南瑞

　3月12日，南瑞集团国电通公司与英利集团分布式电力投资管理有限公司签署战略合作协议，正式拉开双方在分布式能源领域优势互补、共同发展的合作序幕。 　　根据合作协议，双方将以新能源与智能电网

清洁能源企业参展，其中包括南瑞集团、许继、平高、华电福新能源、大唐新能源、国电光伏、南瑞继保、汉能、航天机电、招商新能源、上海电气、特变电工、阳光电源、晶澳、清源科技、正泰、正信、东旭、台玻、日立、良信等

参展的部分品牌企业包括国网、南网、华能新能源、华电福新能源、大唐新能源、国电光伏、南瑞、汉能、航天机电、招商新能源、国电蒙自、许继、平高、上海电气、特变电工、阳光电源、晶澳、清源科技、正泰、正信、东旭

3月31日截止认购，电站采取股权众筹方式，认购同时享受的是股权对应的权利，在中国股权有专门的法律保护。目前招商新能源已出资100万人民币认购，光伏绿色生态合作组织（PGO）成员公司国电光伏、国电南瑞

回报率大概在12%左右，极具有投资价值，我们推荐爱康科技、航天机电；3、与之配套的输变电投资类相关标的：我们认为随着光伏装机量的增加，特高压和配网建设投资规模也将大幅增加看好平高电气、国电南瑞、许继电气、置信电气、金智科技、四方股份等输变电设备公司。

电动汽车、东投新能源等客户；储能方面，协鑫盐城已开发南瑞继保等储能电池系统客户，将逐步开拓国家电网、南方电网、保利协鑫能源控股等其他战略型客户。 科士达今年以来股价节节攀升。2013年12月28

智能电网发展的重点建设内容，2014年起国内新能源装机量的大幅增长也将大力促进电网企业对于配网领域的投资。 推荐配网建设龙头：许继电气、国电南瑞。 风险提示：光伏电站并网不符合预期的风险；相关公司业绩低于预期的风险。

建设改造，占电网投资总额逾4成。我们认为，配电网建设将循序渐进地加快推进，利好公司相关业务发展。 新注入资产助力公司掘金光伏市场。南瑞太阳能主营光伏电站EPC业务与光伏逆变器等，其注入将增强公司
。 南瑞继保等优质资产有望于2016年底以前注入。据国网电科院(25.340, 1.06, 4.37%)(南瑞集团)承诺，将于本次重组交易完成后3年内，通过业务整合、股权转让、资产注入等方式解决国电南瑞

%；新增并网容量1492万千瓦，同比增长约0.6个百分点。风电板块总体来说还是缺乏弹性，其基数和行业天花板与光伏都有很大的差别，板块行情主要体现在此消彼长，金风科技的市场份额提升显著，可适当关注。投资组合方面，我们继续推荐国电南瑞、阳光电源和海润光伏。