博弈

阶段，政策层、地方政府、企业正在相互博弈。变革之中，市场预期尚不明朗，未来相关行业利差料将继续上扬，低评级品种信用风险仍然不容小觑。另据了解，继钢铁、煤炭之后，水泥、造船、电解铝、玻璃等行业的去产能
路线图也逐渐明晰。据悉，当前工信部等有关部门正在就淘汰上述行业落后产能制定相关意见。中信证券指出，伴随政策落地，投资者一方面应摒弃过分回避产能过剩行业的态度，提振对于上游中周期行业的信心，在行业分化中淘沙捡金；另一方面应密切关注债市对于政策预期与实际效果之别的敏感性，追踪各方博弈下的政策实质落地进程。

结构中的重要性，并出台了一系列光伏产业支持政策，但国内光伏产业的发展仍面临诸多不利因素。限电问题、不断扩大的补贴缺口和传统发电企业的利益博弈导致光伏产业无法获得可持续的经济利润。 十三五
150GW目标都并无大碍，关键在于和传统能源发电的分配协同程度，未来配额制的出台将是关键一步。 据了解，从国务院2007年提出可再生能源配额制到现在，经过几轮征求意见和利益博弈，迟迟没有出台。而去

平均在30%，超越了市场预期。尤其是火电企业全面向好，20家火电公司中有14家业绩翻红，占比达七成。 风光火的矛盾并非不可解决 火电装机规模过剩日益严重，导致火电自身博弈加剧，并对新能源消纳空间的

150GW目标都并无大碍，关键在于和传统能源发电的分配协同程度，未来配额制的出台将是关键一步。 据了解，从国务院2007年提出可再生能源配额制到现在，经过几轮征求意见和利益博弈，迟迟没有出台。而去年电改

公司中有14家业绩翻红，占比达七成。风光火的矛盾并非不可解决火电装机规模过剩日益严重，导致火电自身博弈加剧，并对新能源消纳空间的挤占现象日益突出。有观点认为，风电、光伏等新能源作为间歇性能源，在其

结构中的重要性，并出台了一系列光伏产业支持政策，但国内光伏产业的发展仍面临诸多不利因素。限电问题、不断扩大的补贴缺口和传统发电企业的利益博弈导致光伏产业无法获得可持续的经济利润。十三五期间，中国能源结构将
传统能源发电的分配协同程度，未来配额制的出台将是关键一步。据了解，从国务院2007年提出可再生能源配额制到现在，经过几轮征求意见和利益博弈，迟迟没有出台。而去年电改9号文为电力行业新一轮改革拉开了序幕

，关键在于和传统能源发电的分配协同程度，未来配额制的出台将是关键一步。据了解，从国务院2007年提出可再生能源配额制到现在，经过几轮征求意见和利益博弈，迟迟没有出台。而去年电改9号文为电力行业新一轮改革

目标都并无大碍，关键在于和传统能源发电的分配协同程度，未来配额制的出台将是关键一步。据了解，从国务院2007年提出可再生能源配额制到现在，经过几轮征求意见和利益博弈，迟迟没有出台。而去年电改9号文为

为目的的多方博弈。 由此看来，气候变化问题的复杂性远超我们的想像，它不仅仅是环境问题，已经上升到了政治的高度。在经过了一系列曲折反复之后，CPP的去留仍然悬而未决。尽管如此，应对气候变化依然是人心所向

侧，未来电网企业单一购售电主体格局将被打破，逐步形成"多买方-多卖方"的市场竞争格局，发电企业、民营资本等也将不断分食售电市场这一"大蛋糕"。 利益重新分配，带来的必将是各方强烈博弈，新电改的阻力也