单晶硅片企业

2019年5月30日，能源局发布《2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》，竞争配置办法如期落地，国内需求旺盛带动单晶硅片扩产加速，光伏设备企业将直接受益。同时，中环股份
在下游需求旺盛的背景下，中环扩产的进度有望加速，也将直接利好设备龙头晶盛机电。 新一轮单晶硅片扩产开启，打开设备需求空间。国内外光伏行业持续向好，国内目前主流的单晶硅片厂商纷纷启动新一轮扩产计划，中环

，赛维LDK、晶澳、昱辉、凤凰光伏等企业都陆续推出过类似产品。在市场上，这类产品被称之为准单晶(quasi-mono wafer)或类单晶(mono-like wafer)硅片。第一代铸锭单晶硅片曾在
地位。2016年之后，金刚线切片的升级改造、PERC电池逐渐代替全铝背场电池等技术得到广泛应用，加之领跑者计划的推波助澜，单晶硅片市占率逐步从低谷崛起。 时至今日，保利协鑫七年磨一剑，第三代铸锭单晶硅片

，赛维LDK、晶澳、昱辉、凤凰光伏等企业都陆续推出过类似产品。在市场上，这类产品被称之为准单晶(quasi-mono wafer)或类单晶(mono-like wafer)硅片。第一代铸锭单晶硅片
市场的主流地位。2016年之后，金刚线切片的升级改造、PERC电池逐渐代替全铝背场电池等技术得到广泛应用，加之领跑者计划的推波助澜，单晶硅片市占率逐步从低谷崛起。 时至今日，保利协鑫七年磨一剑，第三代

领军企业，GTAT和京运通共同将这一突破性的解决方案引入市场，这本身就具有划时代的意义，方案不仅大大提高单晶材料的产量，并且价格更优惠，更为重要的是，连续加料方案可以直接集成到大批量的现有已安装生产的
单晶炉中。 GTAT总裁兼首席执行官Greg Knight先生就许可协议以及该解决方案的市场影响发表了评论。 我们很高兴与京运通达成合作，京运通是光伏晶体生长设备和材料领域公认的领军企业

，光伏产业链价格或迎接底部回升趋势，而龙头个股估值普遍在20倍左右，成长属性下估值具备优势。安信证券建议，可关注单晶硅片龙头、多晶硅料以及高效电池片龙头的投资机会。 中金公司重点推荐光伏玻璃环节以及
标的，如光伏硅片龙头隆基股份、中环股份;硅料环节的大全新能源、通威股份，光伏玻璃的龙头信义光能、福莱特玻璃，EVA胶膜龙头福斯特以及组件出口海外占比较高的企业晶科能源、东方日升、阿特斯等。

旺盛，一线厂商虽有价格上调意愿，但目前多为观望中，下月订单除个别企业外大部分企业订单还未正式签订;多晶用料方面，目前市场主流成交价格基本维持在61-63元/公斤，相较于单晶料需求偏弱。 2.硅片
多晶硅片价格继续维持在1.85-1.9元/片，黑硅硅片价格在2.1元/片，铸锭单晶硅片价格在2.7-2.9元/片。单晶方面，本周单晶硅片价格继续持稳，此外本周隆基开始公布单晶M6硅片价格3.47元/片

，光伏产业链价格或迎接底部回升趋势，而龙头个股估值普遍在20倍左右，成长属性下估值具备优势。安信证券建议，可关注单晶硅片龙头、多晶硅料以及高效电池片龙头的投资机会。 中金公司(港股03908)重点推荐
在美上市中概股相关标的，如光伏硅片龙头隆基股份、中环股份;硅料环节的大全新能源、通威股份，光伏玻璃的龙头信义光能(港股00968)、福莱特玻璃，EVA胶膜龙头福斯特以及组件出口海外占比较高的企业晶科能源、东方日升、阿特斯等。

新高。 光伏巨头2018年的艰难从年报数据中可见一斑：单晶硅巨头隆基股份2018年同样不理想，归母净利润为5.58亿元，同比下降28.24%。此外，阳光电源、海润光伏、珈伟新能等诸多企业均出现
不同程度的业绩下滑，甚至亏损。据中国光伏行业协会统计，2018年中国超60%的光伏企业出现业绩下滑，甚至不少企业业绩出现大幅亏损。 外部环境：国际环境影响不大 东兴证券此前发布的研究报告中提

，带倒角的158.75单晶硅片增加0.8%的受光面积，比156mm硅片大2%。 3、但直拉单晶还面临着衰减的问题，目前业内领先的单晶企业宣布单晶PERC电池可以通过镀嫁等工艺控制首年衰减小于2%。而
重要原因之一在于单晶硅片可以切得更薄，达到90-110m，而多晶硅片在这方面则因为材料本身的限制难以做到这一点。新的铸锭单晶在未来超薄大战中表现如何，还需要协鑫等领军企业进一步发布数据报告。 江湖代有才