单晶硅电池片

平价上网的临近，光伏行业有望迎来黄金十年期;其中，2019-2020年是国内平价上网的过渡阶段，电池片及组件环节将成为本轮光伏产业降本增效的主阵地，有望获得产业持续的资本投入。 回看2018年，受
通威股份包头5万吨高纯晶硅项目，持有该项目30%股权;同时，通威股份战略入股隆基股份宁夏银川15GW单晶硅棒和硅片项目，持有30%股权。 此次龙头间的首次交叉入股意味深长。平价项目对成本要求特别高

推广，展会后铸锭单晶需求比例有一定提升，目前铸锭单晶157硅片价格维持在2．6元／片左右，158．75规格价格在2．9元／片；单晶方面，目前单晶硅片需求紧俏，市场缺货愈发明显，目前厂商订单基本满产满销
，而大厂价格方面仍暂持稳。 电池片 本周国内单多晶电池片价格坚挺持稳。多晶方面，随着国内6．30抢装，国内多晶电池片供不应求的情形未有缓解，多晶电池片厂商订单排满，市场处于也处于缺货中，一二

优势明显，具有更大的成本下降潜力和空间。新政正式落地，龙头市占率高有望提升，继续推荐全球硅料及电池片龙头公司通威股份、单晶硅片龙头公司隆基股份、逆变器及EPC龙头公司阳光电源等。 上海证券同时认为
，随着光伏行业政策的逐步明晰，项目申报、竞价排序等工作也将开展，预计国内光伏需求将于6月份-7月份启动，材料供给有望趋紧。同时，海外需求续热，我国光伏出口规模同比大幅增长。建议继续关注市占率高、成本优势明显的硅片龙头企业隆基股份，硅料、电池片龙头企业通威股份。

、协鑫、晶科四巨头格局刜现，而且随着高效电池产能越来越多，下游对硅片品质的要求正在 提升，这增加了单晶硅片环节的进入壁垒; 4、 电池片：通威、隆基、爱旭、展宇等异军突起，排名电池产能产量前列，中国台湾
集中式电站装机22.30GW，同比下降31%，分布式光伏装机20.96GW，同比增长8%。 但海外却呈现快速增长态势， 2018年光伏产品(硅片、电池片、组件)出口总额161.1亿美元(双反后最高

SNEC前夕，隆基股份宣布：一种可完全消除组件中电池片间距从而提升组件效率的无缝焊接技术已研发完毕，并计划于2019年下半年导入量产。 经TV南德2019年5月30日测试，隆基结合无缝焊接等技术及
创新的组件设计，把双面PERC组件正面功率纪录推高到了500.5W。 ▲ 无缝焊接技术示意图 无缝焊接技术使用了焊带来实现电池片叠瓦式的互联，完全消除了通常2mm宽的电池片间距

、电池片企业： 协鑫新能源：5月22日，保利协鑫、协鑫新能源联合公告称，下属子公司苏州协鑫新能源投资有限公司向上海榕耀新能源公司出售70%公司股权，连同70%的股东贷款，包括19座光伏电站,共计
深交所上市，正式登陆A股。帝尔激光专注于太阳能电池、消费电子、触摸屏等应用领域方面的激光设备的研发、生产、销售和服务。 02 重大项目建设&合同签署等 组件、电池片企业： 隆基乐叶：隆基股份银川

更为保守，只有30吉瓦，乐观来看也不过3540吉瓦。 几大龙头企业已经占据大多数市场份额 6月3日，王勃华公布了中国光伏行业协会的最新统计数据：2018年国内电池片产能128.1吉瓦，电池片产能
提供最大收益成为企业间博弈的焦点。 而在多家企业高管的眼中，组件成本已经十分透明、难再下探了。 协鑫(集团)控股有限公司董事长朱共山指出，目前多晶硅组件的价格已经几乎没有任何下行空间，单晶硅组件盈利

产品，统一了行业156.750.25mm的单晶硅片规格。之后通过一年多的时间，在2015Q3实现了全球统一，成为了标准。近年来，行业内157.35，158.75等非标尺寸的电池片和组件开始愈演愈烈，对
单晶低0.3-0.5pct，组件效率低一个档位(5W)，但在稳定性、良率和效率分布等问题上还有待提高。我们认为铸锭单晶对于单晶的技术替代风险较小，但由于缩小了单多晶产品的性价比差距，目前单晶硅片较多

我国光伏产品(包括硅片、电池片、组件)出口量分别为56.98亿片、7.3GW和44.8GW，硅片、电池片和组件出口数量同比大幅增长。 此消彼长之下，海外市场俨然成为了中国光伏光伏企业度过2018年寒冬
。 在单晶硅方面，由于单晶产品在技术上优势明显，市场潜力巨大。隆基、中环、阿特斯等企业都在迅速扩大产能，以在新形势下把握主动。单晶硅产能上，2018年，隆基拥有25GW的产能，中环有着23GW的产能

/KG，增长幅度为 0.99%。 硅片端，多晶硅片的人民币报价保持在 RMB1.91/Pc;其美金报价保持在 US$0.253/Pc 不变。单晶硅片人民币报价和美金报价分别为 RMB3.12/Pc
和 US$0.42/Pc。 依照最新报价，电池片环节和组件环节的价格都保持稳定。在电池片端，常规多晶电池片人民币价格为 RMB0.89/W，美金均价为 US$0.118/W。常规单晶电池片的人