单晶龙头

新品的收集与整理，各大一线组件企业展出的产品中，单晶PERC叠加大尺寸多主栅半片技术成为大势所趋，而400W的组件功率亦成为超高效组件的入围门槛。事实上，虽然各技术路线下的组件产品都有其相应的优点，但
经济合理性才是业主选择产品的关键因素。以异质结组件来说，其优异的产品性能背后是高昂的制造成本，去年白城领跑者项目国电投采用了4MW的异质结组件，价格为4元/W，而彼时的单晶PERC双玻则为2.4~2.5

多晶硅企业、全球最大的硅片生产企业保利协鑫6月4日披露，公司拟向中国华能集团之附属公司华能集团香港出售其所持约协鑫新能源51%股份。同日，行业另外两大龙头全球最大单晶产品制造商隆基股份(21.77
战略入股隆基股份宁夏银川15GW单晶硅棒和硅片项目，持有30%股权。 此次龙头间的首次交叉入股意味深长。平价项目对成本要求特别高，如果两家龙头企业合作抱团，产业链优势互补，把电池片、硅片环节的成本

行业龙头的投资并购动向。全球最大的多晶硅企业、全球最大的硅片生产企业保利协鑫6月4日披露，公司拟向中国华能集团之附属公司华能集团香港出售其所持协鑫新能源约51%股份。同日，行业另外两大龙头全球最大单晶

。这其中就包括土地税费、土地租金、融资成本等，这些非技术成本约占到总投资成本的20%以上。非技术成本亟待下降。 作为全球光伏组件的龙头企业之一，晶科能源走高效单晶的路线，并称到年底高效单晶组件的
。 从技术路线来看，不同于此前的单晶、多晶之争，光伏单晶化已经成为行业共识，单晶替代趋势明晰。 兴业电新研报指出，2018年市场主要以单晶扩产为主，且通过 不断规模化及高效化，成本持续下降，而从运营

其中就包括土地税费、土地租金、融资成本等，这些非技术成本约占到总投资成本的20%以上。非技术成本亟待下降。 作为全球光伏组件的龙头企业之一，晶科能源走高效单晶的路线，并称到年底高效单晶组件的出货量占

优势明显，具有更大的成本下降潜力和空间。新政正式落地，龙头市占率高有望提升，继续推荐全球硅料及电池片龙头公司通威股份、单晶硅片龙头公司隆基股份、逆变器及EPC龙头公司阳光电源等。 上海证券同时认为

活力，实现产业升级，重组成功将对客户、供应商和其他合作伙伴是重大利好。 中电光伏：老牌光伏龙头中电光伏庭外重整迎来转机。参与中电光伏此次预重整方案的两家国企对中电都相当熟悉，一家本就是中电最大的
15GW单晶硅棒硅片项目开工仪式在银川经开区隆重举行。在开工仪式上，隆基乐叶与北京能源集团签署了战略合作协议，实现强强联合。 晶澳：5月3日，位于沙巴的马来西亚首个大型地面光伏项目成功并网，晶澳太阳能

更为保守，只有30吉瓦，乐观来看也不过3540吉瓦。 几大龙头企业已经占据大多数市场份额 6月3日，王勃华公布了中国光伏行业协会的最新统计数据：2018年国内电池片产能128.1吉瓦，电池片产能
58%。几大龙头企业已经占据了大多数市场份额，总体呈现集约化发展趋势。在硅片端尤为明显，龙头企业产能更大，中小企业开工率降低。 对于越来越集中的产能，晋能清洁能源科技股份公司总经理杨立友认为：这是行业

是光伏行业的中心，而 SNEC 是全国最大的光伏行业盛会，也能反应未来各厂商的对不同技术的认可度和布局水平。 从今年的 SNEC 展会来看，龙头规模效应和技术创新仍然是本届展会的关键词。 硅片环节
，大尺寸硅片是长期趋势，短期内推广进度仍有待观察，铸锭单晶影响可控。大硅片能够显著摊薄电池组件的非硅成本，但由于改造成本与动力，新事物接受度等原因，客户端推广短期仍有阻力。目前铸锭单晶电池效率较直拉

。因此,在尚未出现拐点或复苏的情况下,当下,我们建议关注受补贴下降影响较小,有望通过优质海外供应链或/和以量补价的实现业绩增长的头部企业。目前建议重点关注【比亚迪002594】,以及电解液产业链龙头
企业【石大胜华603026】、【新宙邦300037】、【天赐材料002709】。此外,建议关注当升科技、星源材质、多氟多、亿纬锂能、恩捷股份等细分龙头。 光伏龙头强强联合,共谋平价上网大局。隆基股份与