南瑞电力

还很大，以中国为例，阳光电源、特变电工、艾默生、正泰、冠亚、科诺伟业、南瑞、科士达、山亿新能源、兆伏新能源TOP10主流逆变器厂商虽然占据73%的市场份额(如图一)，但除了阳光电源，各家占比比较均衡
。 光伏逆变器企业将会强者更强，弱者退出，活跃在市场的品牌将会降至个位数，组件企业的发展兴衰规律同样适用于逆变器企业。阳光电源副总裁郑桂标如是说。 图表中占比5%市场份额的国电南瑞太阳能(NARI)成为

2013全年电网投资将保持个位数的增长。 　电力体制改革将加速推进 五号文件被视为电力体制改革开端的标志，2013年3月10号，国务院机构改革和职能转变方案公布，其中包括重新组建国家能源局，将现
国家能源局、国家电监会的职责整合，重新组建国家能源局，由国家发改委管理，不再保留国家电监会。这或许标志着停滞十年之久的电力体制改革将迎来新的转机。之后又合并了销售电价分类，下调了火电的上网价格，电价和

城市配电网建设，推进电网智能化确定为城市基础建设六项重点任务之一。 配网规划涉及的公司较为广泛，在电力设备方面，国电南瑞(13.21, -0.38, -2.80%)(600406.SH)、许继电气

。配网规划涉及的公司较为广泛，在电力设备方面，国电南瑞(600406.SH)、许继电气(000400.SZ)为业内双雄，为主要受益公司；在分布式光伏方面，保利协鑫能源(03800.HK)、海润光伏(600401.SH)、天合光能(NYSE:TSL)、英利绿色能源(NYSE:YGE)等光伏企业有望受益。

光伏发电系统，进行安装、维护，满足租赁方的电力需求，从而收取租金并获得赋税减免；对于租赁者而言，这种新的运营方式能够以成本（小额押金或者无押金）或得光伏发电系统，既可以减轻资金方面的压力，又可以享受
清洁能源电力。 在光伏行业人士看来，国内的融资租赁模式是通过借鉴国外经验而产生的，但实际上它与国外融资租赁的方法、模式还不是完全统一，或者可以称之为中国式的融资租赁模式。 目前，光伏企业资金

，日前由国电科技环保集团和招商新能源集团牵头，联合国电南瑞、保利新能源等国字头企业的光伏绿色生态合作组织在京成立。据介绍，该组织将通过整合这几家公司在光伏产业链上下游的资源优势，打造光伏电站从设备供应
独立供电系统建设项目全部交给了华能、大唐、国电、华电等央企，民企无缘分得一杯羹。对此，国家能源局局长吴新雄称：项目大多处于西部偏远地区，工程投资大、施工难度大、经济效益差，而这些电力企业社会责任感强

实质性合作，为最大化利用清洁可再生能源电力提供支撑。近十年来，光伏产业经历了蜂拥而起的黄金发展期，也经受了惊心动魄的痛苦整合期。英利在这场犹如过山车般的沉浮轮回中，始终以一种卓然骠悍的姿态特立独行，这其中
月22日，招商新能源、国电光伏、国网南瑞、国电蒙电新能源、保利新能源和四十八所发起成立光伏绿色生态合作组织，同时签署六方战略合作框架协议。按照协议内容，合作各方将以互利共赢、优势互补、全面合作为原则

。国庆前夕，财政部网站发布《关于光伏发电增值税政策的通知》，自2013年10月1日至2015年12月31日，对纳税人销售自产的利用太阳能生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。另外，国家能源局发布
司业务转型和国际化能力认识不充分，给予目标价15.00元，并建议买入。支撑评级的要点一流的精细化装备制造产业化能力是公司长久发展的根基。公司是装备制造领域优秀的民营企业，实现了在电力行业高压变压器领域由

电力设备行业基本面持续向好，大公司因为市场份额提升和新业务拓展有望迎来双重拐点。8月以来，城市配网和轨道交通列入新型城镇化主要工作，9月的新能源汽车补贴政策落地，并将充电站等基础设施列入补贴范围超出
预期。龙头公司目前估值较低，明年增长或确定，估值切换将有望带来一波上涨，且预期明年配网、充换电站、电网投资等可能超预期，电力设备板块吸引力显著增加，建议积极配置。光伏行业处于历史底部，欧盟双反敲定

投资要点：电力设备与新能源三季度跑赢大盘三季度大盘震荡上扬，截止到9月27日，沪深300指数上涨8.83%，电力设备与新能源板块继续跑赢大盘，涨幅达27.85%，在国信24个一级子行业中排名第12位
。子行业实现全面上涨，其中业绩改善预期强烈的光伏和风电板块涨幅居前。缺乏题材热度的核电、发电和二次设备板块涨幅相对落后，其他板块随大盘波动。电力设备：配网自动化延续高景气度配电自动化是提高供电可靠性和