博弈

，多晶硅产业甚至曾经经历暴利阶段。然而一旦补贴削减，电站投资会放缓节奏，或者要求上游产品降价。而在上下游的博弈中，由于上游巨大的产能摆在那里，制造商们与电站投资商之间的博弈高下分秒立见，风险很自然地就都
，但是固有的补贴依赖风险，以及与下游光伏发电环节博弈的弱势局面并没有实质改观，依然显现出高风险的特质。同时，光伏发电技术目前仍然处于比较快速的技术变革期，新的技术、工艺随时可能出现，比如多晶硅制备工艺路线

是不可想象的，葛洲坝、三峡等电站无不是倾全国之力建成。 博弈之下，最后就给我们干了一个金安桥。金安桥是6大水电站中资源较好的一个；其他几大水电站的权益被分配给了华能、华电、大唐等国有电力企业

、组件及系统安装等在内的整个产业链。超日陷入了一种囚徒博弈的困境。基于这四方面原因，在规模扩张策略的驱动下，超日太阳的募投项目同时向上下游延伸，并且力求做到上下游产能匹配。公司计划成为上至

产业链上下游拓展，业务贯穿包括多晶硅材料、硅片、组件及系统安装等在内的整个产业链。超日陷入了一种囚徒博弈的困境。基于这四方面原因，在规模扩张策略的驱动下，超日太阳的募投项目同时向上下游延伸，并且力求做到

，业务贯穿包括多晶硅材料、硅片、组件及系统安装等在内的整个产业链。超日陷入了一种囚徒博弈的困境。 　　基于这四方面原因，在规模扩张策略的驱动下，超日太阳的募投项目同时向上下游延伸，并且力求做到

博弈与沟通中，李河君得到了6大水电站中资源最好的一个总装机容量300万千瓦的金安桥水电站。这是国内第一个也是唯一的由民营企业投资建设的百万千瓦级特大型水电项目。其它几大水电站被分配给几大国有公司，李河君

一半来自中日两国。 　　2012年多晶硅的平均价格下降了约42%，2013年整年不断博弈，仅在11月有所上涨。今年四月下旬达到每公斤21.75美元后，de Haan预测价格可能继续攀升至25美元

的上述要求。在博弈与沟通中，李河君得到了6大水电站中资源最好的一个总装机容量300万千瓦的金安桥水电站。这是国内第一个也是唯一的由民营企业投资建设的百万千瓦级特大型水电项目。其它几大水电站被分配给几大

宏观经济走势的不确定性，光伏乃至新能源发展的内在矛盾集中在实现能源承诺的政治决心和因过度投资和经济下滑带来的产能过剩。同时，光伏三代技术中的多晶硅、薄膜、聚光技术之间存在竞争和博弈关系，其核心在于各自技术的转换效率和生产成本。（英大证券）

（尤其是表外融资）的同比少增，已经带来了投资资金来源的紧张，令投资乏力。在稳增长各项微刺激持续推出的时候，宏观政策的压力已经积聚到央行身上。因此，在政府内部的政策博弈之中，货币政策的全面宽松是大概率事件
，全面降准可能性很大。不过，既然降准将由政策博弈引出，其时点就很难预估，而只能猜测。我们猜想，在高层发现5月宏观数据仍然疲弱（高层应在6月上旬获取这些数据），二季度GDP数字预计仍不理想的时候，很可能推出全面降准的举措。