业，对来自中国的产品与服务设门槛。双方一唱一和、各有算盘。1 美国总统
特朗普算盘贼精为了将美国低成本充足的天然气销往全球，特朗普不仅向中国、也向印度抛出绣球，其到中国访问，史无前例对中国开闸放水，促成中国投向美国超8000亿油气大单。此次京津冀煤改气造成燃气暴涨并

最激烈的貌似是韩国，据报道，针对美国“201调查”，韩国贸易、工业及能源部可能向世贸组织提出申诉。编辑点评：从欧盟的双反到美国的“201调查”、“301调查”，再到印度的双反，我国光伏产业貌似受到了

，行业存在10倍以上的空间，如果未来储能成本快速下降实现经济性，空间会更大。 六大变化驱动光伏行业步入新时代。 (1)需求国由欧美日转向中国、印度等新兴市场国家，由于双反引起的需求冲击对中国企业的
历史与未来：过程曲折，前途光明。 光伏行业过去十年的发展主要是由政策驱动。补贴政策波动、双反引起的需求冲击，以及技术进步等因素淘汰了大量企业，也使大量资本受伤，不过优胜劣汰的过程也使得优秀企业

。 硅料 由于中国对韩国硅料双反的税率提高，且下游订单持续有新的订单，目前硅料的供应仍紧张，整体价格稍微上涨。供单晶用的硅料料价格维持在RMB 152-157/kg，供多晶用的硅料料价则在RMB
，供需失衡的状况会较快获得改善。 组件 12月份的需求主要来自于中国大陆的光扶扶贫项目与分布式系统的年末行情，以及美国201案生效前的屯货需求。另外，基于印度和日本的明年第一季的季节性需求，订单也开始

不具备光伏产品制造竞争力。短期来说其他国家产能无法满足美国需求，那么收重税意味着光伏组件的采购只能提高价格，对于美国光伏产业发展是严重打击。我们认为，201调查对于中国光伏产业的影响和上一次双反已经
不可同日而语。根据中信电新预测，美国明年装机量减半为6吉瓦，明年全球装机总量在110吉瓦，下滑约5%，美国市场动荡对总体需求影响有限。3、印度光伏制造产业链薄弱仍需中国光伏原料产品根据中国光伏行业协会数据

其他国家产能无法满足美国需求，那么收重税意味着光伏组件的采购只能提高价格，对于美国光伏产业发展是严重打击。我们认为，201调查对于中国光伏产业的影响和上一次双反已经不可同日而语。根据中信电新预测，美国明年
装机量减半为6吉瓦，明年全球装机总量在110吉瓦，下滑约5%，美国市场动荡对总体需求影响有限。3、印度光伏制造产业链薄弱仍需中国光伏原料产品根据中国光伏行业协会数据，印度已经取代日本成为全球第三大

的贷款支持，在北京八百到一千所校园安装太阳能的光伏项目，这是在中国，目前做的跟太阳能光伏相关的一个我直接参与的项目。另外一个就是前一段时间我也参与到南亚一些国家，尤其是尼泊尔等，间接的参与印度、孟加拉
，包括孟加拉、巴基斯坦也在考虑。印度更不用说，印度现在是第三位，跑到第二位是可以预期的，在未来五年当中它的空间特别大，所以说印度这样的国家，市场需求在那。对中国产品的需求在那，剩下的问题是你怎么进去，将来

开工率可能会受到明显影响。时序已进入年底，许多市场的需求也会随着财年结束而慢慢告一段落。明年一季度除了印度可能因双反正式开始课税前有一波紧急拉货潮，以及日本市场的传统旺季以外，其余市场相对冷清。预期Q1
将是明年最淡的一个季度。由于印度市场绝大多数使用多晶产品，使得明年一月多晶的火热程度可能依然高于单晶，而后续单晶是否能再创火热市况，可能需视硅片及电池片环节单晶与金钢线切多晶的价差是否足够有竞争力