单晶装机量

2016年，对于光伏行业来说意义重大，由于在6月30日后上网电价下调，上半年全国出现了光伏电站抢装潮，致使前六月光伏装机量就达到22吉瓦，超过2016年全年预设目标18.1吉瓦。业内预计2016年
我国新增光伏装机量可能会超过31吉瓦，将继续领跑全球光伏市场。 上述成绩的取得与国家持续、强大的政策支持密不可分。据记者不完全统计，在2016年，仅国家层面支持光伏产业发展的政策就有14条。各个地方

电力市场化交易的逐步建立，也将推升分布式光伏项目的建设需求，预计2017年新增装机量中分布式项目占比有望大幅提 升至30%以上。而2015年这一比例仅为10%。中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩
有独特优势的企业，尤其是此前地面电站业务基数较低的公司；其次，性价比优势已逐步获得终端业主认可的单晶产业链，尤其是高效单晶。因分布式项目无指标限制，有限安装面积下尽量多装瓦数的动力更充足。

2016年，对于光伏行业来说意义重大，由于在6月30日后上网电价下调，上半年全国出现了光伏电站抢装潮，致使前六月光伏装机量就达到22吉瓦，超过2016年全年预设目标18.1吉瓦。业内预计，2016年
我国新增光伏装机量可能会超过31吉瓦，将继续领跑全球光伏市场。上述成绩的取得与国家持续、强大的政策支持密不可分。据记者不完全统计，在2016年，仅国家层面支持光伏产业发展的政策就有14条。各个地方出台

索比光伏网讯:由于今年经历了6月30日光伏度电补贴下调之前的抢装潮，上半年光伏装机量就达到22吉瓦，超过今年全年规划目标18.1吉瓦。这也是自2013年以来，我国连续四年摘得全球光伏装机总量第一名的
提升，在一带一路战略引导及国际贸易摩擦的影响下，我国光伏企业的走出去步伐也在不断加快。一是光伏市场蓬勃发展，我国装机量保持全球首位。今年我国在电价调整带来的抢装效应影响下，光伏新增装机量有望达到32吉瓦

整个行业投资回报率，从而造成光伏行业需求大幅下滑。近两年，由于我国新能源需求的不断增长以及国家对能源结构的持续优化，我国光伏行业开始逐渐复苏，新增光伏装机量与光伏相关行业投资不断增长。本次最终电价下调
更高的转化效率，因此具备生产成本与转换效率优势的龙头企业有望持续获益。推荐拟并购江西赛维，完成产业链整合，未来具备光伏核心环节-多晶硅片生产与技术优势的易成新能以及行业增长稳定，单晶硅领域的龙头企业

影响整个行业投资回报率，从而造成光伏行业需求大幅下滑。近两年，由于我国新能源需求的不断增长以及国家对能源结构的持续优化，我国光伏行业开始逐渐复苏，新增光伏装机量与光伏相关行业投资不断增长。本次最终
转化效率，因此具备生产成本与转换效率优势的龙头企业有望持续获益。推荐拟并购江西赛维，完成产业链整合，未来具备光伏核心环节-多晶硅片生产与技术优势的易成新能以及行业增长稳定，单晶硅领域的龙头企业隆基股份。风险提示：(1)成本下降不及预期;(2)光伏行业需求出现断崖式下跌;(3)政策不明朗等。

逐渐复苏，新增光伏装机量与光伏相关行业投资不断增长。本次最终电价下调幅度低于预期为光伏行业创造了缓冲期，利好行业整体健康发展。借助整个行业的向好，光伏行业整体估值有望得到修复。 三、提升技术与效率是
成本优势的龙头企业将持续受益。 四、投资建议 长期来看，光伏行业发展的趋势是更低的生产成本和更高的转化效率，因此具备生产成本与转换效率优势的龙头企业有望持续获益。推荐单晶硅领域的龙头企业隆基股份

电力市场化交易的逐步建立，也将推升分布式光伏项目的建设需求，预计2017年新增装机量中分布式项目占比有望大幅提 升至30%以上。而2015年这一比例仅为10%。 建议两条主线寻找分布式光伏投资机会
。首先，在分布式光伏项目(屋顶资源)获取、融资 渠道、产品特性方面有独特优势的企业，尤其是此前地面电站业务基数较低的公司;其次，性价比优势已逐步获得终端业主认可的单晶产业链，尤其是高效单晶。因 分布式项目无指标限制，有限安装面积下尽量多装瓦数的动力更充足。 FR：中国证券报

在配售电侧的推进，尤其是电力市场化交易的逐步建立，也将推升分布式光伏项目的建设需求，预计2017年新增装机量中分布式项目占比有望大幅提升至30%以上。而2015年这一比例仅为10%。 建议两条主线
寻找分布式光伏投资机会。首先，在分布式光伏项目(屋顶资源)获取、融资渠道、产品特性方面有独特优势的企业，尤其是此前地面电站业务基数较低的公司;其次，性价比优势已逐步获得终端业主认可的单晶产业链，尤其是高效单晶。因分布式项目无指标限制，有限安装面积下尽量多装瓦数的动力更充足。 FR：中国证券报

趋势，但如果短期内上网电价下调幅度过大，将会影响整个行业投资回报率，从而造成光伏行业需求大幅下滑。近两年，由于我国新能源需求的不断增长以及国家对能源结构的持续优化，我国光伏行业开始逐渐复苏，新增光伏装机量
。四、投资建议长期来看，光伏行业发展的趋势是更低的生产成本和更高的转化效率，因此具备生产成本与转换效率优势的龙头企业有望持续获益。推荐单晶硅领域的龙头企业隆基股份，该公司拟并购江西赛维，完成产业链整合