单晶硅片项目

改善，龙头优势凸显，未来国内项目开工将带动装机，海外市场需求持续增长，而供应链价格止跌企稳，企业盈利有望触底回升。 第五名 国金证券研究团队 姚遥、邓伟、彭聪、柴明、张斯琴 姚遥团队认为，2020
永康团队认为，政策组合拳由上到下贯通，对明年的光伏产业形成利好。硅料价格稳定，多晶硅片、组件价格下跌。预计单晶PERC电池片价格仍有回升空间，明年随着单晶硅片降价以及非硅成本的进一步下降，单晶PERC

国内晶硅市场需求不及预期，但业内龙头企业隆基股份一直在积极扩产。 仅2019年以来公司连续对外扩张，其中，今年10月隆基股份连续发布4份项目，分别为西安泾渭新城年产5GW单晶电池项目、滁州二期年产
5GW单晶组件项目、咸阳年产5GW单晶组件项目以及嘉兴年产5GW单晶组件项目。项目预计投资额分别约24.62亿、20.21亿、18.93亿元和22亿元。 11月26日，隆基股份再度发布公告称，公司于11

大幅反弹，盈利能力改善，龙头优势凸显，未来国内项目开工将带动装机，海外市场需求持续增长，而供应链价格止跌企稳，企业盈利有望触底回升。 第五名 国金证券研究团队 姚遥、邓伟、彭聪、柴明、张斯琴 姚遥
。 新能源发电板块，邓永康团队认为，政策组合拳由上到下贯通，对明年的光伏产业形成利好。硅料价格稳定，多晶硅片、组件价格下跌。预计单晶PERC电池片价格仍有回升空间，明年随着单晶硅片降价以及非硅成本的进一步

产企业为维持生产开工率，部分转往中低效项目开发，因此近期内中低效市场明显活络。本周单晶大厂公告12月牌价，维持与11月相同价格，市场成交价落在每片2.95-3.06元人民币之间，但由于现况单晶硅片供应
价格说明 新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。 现货价格为因应市场需求变化，单晶硅片报价以低阻硅片为主 PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价

，部分转往中低效项目开发，因此近期内中低效市场明显活络。本周单晶大厂公告12月牌价，维持与11月相同价格，市场成交价落在每片2.95-3.06元人民币之间，但由于现况单晶硅片供应稍紧，市场上低于
以及有价无市的情况，买卖双方交易持续僵持，目前多晶用料弥漫着跌价氛围，预期进入12月后价格会更加明朗，跌价空间落在每公斤1-2元人民币左右。单晶用料部分，在目前单晶硅片供应稍紧的情况来看，价格持稳在每公斤

企业在申报国家有关技术改造、工业强基工程、重大专项、节能减排等资金支持的项目时，将优先获得支持。 光伏制造业翘楚 近日，工信部发布了《拟公布的第四批及拟通过复核的第一批制造业单项冠军名单公示》的通知
。2019年全年，预计太阳能组件总出货量在14.0吉瓦~15.0吉瓦之间，其中，高效单晶占比将超70%。据估算，明年上半年单晶硅片产能将推升至16.5吉瓦，有望成为全球前三的单晶硅片厂商。 财报显示，一方面

10GW单晶硅片建设项目节能报告通过 11月25日，云南省发改委发布《关于楚雄隆基硅材料有限公司二期年产10GW单晶硅片建设项目节能报告的审查意见》，表示已审核通过该公司二期年产10GW单晶硅片建设项目

实现单晶硅片产能11.5吉瓦和18.0吉瓦、PERC电池(包括N型)产能10.6吉瓦和10.6吉瓦、自产组件产能16.0吉瓦和22.0吉瓦。高质量低成本单晶硅片产能的提高，带动垂直一体化制造比例的显著
，有效执行未来技术交付 无论是单多晶的切换还是乐山项目，足见晶科独特的执行力，确保公司能早期洞察行业技术和市场趋势，在最有效和最灵活的环境中执行不同阶段的战略计划，并以结果为导向的至上而下贯彻执行，直至

，因此对光伏产业的未来充满信心。 除了充满信心之外，隆基股份也做出了实际行动。仅2019年以来公司连续对外扩张，截止10月底共发布12份与投资建设项目相关的公告，共涉及15个建设项目，合计投资规模
超过326亿。 其中，今年10月隆基股份连续发布4份项目，分别为西安泾渭新城年产5GW单晶电池项目、滁州二期年产5GW单晶组件项目、咸阳年产5GW单晶组件项目以及嘉兴年产5GW单晶组件项目。项目预计

实现单晶硅片产能11.5吉瓦和18.0吉瓦、PERC电池(包括N型)产能10.6吉瓦和10.6吉瓦、自产组件产能16.0吉瓦和22.0吉瓦。高质量低成本单晶硅片产能的提高，带动垂直一体化制造比例的显著
，有效执行未来技术交付 无论是单多晶的切换还是乐山项目，足见晶科独特的执行力，确保公司能早期洞察行业技术和市场趋势，在最有效和最灵活的环境中执行不同阶段的战略计划，并以结果为导向的至上而下贯彻执行，直至