单晶需求

。 风光项目 百花齐放 新能源发电装机容量快速发展 小满过后，气温回升。大同东北部的晋能天镇光伏电站，苍翠绿野间洒满了耀眼阳光，91万片单晶硅、多晶硅太阳能电池板汇成蓝色的海洋，酣畅汲取阳光的能量
新动脉 搭建风光消纳组合网 3月份，山西省内外用电需求随着复工复产而逐步回升，新能源消纳形势也不断向好。山西电网3月份新能源利用率达到98.12%。其中，跨省区现货市场起到了重要的支撑作用。省电

经济性逐步显现，下 半年海内外需求有望超预期。我们建议继续关注竞争格局好、盈利能力 强的单晶硅片龙头企业隆基股份，盈利触底、业绩有望边际改善的硅料、 电池片龙头企业通威股份。 国内风电行业抢装已然
超出此前 的预期。 在消纳已成为项目开发前置条件情况下，此次消纳空间扩容， 国内需求有望大幅转好。目前国内 630 抢装行情已经启动，薄玻璃价格 小幅抬升也印证了需求的好转。 海外方面，德国或将

2020年三季度便有望放量的210mm硅片需求，中环股份也启动了可再生能源太阳能电池用单晶硅材料和超薄高效太阳能电池用硅单晶切片产业化工程五期项目(下称五期项目)。 据悉，五期项目已于2019年末开始

建设嘉兴年产5GW单晶组件项目、腾冲年产10GW单晶硅棒项目和西安航天基地一期年产7.5GW单晶电池项目。 经济学家宋清辉表示，作为能源行业的一大领域，光伏行业也讲求规模效应。对于身处其中的任何一家

，光伏玻璃率先涨价之后，单晶硅片方面，在5月上旬调整价格之后，本周价格维持稳定，国内单晶硅片G1与M6价格分别落在每片2.45-2.67元及2.67-2.76元之间，预计将随着需求复苏价格迎来上扬;硅料端来

再次延长封锁期的可能，因此组件总需求量没有明显转好，价格仍在持续下行。目前市场上的G1和M6尺寸的单晶组件没有明显的价差，国内大部分的价格落在1.6到1.63元之间，若是下半年交付的订单，价格则陆续出现
有限公司、光能绿色能源科技有限公司、晶科能源有限公司，报价在1.476亿至1.518亿。1.518元之间。 上述价格，其实已经相似于行业分析市场认为的报价。根据5月20日Infolink的数据，单晶

2020年二季度，全球疫情动态和各国经济重启进程备受业界关注，海外光伏需求分化趋势逐渐显现。 海外市场分化下欧洲需求复苏 截止到5月19日，全球疫情第三波扩散下，俄罗斯、巴西、土耳其等国家新增
洗牌 另一方面，在外需放缓的情况下，供应链从3月底开启了降价模式。硅片端隆基在今年3-5月期间连续三次下调海内外单晶硅片价格，单晶G1硅片公开报价从3月底的$0.419/片降至目前的$0.336/片

一年半时间，也都是硅料新产能的空窗期。但技术进步推动下的需求爆发等不了一年半，某一个时间点硅料定当严重供不应求。 此外，单晶硅片的100%也是推动硅料紧缺的另一个原因，在多晶硅片存在还占据一定市场份额
保证多晶硅片的市场竞争力。在以前有一种理论认为多晶硅片总会有一定的市场份额，因为总有一些硅料品质无法满足单晶硅片的生产使用需求而最终转化为多晶硅片，而现在事实证明就算低品质硅料价格降低到硅粉价格，都不

一季度在印度市场表现十分抢眼，以强劲的出口数据一举拿下出货第一宝座，并且所有出货都是高效PERC单晶。这也意味着晶科能源全面引领了印度市场的转型，对光伏组件的需求已经逐步过渡到了高效PERC单晶，这对

价格说明 新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。 因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片、175厚度报价为主，薄片价格按照公式进行折算。 PV Infolink