单晶硅片成本
持续高位运行后，新一轮产能竞赛带来的恶果正在显现。2月6日，光伏巨头通威股份在接受机构调研时表示，电池片出现了全行业的亏损，除了我们成本还可以盈利，很多同行已经在亏损亏现金流。
2月6日晚，华创
，一月份至今从1.7左右下降至1.6元左右。很多电池片厂商已经开始亏损生产，比如台湾厂商，已经开始亏现金流生产状态。
通威高管表示， 除了我们成本还可以盈利，很多同行已经在亏损亏现金流，茂迪、台湾厂商
通过铸锭或者拉棒形成硅锭或者硅棒，再经由切片形成多晶、单晶硅片进而组成太阳能电池最终封装成组件。
全球光伏产业早期由欧洲开始兴起，作为传统制造大国，我国光伏电池、组件产能受欧洲需求带动快速扩张，而
电费。其中居民及社会用电由于存在交叉补贴， 电价最低，均价在0.5 元/kWh，大工业电价次之，均价在0.6~0.9 元/kWh， 而一般工商业用户电价在1 元/kWh。目前光伏发电度电成本已下降
单晶硅片业务2018-2020年发 展规划显示，在2017年底硅片产能15GW的基础上，力争单晶硅片产能2018年底达到28GW，2020年底达到45GW。
上述三年扩张计划宣布后，隆基股份的扩张之路
高效电池及1GW组件项目，预计总投资变更为约19.41亿元。
在大规模产能陆续投产的情况下，隆基股份开始试图通过压低价格抢占市场。
近日，业绩传出隆基股份下调单晶硅片价格，2月4日单晶硅片
PERC技术作为主轴搭配其他上述整合技术应用，或者采用N型电池技术搭配双面电池技术是最有机会的。不过N型双面、HJT、IBC等技术仍属于萌芽阶段，且N型单晶硅片目前售价仍高于P型单晶硅片20%~30
%以上，因此更适用于鼓励未量产化技术的技术领跑者。
另外P型双面PERC组件也是热门的发展技术，对业者来说，可以用较小的投入成本，换取高报酬的效率提升。至于尚未普及的关键在于标准化的定义，也就是所谓背面
竞争壁垒，双方的合作关系将随着CFZ产品的推出得到强化。维持"强烈推荐"：在光伏技术路线的选择上，高转换效率产品是最具潜力的降发电成本方向之一，单晶产品将会长期走强，N型单晶硅片将逐渐成为单晶主流。而具备
具备与传统发电方式成本匹配（度电成本0.4元以下）的技术前景以及合作电站营运模式的全国乃至全球快速复制能力。资金面和情绪面因素并不影响公司基本面长期向好，我们维持公司"强烈推荐"评级。调整反而构成介入机会！
光伏业务实现收入10.6亿元，同比增长75%，毛利率达到10%，同比增长5.47%，主要受益于行业价格企稳、公司成本下降及高毛利的N型硅片出口提升。公司出口收入达到4.75亿元，同比增长600%以上
能力高于整体光伏业务10%的毛利率(也意味着国内硅片的盈利能力仍处于较低水平)。产能仍在爬坡，硅片制造盈利能力仍将超行业。按照上半年单晶硅片价格，公司出货量大约700-800MW之间，下半年公司将持续
成本、与下游客户无缝连接。公司2013年新增产能可能是200~400MW，新增产能的资本开支预计为2500~5000万元。 图表1：单晶硅片现货价格走势 图表2：同业竞争者季度毛利率比较 图表3
采购成本分别为25美元/公斤、20美元/公斤；125毫米单晶硅片（N型）2013年预估出货量400兆瓦，ASP预估降幅15%。 图表7：卡姆丹克主要业务数据回顾及预测 DCF估值法我们首先采用DCF
附属企业的太阳能材料业务，包括相关平台、人员、知识产权程序及先进生产技术。通过这一收购，保利协鑫将一跃成为全球最大的硅烷流化床技术多晶硅生产商，多晶硅及单晶硅片的生产成本也将大大降低。这一次收购亦是
人熟知的是朱共山带领之下的成本管控能力。2000年，全中国的多晶硅产量只有200吨，且整体技术远远落后于国外。Hemlock、Wacker等七巨头的太阳能极多晶硅产量占据了全球的95%以上，居绝对统治的
可再生能源组合标准，以缓解财政压力。彭博新能源财经估计，为了维持目前8%-12%的内部收益率，地面光伏电站项目必须将成本下降0.8元/W。在单晶硅片产能扩张60%并与多晶硅产品形成竞争的态势下，我们预计
的影响。中国希望加快风电和光伏成本的下降速度，使其在本世纪20年代前具备一定竞争力，而不再依赖政府补贴。目前来看，中国政府面临的补贴赤字可能高达1240亿元(合190亿美元)，并计划在2018年实施
光伏将会成为全球成本最低的能源。近年来，伴随着绿色低碳生活方式在全球范围内的兴起，储能技术发展极为迅速。低成本的光伏+低成本的储能技术必将推动国际能源生产方式的变革及可持续发展。对于光伏制造企业，未来
