单晶需求

. 价格说明 新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。 现货价格为因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片为主 PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国
每周根据市场氛围略有微调。 硅料价格 本周单多晶用料价格维稳，国内单晶用料落在每公斤71-74元人民币;主流多晶用料为每公斤44-51元人民币。 经调研一月份硅料企业的多晶硅产量基本上不受

方面，我们预计2020 年国内装机有望超50GW，同比增速超过66%;预计明年海外整体需求在100GW 以上，全球整体需求150GW+，同比增长超过30%光伏产业迎来国内外需求共振。产业链方面，单晶

投资要点： 市场端：海外市场需求持续向好，国内装机大年预期不变 海外市场方面，光伏行业经历多代工艺技术进步和成本改善，已在多个国家成为清洁、低碳，同时具备价格优势的能源形式，光伏已开始进入全球
平价期。全球光伏市场正开启新一轮稳健增长，海外市场成为支撑全球装机持续高增长的主力军。预计此次疫情短期将导致出口产品检疫加强，或致光伏产品短期外贸受挫。但中长期看，海外市场平价区域进一步扩大，装机需求将

，可用于支持新增风电、光伏发电、生物质发电项目。 除此外，以光伏产业链为例，东吴证券(8.210, 0.02, 0.24%)发布研报分析认为，光伏上游、中游的硅料、单晶硅片过年期间连续生产，且主要
四分之一)。仅以电力为例，疫情发生以来，长江电力多次调增三峡-葛洲坝梯级电站机组出力，满足电网高峰需求。自1月24日0时至1月29日24时，三峡-葛洲坝梯级电站调增出力9次，合计加大电量供给约780万千

，一季度国内需求势必向Q2、Q3递延。 在海外需求部分，海外拉货力道暂未出现明显影响。反而是供应端因为停工及物流的影响，供给暂时小于需求，二月初已出现海外终端客户无法取得足够组件的情形，以多晶需求为主的

补贴资金额度为50亿元，可用于支持新增风电、光伏发电、生物质发电项目。 以光伏产业链为例，东吴证券发布研报分析认为，光伏上游、中游的硅料、单晶硅片过年期间连续生产，且主要聚集于西部地区，几乎不受疫情影响;而尽管
约占湖北全社会用电量的四分之一)。仅以电力为例，疫情发生以来，长江电力多次调增三峡-葛洲坝梯级电站机组出力，满足电网高峰需求。自1月24日0时至1月29日24时，三峡-葛洲坝梯级电站调增出力9次，合计

的说就是光伏效应就是把 光转化成了 电的过程。 目前光伏发电主要的有两个大的技术方向，即晶硅光伏和薄膜光伏。其中晶硅光伏又可以分为多晶硅和单晶硅，其市场占有率高达85%以上，是光伏发电的绝对
。而在平价上网之后，光伏行业就进入完全市场竞争的阶段，这个时候谁家成本低，规模大谁就会有优势，从此才算真正开始清洁电力取代传统电力的更新道路，未来光伏的需求可能将是爆发性的。 这里解释一下什么是

产能难以运输到位，导致原料供应不及时。因此受原材料供应不足等影响，部分多晶硅企业开工率将被迫下降，生产成本随之增加。其次，单晶需求依旧旺盛，但多晶硅料环节运输也同样因省际物流不畅而受阻，故增加了
多晶硅企业的其他非生产成本。因此从原材料延伸的各个环节均开始呈现供不应求的现状。第三，受市场供不应求、成本被迫增加等因素影响，多晶硅价格结束连续7个月的价格下滑于节后第一周止跌反弹，本周单晶致密料价格区间在

分析认为，光伏上游、中游的硅料、单晶硅片过年期间连续生产，且主要聚集于西部地区，几乎不受疫情影响;而尽管中下游的电池、组件可能受到开工延期、主要聚集于东部地区的影响，但由于库存充沛，且海外市场销售无恙
工作作出全面部署(三峡集团所属长江电力和湖北能源送湖北地区的电量约占湖北全社会用电量的四分之一)。仅以电力为例，疫情发生以来，长江电力多次调增三峡-葛洲坝梯级电站机组出力，满足电网高峰需求。自1月24

分析认为，光伏上游、中游的硅料、单晶硅片过年期间连续生产，且主要聚集于西部地区，几乎不受疫情影响;而尽管中下游的电池、组件可能受到开工延期、主要聚集于东部地区的影响，但由于库存充沛，且海外市场销售无恙
工作作出全面部署(三峡集团所属长江电力和湖北能源送湖北地区的电量约占湖北全社会用电量的四分之一)。仅以电力为例，疫情发生以来，长江电力多次调增三峡-葛洲坝梯级电站机组出力，满足电网高峰需求。自1月24